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金容点金：山雨欲来风满楼 中俄强强联合抢黄金
摘要：世界黄金协会在官网更新的2016年8月世界各国官方黄金储备排名，截止到8月，数据显示，全球官方黄金储备共计32803.5公吨，7月为32805.4公吨。而其中，全球第一大和第三大黄金生产国的中国和俄罗斯正在大量囤积黄金。根据国际货币基金组织记录各国购入黄金的数据，2016年1月至4月，中国每个月购进11吨黄金，5月未购入黄金。当前，专注于增加黄金储备的政策使得中国不断从上涨的黄金价格中获益，并且没
世界黄金协会在官网更新的2016年8月世界各国官方黄金储备排名，截止到8月，数据显示，全球官方黄金储备共计32803.5公吨，7月为32805.4公吨。而其中，全球第一大和第三大黄金生产国的中国和俄罗斯正在大量囤积黄金。
根据国际货币基金组织记录各国购入黄金的数据，2016年1月至4月，中国每个月购进11吨黄金，5月未购入黄金。当前，专注于增加黄金储备的政策使得中国不断从上涨的黄金价格中获益，并且没有引发任何市场动荡。2016年1月至6月，俄罗斯每个月购入的黄金数量为14吨。根据国际货币基金组织的数据，俄罗斯的黄金储备与中国相差超过300吨。俄罗斯需要6年的时间才可能赶上法国和意大利的黄金储备水平。
当然中俄建立增加黄金外汇储备的原因各不相同，俄罗斯主要是担心对美元的过度依赖，以及欧洲货币(特别是欧元)的低利率甚至负利率。而中国则更多的出于战略性目的，不仅是为了应对强势的美元，更是为人民币被纳入特别提款权(SDR)做准备。今年10月1日，人民币将迈入特别提款权时代。
在中俄联手囤积的同时，黄金价格也在一路飙升。自去年12月美联储首次加息以来，黄金价格已涨逾30%，并与8月10日顺利突破每盎司1350美元水平。
这与近期全球央行的防水关系甚大。超低的利率甚至负利率让全球的投资者和储户被鼓励延长投资组合的期限，从而令资金损失、流动性和波动性的风险超过人们可能愿意或有能力容忍的水平。
而政府债券的泡沫和期限加大了股票和信贷市场的风险承担，并促使贷款被发放给信用越来越差的人，资金损失、流动性和波动性的风险往往被忽视或低估。 在一个投资机会有限的世界里，过度的风险承担可能导致投机，当然还有泡沫。损害已经造成，但还可能变得更糟，特别是如果中国等国用更激进的信贷扩张应对未来危机，就像今年中国所做的那样。当前的货币和信贷扩张道路是不可持续的，终将破灭，导致投资者难以收回本金，而不只是投资收益，这对于黄金和其他实物资产而言是一个极其利好的情形。
与此同时，法定货币的局限性正受到检验。利率已处于创纪录低点，资产购买遭遇收益递减，而竞争性货币贬值只是加剧了根本问题和全球失衡。黄金和美元正处于发挥良币作用的最佳时机，这可能使它们相对于劣币大幅升值。但美国无法或者不愿将其货币政策正常化，这为黄金重夺储备货币地位并终结本轮货币超级周期打开大门。
百达集团(Pictet Group)旗下财富管理部门的外汇策略师Luc Luyet却对金价的前景表示担忧。
Luyet说道：“我们依然预计第三季度美国经济数据将改善，这应会允许美联储在12月加息。这将支持实质利率，因此会对黄金产生负面影响。”
“早有许多人非常看涨黄金。展望未来，美国经济依然强劲，且美联储将实施加息。我认为这不会给黄金提供有利环境。”Luyet如是说道。
根据国际货币基金组织记录各国购入黄金的数据，2016年1月至4月，中国每个月购进11吨黄金，5月未购入黄金。当前，专注于增加黄金储备的政策使得中国不断从上涨的黄金价格中获益，并且没有引发任何市场动荡。2016年1月至6月，俄罗斯每个月购入的黄金数量为14吨。根据国际货币基金组织的数据，俄罗斯的黄金储备与中国相差超过300吨。俄罗斯需要6年的时间才可能赶上法国和意大利的黄金储备水平。
在中俄联手囤积的同时，黄金价格也在一路飙升。自去年12月美联储首次加息以来，黄金价格已涨逾30%，并与8月10日顺利突破每盎司1350美元水平。
这与近期全球央行的防水关系甚大。超低的利率甚至负利率让全球的投资者和储户被鼓励延长投资组合的期限，从而令资金损失、流动性和波动性的风险超过人们可能愿意或有能力容忍的水平。
而政府债券的泡沫和期限加大了股票和信贷市场的风险承担，并促使贷款被发放给信用越来越差的人，资金损失、流动性和波动性的风险往往被忽视或低估。 在一个投资机会有限的世界里，过度的风险承担可能导致投机，当然还有泡沫。损害已经造成，但还可能变得更糟，特别是如果中国等国用更激进的信贷扩张应对未来危机，就像今年中国所做的那样。当前的货币和信贷扩张道路是不可持续的，终将破灭，导致投资者难以收回本金，而不只是投资收益，这对于黄金和其他实物资产而言是一个极其利好的情形。
百达集团(Pictet Group)旗下财富管理部门的外汇策略师Luc Luyet却对金价的前景表示担忧。
Luyet说道：“我们依然预计第三季度美国经济数据将改善，这应会允许美联储在12月加息。这将支持实质利率，因此会对黄金产生负面影响。”
“早有许多人非常看涨黄金。展望未来，美国经济依然强劲，且美联储将实施加息。我认为这不会给黄金提供有利环境。”Luyet如是说道。
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