摘要： 面对来势汹汹的超级央行周，投资者正以惊人的速度减持黄金，空头增仓速度则刷新纪录。据统计，黄金在美联储12月议息当周的走势也有规律可循，这样做单的胜率高达八成，但有一点一定要注意......

上周美国参议院通过税改法案，加之11月非农新增就业人数超过预期，黄金受到打压，录得7个月来最大周度跌幅。黄金似乎再次面临“12月魔咒”：自2013年以来，金价每年年底的走势都很相似——在12月跌至年内低点。本周市场将迎来“超级央行周”，北京时间周四将同时迎来美联储、欧洲央行和英国央行利率决议，另一方面，美国也将公布通胀以及零售销售数据，这意味着贵金属市场本周可能出现“惊涛骇浪”。

就在金价持续暴跌之际，投机客以一年半以来最大力度减持黄金。美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新报告显示，截至12月5日当周，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净多头头寸大幅下降。数据显示，当周COMEX黄金投机性多头减少了36150手至251234手；空头增加了14938手至77905手，此前曾连续三周减持；净多头头寸减少51088手，为2016年5月24日以来最大跌幅，当前净多头总量为173329手，创今年8月9日以来最低水平。在此期间，金价下跌近30美元。据彭博，基金经理上周把黄金空头头寸提高了两倍，这是自2006年有数据记录以来最快的增加速度。

空头如此猖獗，黄金本周恐怕在劫难逃。据统计，黄金在12月议息当周（周一开盘开空仓，周五收盘平仓）的下跌概率极大，做空黄金可以大概率盈利。以下为2007-2016年十年内的12月议息当周金价变化情况。可见，若在12月议息当周做空黄金，10年内亏损2次，盈利8次，下跌概率为80%；最大亏损13.06美元，最大盈利112.33美元。

然而，回顾历史走势，有一个利多信号不容忽视：年底往往也是黄金市场的阶段性谷底！在2013年，金价底部出现在12月30日、2014年出现在11月3日、2015年出现在11月30日、2016年出现在12月12日。在这些底部诞生后，黄金市场往往能在次年的一季度爆发。在2013和2014年年末触底后的反弹持续了10周，而前年和去年的触底反弹更是持续了16周。

今年，金价会否重演这种走势呢？Matrixtrade的分析师Andrew McElory最近在Seeking Alpha发表评论称，前两年在美联储于12月加息之后，黄金价格都出现上涨，因此这一次也不应该害怕央行。他表示：

“在2015年和2016年，金价在12月的低点也与美联储加息相符。加息之前的持续抛售，加之情绪过度悲观，导致后来的重大逆转。”

Andrew McElory认为同样的情形会再次出现，因黄金现交投于四个多月来的最低水平，较9月高点下跌逾7%。他认为，1250至1260美元区间是一个不错的入场点。黄金的历史走势也印证了这一点，金价通常会在1月份和2月份迎来爆发。因此，在议息当周做空黄金可能只是比较好的短线策略。议息公布后，市场“买消息卖事实”的反应，可能会在短期内修复金价跌势。