美元上周收盘几乎持平，美联储主席耶伦上周三相当鹰派的言论也未能推动美元走强——次日美元指数创下逾两周来最大单日跌幅。一些策略师预计，随着政治不确定性增加，美元后市可能将走低。而有专家甚至指出，从技术面来看，看空征兆已经显现，后市可能意味着更多麻烦会出现。美联储(FED)主席耶伦(JanetYellen)上周在国会作证时确认今年将有多次加息，并声称“每一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议都有可能。”耶伦在众议院金融服务委员会(HouseFinancialServicesCommittee)作证时重申，美联储预计今年将加息三次。利率升高通常利好美元。因美元即便在美联储鹰派的情况下显现短期弱势，BK资产管理(BKAssetManagement)外汇策略师BorisSchlossberg表示，他预计美元将进一步下滑。

Schlossberg在接受CNBC采访时说道：“市场对耶伦的讲话并不买账。这实际上是一个非常、非常具有说服力的信号。”他补充道：“当美联储主席非常直言不讳地说她要加息三次，并乐观地谈论经济，然而市场依然感到怀疑，对于我而言这说明了一些东西。”Schlossberg指出，围绕新上台的特朗普政府的重大政治不确定性正令美元承压。他表示，这种政策不确定性也令固定收益市场承压。Schlossberg表示：“这告诉我，市场对于这种潜在增长的可持续性依然持怀疑态度。”由于这种不确定性，这些问题令眼下做多美元将“非常、非常危险”。

今年以来美元表现不佳，兑一篮子主要货币下跌1.2%，而此前美元指数在2016年曾上涨3.6%。分析师指出，因特朗普政府发表一系列弱势美元言论，同时美国经济数据暗示该国经济增长可能不及许多人此前预想的那样强劲，美元遭到拖累。根据最新的美银美林全球基金经理调查(BankofAmericaMerrillLynchGlobalFundManagerSurvey)，在2月份，相信美元相比10多年前被高估的受访者比例进一步提升。根据调查结果，41%的基金经理相信，做多美元是“最拥挤的交易”。Schlossberg声称，只要日元兑美元未能触及115关口，他将抛售美元。他指出，因为股市和收益率下滑与日元走强相关，美元/日元是衡量美元强势水平的一个重要指标。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，最近一周投机人士连续第六周减持美元多仓，美元净多仓降至四个月来最低水准。2月14日当周，美元净多仓降至149.9亿美元，为10月11日当周以来最低;此前一周为170.7亿美元。美银美林(BankofAmericaMerrillLynch)外汇研究团队在上周五发布的一份报告中写道：“我们预计，在获得特朗普财政计划的细节之前，美元将呈现盘整态势。”这一以ClaudioPiron和AthanasiosVamvakidis为首的团队指出，围绕特朗普政府的悲观情绪正在滋生“滞胀”。在这一经济困境下，通胀和失业率较高，同时伴随这经济增速放缓。

在去年11月美国大选之后的一个月内美元指数飙升近4%。ChanticoGlobal首席执行官(CEO)GinaSanchez表示，美元长期趋势似乎仍然看涨。Sanchez说道：“我认为美元趋势仍然是走强，但我想这种美元弱势令人玩味也说明一些问题，因为耶伦的讲话并未真正令美元上涨。我的意思是，她发表了相当鹰派的言论，而这应该导致美元走强。”该分析师认为，部分美元短期弱势似乎是政治不确定性所致。Sanchez称：“我认为(美元弱势)可能要归咎于此，但我想这种情况不会持续非常长的时间。”她预计美元整体趋势仍是向上。BK资产管理驻纽约外汇策略主管KathyLien说：“美元重拾升势只是时间问题，但在特朗普总统宣布他的‘重大’税改计划前，美元多头可能犹豫不前。”

券商MillerTabak股票策略师MattMaley上周指出，从技术面来看，美元指数看跌趋势正在形成。Maley写道，从美元指数的技术图形来看，所谓的“头肩顶”——从技术形态来看通常意味着市场将出现由牛到熊的反转——似乎正在形成。有鉴于此，若跌破99关口，这对于美元指数而言将非常不利。与此同时，这反过来可能会其它资产有重要影响。Maley表示，对于2017年的许多投资假设基于美元会持续走强的基础上。因此，假如美元回调持续时间变得更长，可能会对其中许多假设造成冲击。

基本分析面：

国际现货黄金上周五(2月17日)由涨转跌陷入盘整，美市盘中最低下探至1234.60美元/盎司，金价上涨动能有所减弱，但仍录得0.14%周涨幅，上周由于投资者对欧美政治的不确定性的焦虑，使得黄金继续成为投资目标。

上周五公布的美国1月谘商会领先指标月率上升且好于预期，表明今年上半年美国经济前景积极。数据提振美元，对黄金的走势构成一定压力。

国际现货黄金上周五（2月17日）亚市早盘开于1238.85美元/盎司，最低下探1234.60美元/盎司，最高上涨至1243.77美元/盎司，收于1234.80美元/盎司，下跌4.4美元，跌幅0.36%。

近期，风险资产美股及避险资产黄金均双双上涨，各自都有支撑的理由。美联储加息预期及特朗普即将推出的经济刺激政策对美股无疑是利好;然而，特朗普政府的不稳定性及今年荷兰、法国和德国大选的不确定性对黄金也是支撑。贝莱德(BlackRockInc.)一名基金经理上周四指出，投资者低估了全球政治风险，他们需要“紧张起来”，他建议投资者买入黄金来对冲政治风险。有分析师认为，黄金今年表现好过股票，表明股市已经被过度高估了，投资者买入黄金对冲风险。只要金价处于1200上方，仍然多头的市场。然而，也有分析师称，今年以来黄金已上涨超过7%，在市场高企的时候交易员商非常谨慎，美联储加息的可能性在即将到来的3月份已渐行渐近，这对黄金的上涨形成一定的阻碍。不过，黄金ETF投资者热情依然不减，世界最大的黄金ETF，SPDR本月持仓已增加了5.6%，是2016年6月以来最多的。分析师称，投资者继续投资黄金ETF是支撑黄金继续上涨的重要条件。

黄金操作建议：

建议一：1240美元附近做空，1223美元附近，止损1240美元上方；

建议二：1223美元附近做多，初步看1240美元，上破看1245美元。止损在1223美元下方；

白银操作建议：

建议一：反弹至18.10美元附近即可做空，止损18.10美元上方，目标17.85美元附近；

建议二：17.85美元附近做多，止损17.85美元下方，目标18.10美元附近。

市场行情多变，点位需实时修正，以上建议，仅供参考；投资有风险，入市需谨慎！

今日重点关注的财经数据与事件2017年2月20日周一

（美国因总统日休市一日；加拿大因家庭日休市一日）

①15:00德国1月PPI月率

②19:00英国2月CBI工业订单差值

③21:30加拿大12月批发销售月率

陈云/撰