【基本面解读】

随着OPEC的Algier 冻产会议的日益临近，不甘寂寞的不仅仅是巨头沙特。随着各国政府能源官员对外正式消息的逐渐发布，约80万桶/日的原油供应增量正恰到好处地冒出来，领头的就是大忽悠俄罗斯，一边喊着愿意协助稳定市场，一边发了疯地增产，配合着尼日利亚和利比亚的供应恢复，80万桶/日原油供应增加已经是正在进行时了

对于沙特本身来说，原油求大于供的状态将会持续。这主要表现在当前沙特的国内产量已经跟不上在其当前原油出口量下的原油总需求，沙特主要通过抽取库存贴补原油出口量以及国内的需求增量，在全球原油库存都在走高之际，沙特库存却处于单向连续下降。

沙特自去年10月份开始，库存累计下降4800万桶至2.81亿桶，降幅接近15%。根据彭博社调研数据，沙特在今年4月份，其国内原油产量约1020万桶/日，而同期的原油出口量，国内炼厂消耗量，原油直接发电消耗量等总计约1050万桶/日，也就是说：沙特在不显著增加产量的情况下，沙特如果不把产量维持在1050万桶/日上方的话，在需求淡季已经跟不上出口和国内消耗的量，更不用说暑期需求峰季，因此沙特在当前将产量拉到接近1070万桶/日是十分必要的，因为如果不能够获得后冻产时代的高份额，那么沙特将始终不得不面对靠库存贴补需求的局面。

沙特已无能力维持高位产量，且目前没有迹象表明沙特有能够快速投产的新建大型原油项目。由于沙特已经将产量放到了接近能力上限，因此已经实际上失去了对市场上原油供应的调节能力，唯一能够实质调节市场短期供应的就是减产，但是减产对于沙特来说几乎是不可能的，因为沙特在80年代已经经历过一次自己减产试图调节油价，结果被其他国家抢走市场份额的悲催过往。

不过，和沙特的嘴炮打法不同，俄罗斯，利比亚和尼日利亚来的都是实的：先是尼日利亚能源部长Emmanuel Kachikwu在9月19日宣布尼日利亚当前产量达到175万桶/日，相比8月份的144万桶/日增加31万桶/日，接下来利比亚国家石油公司董事长Mustafa Sanalla在9月22日宣布利比亚当前原油供应达到39万桶/日，相比8月份增加幅度约50%，于此同时，俄罗斯能源部最新数据显示其产量已经达到1109万桶/日的峰值。

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国际能源论坛将召开(26日举行接待会，27日正式开幕)，持续至9月28日；欧佩克成员国将在论坛会议间隙展开讨论，可能讨论采取减产等措施稳定油市

石化指数15分钟行情图：

【集金策略提示】早盘开盘后，石化指数价格波动不大，短线偏空走势，日内建议以逢高做空为主。今日操作上方关注2310-2350附近，下方关注2250-2220附近。具体操作请关注原油直播室实时解盘。