为什么要研究事件、数据?因为事件和数据构成了真正意义上的基本面，这个面不是单个事件和数据，而是由主要的事件或者数据为核心的，构成的整体影响脉络，这就是基本面。

这个基本面，肯定是双方的，有时候如同天平两边的砝码，有时候多和空之间会相互的调换砝码，有时候会添加新的砝码。矛盾是对立统一的，不管多还是空，都是统一的基本面，都是黄金这片大地头上的一块天，有时候天晴，有时候下雨。

现在新的砝码被添加到这个天平上，这个砝码叫做收益率曲线管理。

我最近一直在看这一类的文章，我分享一下我看到的：

收益率曲线管理的诉求来源于对于长短端美指收益率的约束;本身美国是一个市场经济，在制定的法律和规则下，你怎么玩都可以;现在，由于现实情况的种种原因，美联储不得不去干扰美债收益率，这其实是破坏了此前的自由的游戏规则了;比如说对于短端有下限，长端有上限。

破坏了这个游戏规则，让这个就没有那么自由，也打击了投资者的信心。想想看，比如说有上限和下限，我做多最多赚5%做空最多赚5%，那我玩个屁啊，还不如不玩。举个不恰当的例子，我们国家持有大量的美债，本身这个收益是无上限的，现在有上限了，那就没意思了;有些人想到里面割韭菜，一看赚不了很多，也不玩，玩的人少了，钱也没得赚了，没赚钱效应，也不愿意去玩。

从这点上讲，收益率曲线管理是对美国不利的，那么问什么还要去做呢?

当然，现在还没做。但如果要去做，就是不得不去做了。昨天鲍威尔说目前暂不决定是否实施收益率曲线管理，但已经看过相关的研究。其实是有这个预期了。

市场是很敏感的，只要有这个预期，就要表现出来。

那么，如果进行收益率曲线管理，有什么影响?

上面说了，如果进行收益率曲线管理，那么短期内玩家变少了，资金会相对撤离，作为全球牛逼的资产之一，美债里面的钱如果跑出来，那是不得了的。

我们不能够具体说这些钱去哪里，但是水既然放出来了，就会相应的抬升其他资产的价格，这就是溢出效应，于是昨天晚上那一会，全球的资产价格都涨了一下。说句玩笑话，昨天2点半那一会，你家的房子短时间升值了一下;

对于黄金来讲，黄金是一个属性复杂的品种，既有商品属性，也有金融属性，而且金融属性里面更为复杂。从当前的情况看，由于此前在炒宽松的主题，所以这种溢出效应短暂也会推高黄金价格，并且，由于黄金处于大级别的上涨行情中，因而黄金由于这波利好能够涨到哪里是不知道的。

但这不是结论。结合我在上次议息会议后的文章中说的，能够继续推动黄金持续性向上的是负利率预期;不管是负利率还是收益率曲线管理，其核心实质都是宽松的货币，只有当这两个落地之后，黄金才会实现扭转性向下的行情，否则都是中线行情。

从黄金的走势来讲，收益率曲线预期和负利率预期都在支撑着黄金大级别向上的走势，但是，美联储对于未来的通胀是没有信心的，昨天鲍威尔给的PCE数据预期，在2022年都无法达到2%的目标，这是矛盾的，也是统一的，接下来就看市场到底要炒什么东西。今天晚上美盘很重要，等待的是市场对于该消息的选择是什么，是继续炒宽松的整体预期，还是炒即将落地的政策，我们拭目以待。

对于交易而言，黄金中线需要的仍然是等待，以及加仓的机会，如果有机会，我会发文。而短线上，关注的是4小时级别10均线的关键支撑。周四和周五两天非常重要，我会经常在文章和圈子状态中做出提示。