万千寒：非农来临前的白银市场深度分析

首先我们要了解何谓非农。顾名思义，非农指的就是非农业就业人口的数值，而做为世界最大的经济强国，我们指的非农通常都是美国的数值。作为非农业就业人口，非农就包括了制造业和服务业的就业人口，也侧面反映了该国当前经济的发展水平，因为制造业和服务业分别作为第二和第三产业，其就业人口的多少直接反映了该国的消费水平。

做过贵金属市场的人都知道，非农对于贵金属，特别是现货白银价格走势的影响是巨大的，数据发布前后价格经常会出现大幅度的波动。为了让投资者更好的在非农中获利，接下来我们了解下非农数据对贵金属的影响。

若其数值变小，则代表该国企业生产力下降，经济步入萧条，人民消费水平降低，市场陷入高度敏感时期。而反之当该数值增大时，表明社会经济良好，企业生产力高，人民消费能力增强，市场开始高度活跃。然而他对于贵金属的影响如何呢？

从当前技术面来看，白银短线多头强势，动能指标处于零轴上方仍有继续放量的意图，但即将遭遇强阻力带16.8～17.2的压制不可小觑。日内必须借助非农数据利多才能实现向上直接突破强阻力带，否则行情极易在上述压力位出现冲高回落的情况。虽然该冲高回落并非真正的下跌趋势开始，但一旦银价回落，则前期多头恐集中获利离场，令短线行情产生短线快速下跌。建议日内密切结合消息面和技术面策略应对：

1.非农数据远小于17.8万人属于利多白银，在2016年美联储加息后的首个非农若表现疲软，则将对美联储后续加息进场产生极大的阻力，同时投资者也会预期美联储2017年加息频次将降低。由此引起的可能是一系列预期行情的反弹，因此不仅仅左右短线走势，更可能影响中线行情波动方向。若数据利多，则激进者可直接跟进多单进场，即使短线遇阻发生冲高回落，预计幅度较小，投资者可分批进场，博取行情后市向上突破17.2的机会。结合当前技术面来看，今日若非农数据若小于17.8万人，银价虽不一定立即突破17.2，但后市下跌空间将极小，投资者可利用先追多，而后回落分批加仓多单的方式进场，等待行情向上突破17.2完成趋势反转。

2.非农数据远大于18万人，数据好于预期利空，若数据强劲则无疑证明美联储加息后的就业市场增长良好，由此也将令投资者对于2017年美联储升息3次的预期升高，进而左右市场继续看多美元资产，打压避险情绪。预计利空数据出炉后，银价配合技术面恐出现冲高回落的情况。此种情况投资者可在靠近16.8附近直接进场做空，止损17.2上方，博取行情向下回落至16.1附近的支撑。

3.非农数据符合预期在18万人附近，此时投资者需关注非农分项指标的“薪资变化”，工资的上升趋势对于美国通胀继续向上有着积极的意义，而通胀是否走高也是决定美联储加息频次的关键因素。因此该数据能在一定程度上左右短线行情，上月银价曾因薪资不及预期而发生上涨，其原因便是薪资增长缓慢令美国通胀预期降低，进而影响了美联储加息预期。此种情况下，建议配合非农数据，只有在非农指引不明确的情况下，薪资变化的体现会更加明显，投资者把握行情的准确率会更高。若非农数据在预期附近徘徊，而薪资增长却强于预期，则投资者仍可靠近16.8附近做空，止损17.2上方；反之，非农数据在预期附近徘徊，薪资增长远不及预期，则投资者采取回落分批加仓的方式进场做多，但由于银价未突破17.2之前未打开空间，因此建议轻仓操作。

文/万千寒