9月对美国和华尔街来说是一个关键的月份。

到9月底，国会必须通过一项为政府提供资金的法案。如果失败的话，政府的非必要功能可能会在11月关停，里面的工作人员们也会被送回家。

另外，政府还必须提高债务上限。也就是说，国会必须允许政府不断累积债务。实际上，债务上限在3月份就受到了冲击，但财政部已经采取了所谓的“非常规措施”来防止违约和可能的违约。到十月初，这些措施就会被用尽。

此外，美联储、欧洲央行和日本央行都即将举行会议，并可能宣布对其货币政策所作出的重大改变。

道富银行(STT)全球宏观战略副总裁John Velis说道：“在九月的后半段中，不稳定的因素是确实存在的。真正的问题在于华盛顿能否团结一致，采取行动。”

1995-1996年美国政府停摆过后，美股反弹(图片来自巴克莱)

历史上政府关停对市场影响多正面

政府关门的现象并不罕见。上一次关停是在2013年，当时国会因在平价医疗法案上存在分歧而未能通过一项拨款法案。

历史上，股市都能从政府关停所带来的影响中迅速反弹。事实上，在2013年政府为期16天的关停期间，股市上涨了3.1%。下面的图表显示，在1995至1996年期间政府关停了21天，但这也几乎没有影响到牛市，这一牛市延续到了新千年。

Velis说：“但是考虑到过高的估值和泛滥的热门交易，在市场上笼罩了几个月的平静可能会被消除。”

债务上限危机让美国大失人心

触及债务上限可能是另一回事了。在最坏的情况下，这意味着美国将失去作为世界“安全”资产的地位。世界“安全”资产即是一个投资者相信有债必还的地方。

Velis说：“债务上限事件会让市场丧失极大的信心。”

Velis同时补充：“它肯定会对美元产生影响。由于种种原因，美元一直在走软，但如果美国作为全球储备货币的提供者却不能履行其基本职责的话，美元就不会有更大的吸引力。”

“但2011年的情况却并不是这样。当时，随着债务上限最后期限的临近(这是由其他国家所发生的情况造成的)，在更大范围的风险规避的背景下，投资者们仍在关注什么是最安全的资产。”Velis 说道。美国这一宝贵的地位自2011年以来一直没有改变，尤其是现在其他一些发达国家市场上的债券收益率接近负值的情况下。

交易员们对本次债务危机的担忧大于以往

但这一次，已有线索显示交易员们对情况更为担忧。对于那些在债务上限的最后期限前到期的账单，国债交易员们要求更高的溢价，且这一数值高于2011、2013和2015年同期的数值。

到目前为止，短期国库债券市场要比以前更加担心这次的债务上限最后期限。此外，10月中旬到期的债券的收益率也高于后几个月的债券的收益率。

美国国债按到期时间收益(图片来自BI)

Velis认为这显示出一个更大的担忧，即在当前的情况下，没有足够多冷静的头脑。他还补充道：“如今，在特朗普的领导下，华盛顿变得更加不可预测。特朗普曾公开批评自己所在政党的成员，除了任命最高法院法官外，他并没有取得重大的立法胜利。”

然而，总统也许能够避免财政危机。据报道，他正在考虑将对“哈维”飓风的额外灾难救济附加到一项拨款法案上，这使得民主党人更难投票反对。

Velis说：“虽然有点反常，但‘哈维’飓风可能真的拯救了当前的境况。”