最近原油被炒的沸沸扬扬，先是从44美元开始一飞冲天，一口气冲上了51美元大关，但在原油想再次探顶冲高挑战52美元大关的时候却略显疲弱，在多次冲锋51.60高点不破后出现了自上涨以来的最大回调，从51美元不情不愿的下掉至目前的49美元。其实诗李认为别看现在原油价格红红火火，其实却危如累卵，掩盖在红火表面下的隐患却不得不防。

　　

　　首先，之前一直气势如虹的原油走出大涨6美元的走势却为何在51美元上方突然遭遇超强压力？在如此敏感的点位却是突破不上去了。众所周知，原油九月底的上涨完全是由于阿尔及尔非正式会议的共识达成而使得原油疯涨6美元，市场情绪已经完全被冻产甚至减产协议等利多消息面所感染，原油价格其实已经脱离了了原有市场的正常运行轨迹，脱离了技术分析的范畴完全依附与消息面来走。有些投资者认为这是价值投资，但是这价值是真的有吗？市场上流传的冻产消息面已经确定能够达成吗？这都是未知之数，市场只是在盲目的跟风。前些时候有个投资者找到诗李询问操作建议，诗李记得当时问过他原油思路该如何做？他的回答却让诗李深思，他回答说：买涨，闭着眼睛赚钱。难道事实真是如此？然而这次的回调却给出了答案。原油的上涨是属于一种病态，是市场的一种病态。

　　

　　在原油市场中人们都曾经认为，价格跟着基本面走的：生产商和消费者把精力聚焦于洞察“会发生什么”，而投机者则押注“可能发生什么”。但Seeking Alpha财经专栏作者Paul Hodges指出，现在一切都变了，从央行流出的免费钱摧毁了市场的价格探测能力，投机规律和供求基本面的作用似乎已今非昔比。

　　

　　昨日美布油价跌逾1%，给了各大投资者一个当头棒喝，对于昨晚的下跌诗李也曾经给出过答案，从消息面上来看对于昨晚的深跌有以下几点原因，一因欧佩克月报显示，欧佩克9月原油产量达到8年的新高，抵消了市场对于该组织承诺缓解全球原油供应过剩问题的乐观情绪；而更深入的看自9月底冻产协议达成共识后自今都仍未给出明确的方案或协议或行动，更多实时行情与时事动态请关注诗李薇信公众号诗李解盘，或者添加笔者薇信shilijiepan-88。说到底都是一直以来在打嘴炮，而欧佩克产量还在增加，虽然库存有所减少但精炼油库存却仍然高企，说白了就是原油库存转化为产品油而已，另外还有各限产国的限产限额处于争议中，说到底还是冻产甚至减产的计划仍然不成熟，另一方面美元指数今日也录得7个月的高位并突破98关口，打压了大宗商品价格；另外，美国上周EIA原油库存将录得增加，也令油价承压。而今早API库存更是录得利空，原油继续领跌，跌破50美元重回49美元时代，在今早利空数据加持影响下市场预期偏空，跟风盘纷纷砸盘。

　　

　　但是原因是仅只有这样吗？其实不然。今年以来，WTI期货合约的交易量急速飙升，但押注者并不是那些以此为乐的个人资金，而更主要还是来自财大气粗的对冲基金，他们正急于在年底大赚一笔。国际能源署（IEA）数据显示，过去两年经济合作与发展组织（OECD）的库存大幅增加，同时欧佩克的石油产量稳步攀升至纪录高位3360万桶/日。在过去，高库存和破纪录的欧佩克产量绝不可能带来价格上涨，IEA还尤其强调：“低油价环境还迫使大小企业都想方设法削减成本、提高效率，因此，预测明年非欧佩克的供应将再次增长。”

　　

　　对冲基金从各家央行获得大量免费资金，随着岁末将至，他们需要一个“故事”来制造足够的波动性，然后从中获利。这次他们利用了欧佩克和俄罗斯磋商限产并可能推动市场恢复平衡带来的机会。短短两周内，他们买入的原油已超出日产量1亿桶（1手合约等于1000桶），而且他们还大量购买汽油，即使驾车高峰季早已结束，结果导致油价跳涨6美元/桶，完全不顾OECD库存高企且欧佩克产量处于纪录高位的事实。

　　

　　问题在于，对冲基金的运作原则是资本流动，而不是产品流动，他们不在乎原油市场是看涨还是看跌，也不关心欧佩克是不是真的有可能达成实质性减产，更没兴趣押注欧佩克和俄罗斯会不会签署协议。那不是他们要干的事，也不是他们赚钱的方法。他们要做的只是从美联储拿到免费的钱，然后以最快速度投入到可以赚最多钱的地方。在原油市场，他们自然是脱离基本面的那一派，供应细节和库存对于他们而言根本不重要。如果他们靠免费借来的钱就能在两周内催促油价上涨6美元，何必关心其他事情？

　　

　　但对于其他投资者就是另一回事，我们应该担心的是一旦对冲基金决定结束这个“派对”并前往下一个“狩猎场”时，市场会发生什么变化。原油市场是一个允许投机横行的地方，能够跟上“弄潮儿”的脚步固然是好，但切记“派对”结束后不要站错队。

文/诗李解盘