摘要：

1）力争减税万亿+年内香港内地试行“债券通”+保持汇率在合理均衡水平上稳定；

2）央行行长强调货币政策维持稳健中性以治理脱实向虚；

3）美联储3月加息预期升至100%，关注今夜联储行动；

4）英国退欧立法议案赢得议会上下两院批准，退欧迈出关键一步。

国内

3月15日，新闻发布会答记者问：

1）中国经济不会硬着陆，长期保持中高速增长。强调就业优先，去产能要扩大到煤电领域；

2）金融体系总体安全，不会发生系统性风险，进一步探索开放债券市场（香港内地试行“债券通”）；

3）简政放权的核心是改变政府职能，处理好政府和市场的关系，力争减税降费达到万亿（高于财政部部长所提的5500亿）；

4）外汇储备充裕，足以支付进口和短期偿债。保持人民币汇率在合理均衡水平上稳定，不希望通过贬值来增加出口，也不希望打贸易战。对此，我们认为总理答记者问进一步反映了今年政策的主基调由稳增长转向促改革，在稳的前提下，关键领域改革将有所突破

国内：货币政策

央行公开市场操作货币净投放连续两周为负，货币政策稳健中性的意图在显现。

　　

　　

　　

海外

本周处于联储议息会议前的缄默期，没有委员发言涉及对货币政策的看法。3月10日发布的美国非农数据整体强于市场预期，联邦利率期货隐含的3月加息概率也维持在100%，预示联储很有可能在3月议息会议采取行动。密切关注3月16日凌晨2:00 联储的货币政策决议及政策声明，以及02:30 耶伦在新闻发布会上的讲话。

3月9日，欧央行会议决定维持利率不变，维持每月QE规模在800亿欧元不变至3月底，从4月份至12月份将为每月600亿欧元。会后德拉吉在记者会中释放的信号略偏鹰派，指出虽然将维持QE直至通胀持续回升，但不能永远依赖欧洲央行实施刺激措施。我们认为这是由于欧洲近期经济数据持续向好，使得欧央行没有必要再动用宽松的前瞻指引。

3月14日，英国首相May在脱欧议题上触发欧盟里斯本条约第50条的立法议案最终赢得议会上下两院批准，即将递交给女王批准为法律文件。英国退欧迈出关键一步。

​大宗商品

“此次加息预期，从某种程度上来说，是在很短的时间内完成了从不可能加息到99%加息的预期转变，这在美联储加息历史上也是不多见的，因此给市场带来的冲击比较明显。”

其实，国际商品期货市场已经对这种预期进行了提前反应，COMEX4月黄金期货连跌九个交易日，创2015年7月份以来最长连跌天数。3月13日，COMEX黄金期货才迎来止跌。上周美国原油期货主力合约连续五个交易日下跌，创造了自2016年11月4日以来的最长连跌纪录，周累计下挫9.04%。与黄金期货类似，原油期货在3月13日达到回稳。

我认为，提前反应加息预期或只是前奏，待加息预期落地，商品市场仍将迎来一轮震荡。 加息预期打压金价

目前，多数市场人士认为，美联储3月加息已经成为板上钉钉的事情。

上海信托发布报告指出，美联储货币政策同时盯住通胀和就业两大目标，近期美国通胀走势及就业市场表现良好，或将促使加息提前到来。

美国个人消费支出指数（PCE）一向被美联储视为观察美国通胀走势的重要指标。2017年1月，PCE物价指数同比增长1.89%，核心PCE物价指数同比增长1.74%，这预示着美国通胀正逐步逼近美联储原先设定2%的目标通胀水平。密歇根大学发布的美国2月消费者信心指数终值96.3，消费者现况指数终值111.5，消费者预期指数终值86.5，表明消费者对美国经济的前景较为乐观。

非农就业数据持续超过预期表现亮眼，表明美国劳动力市场正在逐渐接近充分就业状态。2月，美国新增非农就业人数23.5万人，超过预期；ADP新增就业人数为29.8万人。美国当期失业率为4.7%，接近危机前的最低水平（4.4%）。此外，3月4日当周，美国首次申领失业金的人数为24.3万人，持续105周低于30万。

随着通胀和就业指标的逐步好转，美联储加息的基础更加牢固。

个人观点：加息预期提振美元走势，对以美元计价的黄金价格影响利空。

财经专栏作者、黄金钱包首席研究员肖磊向《国际金融报》记者表示：“金价对美联储的货币政策走向较为敏感，目前美联储加息预期的增强，对金价的压力还在持续，但按照前几次加息期间对金价的影响，一般都是先抑后扬，即加息之前金价下跌，加息消息落地之后金价上涨。”

与黄金相比，原油对美联储加息预期的反应同样剧烈。

“油价的连续性下跌其实已经反应了加息预期，市场在提前消化。届时，美联储加息真正落地，虽然仍是利空，但美元走强对油价的冲击将不会太大。”隆众石化网分析师李彦向《国际金融报》记者如是表示。

此前为平衡市场，石油输出国组织（OPEC）联合11个非OPEC产油国实施了历史性的冻产计划，使得原油期货价格维持在每桶50至55美元之间。

科威特石油部长马尔祖克3月8日发表讲话称，OPEC在2月内已经完成了减产承诺指标的140%，2月非OPEC产油国减产指标累计完成约50%至60%。马尔祖克形容OPEC减产行动“非常完美”，同时称非OPEC产油国的减产进程“可以接受”，OPEC成员国对当前的原油价格表示满意。

因为冻产协议执行，减轻了供应压力。但是，仅仅依靠限产政策约束产量、提振油价的做法，面临很多不确定性，如限产政策持续性等。”

海外：美联储加息预期

本周联邦利率期货隐含的2017年3月加息概率由96.0%上升至100%， 5月加息概率由96.4%上升至100%，6月加息概率由98.1%上升至100%。同时6月年内第二次加息的概率也由一周前的46.7%上升至59.7%。　

海外：新兴市场货币政策

本周，没有新兴市场国家货币政策发生改变。

海外：未来一周重点数据预报　

每一次的编辑都是为了让更多的投资朋友能够在投资路上有一盏指路明灯，一路伴随温暖你我。投资不易，投资路崎岖，相逢相伴，真诚方能长远。

笔者：网搜点金道人。