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周三(10月19日)美联储“三把手”纽约联储主席杜德利在一场晚宴上讲话表示,如果经济保持当前的发展速度及规模,预计今年将会加息。
欧洲央行高级官员透露,明年3月QE政策到期之后,或将逐月削减宽松规模。这一消息加剧了市场的恐慌情绪,尤其是股市和债券市场受创最为明显。结合美联储力挺的加息政策,市场开始担忧全球范围的流动性出现拐点。
事实上这也是全球央行货币政策转变的一种体现,表明金融危机之后,全球央行的货币政策思路开始变化,意图逐步收紧货币政策。然而根据此前美联储主席耶伦的一次讲话来看,流动性拐点或许并不会到来。至于全球央行的思路,或许也将发生不寻常的变化。
FTN经济学家ChrisLow在报告中写到,美联储主席耶伦现在加入了圣路易斯联储行长JamesBullard的行列,质疑被外界接受的美联储行事方式。10月14日的耶伦讲话“必须认真研读,可能会改变游戏规则”。
耶伦演讲的题目是“危机之后的宏观经济研究”,主题“或许是革命性的”,其结论是,上一次的经济衰退可能是一个“转折点”,类似于改变了央行思维方式的大萧条和1970年代的经济滞胀时代。贯穿演讲的一个主题是利率应当在更长时间内保持低位的可能性。
也就是说,从美联储主席耶伦这一次的讲话来看,此前全球央行惯用的货币政策思路很有可能将发生转变:市场面临金融危机,宽松政策当然是“必需品”,但是当经济出现复苏迹象之后,央行或许并不会按照市场预期,逐步收紧货币供应,而是有可能继续维持低利率政策。
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