明熹霸金寄语：国际经济局势犹如盘中棋，棋艺高者能看出五步，七步甚至十几步，而棋艺低者只能看出两三步，高者顾大局，谋大势，不以一子一地为重，以最终赢棋为目标，低者则寸土必争，只为争一时之需，结果频频受困。同样这个道理在投资中也适用：趋势，一定要有长远眼光，投资，一定要有长远规划，而布局技巧是成功的关键。

6月10日凌晨，国内油价迎来新一轮降价，成品油价格下调0.15元/升。然而记者在济南多个加油站发现，成品油实际降价幅度在0.6元至0.8元/升，有的甚至直降1.05元/升，降价幅度达到了17%。不少加油站里悬挂着的降价牌格外醒目，各种加油赠礼品优惠活动夺人眼球。

中国炼油产能过剩超亿吨

除了民营加油站，就连中石化、中石油所属的加油站也加入了“价格战”的行列。据了解，这场成品油“价格战”从4月份开始，逐渐蔓延。山东、河南、浙江、广州等地降价力度明显。目前“价格战”仍持续发酵，据报道，一些竞争激烈的地区降价幅度已高达2.3元/升。

降幅如此之大，加油站“底气”从何而来?价格混战不止，国内成品油是否供大于求?“两桶油”加入降价行列，“价格战”会持续多久?

各大加油站纷纷打起“价格战”

在济南山大路的中石油加油站，“汽油全天直降0.6元和持卡最高优惠1元”的牌子非常醒目地矗立在加油站的一侧。加油站的工作人员告诉记者，汽油自助全天每升直降0.85元，加油卡优惠同步叠加进行。如果是普通的加油，全天直降0.6元。

相比中石油的直接降价和充值优惠，中石化的降价优惠活动显得更加给力。济南英雄山路的中石化加油站工作人员告诉记者，他们逢周二、周五直降0.6元，加油卡优惠0.9元。另外，充值1000元返20元，2000元返50元，3000元返80元，当日加油满150元返5元代金券。

在英雄山南路，另一家民营加油站，中惠泽加油站一侧的牌子上也醒目地写着“周二、周五最高直降1.05元”的标语。

“这场由‘两桶油’发起的价格战其实4月份就已经开始了，5月份价格战范围蔓延比较广才引起了大家注意，而6月份仍在持续发酵。”卓创资讯成品油分析师刘孟凯在接受记者采访时表示，进入6月，山东市场的油价战规模和幅度空前。

“价格战”日趋白热化，加油站的“底气”从何而来?济南市一加油站负责人向记者透露，目前中石油、中石化从自有炼厂进货到加油站零售之间的差价，柴油为700元/吨左右、92号汽油为1600元/吨左右;民营加油站从山东地方炼厂进货到零售之间的差价，柴油为1000元/吨、92号汽油为2700元/吨。

而正常情况下，加油站利润空间在400元/吨，现在利润空间是正常的1.7倍至4倍，92号汽油甚至接近7倍。在巨大的价差盈利空间面前，企业为拓展市场份额，纷纷拿出一部分利润搞起优惠促销。

国内成品油受双重挤压

据国家统计局6月14日公布的最新数据显示，1~5月份，原油加工量22913.1万吨，同比增长3.6%，增速比1~4月份加快0.5个百分点。

一边是原油加工量的提升，另一边，记者5月下旬跟随隆众山东地炼走访团采访时发现，多家炼厂销售人员对记者坦言，在市场供过于求、产能过剩的情况下，今年成品油的销售难度愈发大了。

山东某地炼企业市场分析师刘磊(化名)告诉记者，本来今年成品油的批发价就不高，最近两桶油及民营加油站竞相降价，也使得批发价格被压得更低。

新炼厂投行业陷困局

需求上：我国成品油消费出现回落。据中国石油经济技术研究院发布的《2016年国内外油气行业发展报告》显示，去年我国石油消费增速放缓，成品油消费首次出现回落。

具体为，2016年我国成品油需求增长区间下移，三大油品消费增速全面放缓，汽油仍是拉动国内油品需求增长的主要动力。估计全年成品油表观消费量为3.13亿吨，较上年下降1%，增速较2015年回落6.2个百分点。

供给上：石油和化学工业规划院副院长白颐近期表示，若按照我国每年成品油消费量3.15亿吨、65%的成品油收率和80%的开工率计算，合理配置炼油能力应为6.1亿吨/年。而当前我国现有炼油能力达7.48亿吨/年，相当于过剩1.38亿吨/年，我国炼油行业产能过剩率大约在13% ~18%。即使按照全球炼油企业平均开工率83%计算，我国炼油产能也过剩大约1亿吨。

“价格战”会持续多久?

据统计，山东成品油市场约有10000家加油站，“两桶油”合计占据了40%的市场份额。尽管在加油站数量和成品油销量上占绝对优势，但“两桶油”终端的经营压力并未缓解。今年一季度，中石化加油站单站销量和零售限价均出现超过3%的同比下跌。

据了解，“两桶油”多年来一直是执行发改委制定的最高零售限价，而民营加油站批发汽油柴油价格比较低。近两年以来，汽柴油批零价差不断扩大，民营加油站利润较好。为了抢占市场份额，民营油站尤其是山东、河北及河南等靠近山东地炼地区的降价促销力度日益加大，从之前每升降两三角增加到目前每升降1元以上。

在巨大降价促销的影响下，不少私家车主纷纷转向民营加油站，导致中石化和中石油的零售市场占有率均出现约1%的下跌。

面对民营加油站“来势汹汹”，市场份额不断被侵蚀，“两桶油”为了保证销售量、维护自己的市场，不得不采取应对措施，加入到降价促销的行列。

“不管是中石油还是中石化，其在零售网络、品牌优势等方面均具有优势，并且‘两桶油’的产业链条相对完整，整体抗风险能力较强，这都为其加油站降价促销抢夺市场份额提供了有力的后盾。”据刘孟凯分析，当前的“价格战”可能不是短期行为，甚至可能持续到明年。

而根据石化行业权威人士分析，按照全球炼油企业平均开工率83%计算，我国炼油产能过剩1亿吨，产能过剩率大约在13%至18%，形势严峻。

在国内成品油资源过剩背景下，不排除“两桶油”零售价格战会在一定阶段内常态化。一旦出现此种情况，民营加油站的春天或将终结，一些以高价位方式取得加油站的民营企业或被淘汰出局。

笔者明熹霸金是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件，一对一指导及中线指导稳健盈利。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。文/明熹霸金