今日市场欧美将有一系列经济数据发布，欧美制造业PMI以及美国恐怖数据11月零售销售月率，首先在三月全球央行实施低利率与货币宽松下，造就市场热钱漫灌，股市、原物料领域等迎来强劲增幅，反之形成明显对比的服务业领域，欧美两国的服务业PMI都录得较差表现，主要原因也归咎在针对防疫而实施的社交外出禁令等，并引发一系列的裁员潮，在三月以来美国大规模的财政与货币政策联手出击下，促使部分行业迎来复苏，但是根据美国劳工部发布的11月非农就业数据报告，目前劳动力市场的复苏仅恢复到疫情爆发前三月时的六成，意味着仍有四成的失业劳动力，美国的公共债务占GDP比重已经来到127.36%，通常要消除公共债务的方法有几种，一是放任货币贬值或是增加GDP增长，笔者预期本周美国新一轮的刺激方案有望取得共识，不过该规模对于经济复苏的支持仍不可持续，美国在本月26日后将有两项针对三月Cares法案而出台的失业补助将到期，该计划可以使失业劳工至少取得原先工资50%的补贴，计划到期无疑减少了失业劳工的支出，等待的每一天里，都有更多的人面临被驱逐和拖欠账单的局面。

随着美元指数强劲的走弱，明日清晨将公布美联储利率决议，美联储主席鲍威尔也将召开新闻发布会，首先笔者预期美联储会维持利率0-0.25%不变，不过市场都在聚焦鲍威尔是否会调整现行的货币政策，我们从几个面向来搭配影响黄金的因素，首先是实质利率，实质利率通常会是参考国债殖利率扣除通胀，目前随着美国十年期国债殖利率逐步走杨以及低迷的通胀表现，根据美国抗通胀债劵(TIPS)依十年期国债换算的实质利率目前为-0.99%，在短期利率处在较低水平与长期利率走扬的情况下，降低投资黄金的机会成本，这也是近期黄金走高的主要因素。

但是笔者想特别提及的一点，当前的市场情况，房地产、股市、原物料需求都是过热的情况，然而消费者物价指数CPI也并未如期提振，也就是说供应商转嫁成本的能力较弱，与其说大家担忧的通胀预期其实本质上根本尚未发生，我们反而处在通缩的环境中，故因此美联储提供针对通胀目标的前瞻指引，但对于黄金来说有个政策将会是黄金上行的潜在隐忧，即是2011年9月实施的扭转操作(OT)，在当前的环境中，通胀不及美联储预期，然而股市以及市场热钱漫灌，在目前市场短期利率低迷长期利率走扬的情况下，若美联储采取过去的扭转操作买入长期国债卖出短期国债，虽说本质的购债规模不变动，持续提供市场长期的宽松利率，但会一定程度的消弱市场投机情绪，短线上会造成流动性紧缩(也就意味着美元反扑)，短期债劵通常视作现金，短期利率走扬增加资金成本，紧缩非美地区的美元流动性，吸引资金回流美国，这样操作也对应到黄金2011年9月的当前的历史新高随后引发重挫。当然最糟的情况就是美联储实施扭转操作，但是在当前低迷的通胀表现，美联储一方面希望通胀可以如期上升，依旧是有可能扩大债劵购买。

黄金技术分析

上方压力:1873 / 1902 美元/盎司

下方支撑:1848 / 1822 / 1806 美元/盎司

操作建议

根据黄金小时线图，昨日黄金在站稳五日均线后呈现单边走高，RSI指标也持续在接近超买70值的水平震荡，短线来说避免追高为主，日内操作方面，由于晚间将有一系列经济数据发布以及清晨将有美联储利率决议，鲍威尔的谈话可能会造就黄金较剧烈波动，投资者需谨慎，下方支撑关注1839-1842美元/盎司以及昨日突破压力转为支撑的1848美元/盎司，上方压力关注1864、1873美元/盎司，等待低多操作或是待美联储利率决议公布后再来规划操作较为合适，尽量避免短线上盲目的多空操作，耐心等待交易机会出现，未达成条件保持空手观望为主，每次交易前应该规划好止损止盈后再进场交易，并且避免重仓操作。

白银技术分析

上方压力:25.57 / 27.2 / 29.88 美元/盎司

下方支撑:22.9 / 20.75 / 18.59 美元/盎司

操作建议

根据白银日线图，继白银站稳日线120MA后行情逐步走高，随着白银基本面的利好持续支撑其价格上行，目前也处在RSI指标的上升通道之中，近期依旧保持回落找买点为主，日内操作方面，关注23.77美元/盎司，尽量避免短线上盲目的多空操作，耐心等待交易机会出现，未达成条件保持空手观望为主，每次交易前应该规划好止损止盈后再进场交易，并且避免重仓操作。

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