今年以来，随着油气资本市场场内债务融资渠道的收紧，越来越多的高杠杆油气公司感受到了寒意。不过，在凛冽的油气资本市场寒冬中，有这么一批奇葩，不仅不用担心融资渠道的问题，而且可以轻松地在二级市场通过股权进行融资；更牛的是，其股东的半年收益已经超过同期标普500指数5倍有余。

根据统计，有34家美国油气公司成功地通过二级市场进行股权融资。这些公司中的绝大部分都来自于一个地方，那就是二叠纪盆地，而占据2011年至2014年北美油气市场债权融资主要地位的巴肯和鹰滩两大页岩油盆地却面临着及其艰难的融资局面。

这主要是因为资本市场只认回报，二叠纪页岩油成为低油价下资金首选出路。这里说的二叠纪页岩油主要是指二叠纪盆地核心区，包括米德兰在内的回报率最高的页岩油地块。这主要是由于对于油公司来说，当前的运营端可支配现金流进项能够覆盖现金支出是重中之重。

国际油价低位运行后，全球原油市场供过于求现象加剧，虽然各大产油国期盼全球石油产量下降、需求增长，从而使国际油价因供求关系变化而发生根本改变，重回上涨轨道，但没有一个产油国愿意做“第一个吃螃蟹”的人。欧佩克几次会议讨论减产最后都无疾而终，在刚刚结束的多哈会议上冻产协议也已“流产”，目前看来减产一事似乎遥遥无期，

对于油公司来说，将有限的资金投入资金效率最高的资产是低油价下唯一选择。二叠纪核心区页岩油的高回报也因此成为了场内资金的首选出路，从而形成了二叠纪盆地独自对抗全美陆地石油产量衰减的局面。

部分投资者认为，这预示着油气资本市场的场内资金从前几年高油价时期对于大资金项目的战略性并购转向对于中小规模高收益项目的战术性并购，这种转向可以在分地域统计中明显看出。因而总体来看，市场人士认为随着油气价格的持续维持低位，更多的油气公司在资本结构的压力下，将不得不进一步剥离优质资产或是进行大规模资产重组，更多的优质油气资产正在袭来。