周四(7月18日)，现货黄金延续隔夜涨势，刷新11个交易日高位至1430.23美元/盎司。昨日，金价在创下一周新低后止跌反弹，大幅走高。因美国6月房地产数据表现不佳，令美联储本月降息50个基点的概率回升，从而拖累美元走低。美元指数从前一交易日触及的一周高位回落，令黄金对持有其他货币的投资者而言更便宜。数据显示，美国6月房屋开工年化月率下滑0.9%，超过预期的下滑0.7%，录得连续第二个月下跌。此外，美国6月营建许可月率公布值为下滑6.1%，远不及预期的0.1%，而前值为0.7%。美国新屋开工数据连续2个月下跌，营建许可数据跌至2年来新低，表明尽管抵押贷款利率降低，但房地产市场持续惨淡。新屋开工季调数据下降0.9%。虽然单个家庭房屋建造早房地产市场的大头，但这一部分的数据回升被多家庭房屋建造的下降而拖累，导致了数据录得减少。

美国利率期货走势暗示，交易商完全消化了美联储在7月30-31日的政策会议上降息的预期，降息50个基点的机率为35%，高于此前的28.7%。利率下降往往会令美元承压，并降低持有无收益黄金的机会成本。伴随短端利率下滑，期货交易员对今年美联储降息幅度的预期接近75个基点。当然，投资者很可能对单独一次降息有超过25个基点的预期，例如8月合约已经显示对7月31日美联储降息的预期超过25个基点。短端利率走势也可能受到美债投资者关注债务上限之争的影响。众议院议长佩洛西表示，希望在国会8月休会前就提高美国债务上限和设定政府预算水平达成协议，但一名美国政府官员表示，要达成预算协议还有很长的路要走。

周四凌晨，美联储公布了经济褐皮书。褐皮书显示，美国经济继续保持温和增长。就业增长速度缓和，通胀保持稳定或略微走弱。从5月中到7月初，整体经济活动继续以缓和的速度增长，与前一个报告期相比几乎没有变化。在大多数地区，虽然整车销售持平，但零售商品销售总体上略有增长。总体而言，住宅销售一定程度上增多，但住宅建筑活动持平。而就业方面，增长速度相对缓和，略低于上一个报告期。虽然一些联系人强调新人工资大幅增加，但整体薪酬还是以缓和到温和的速度增长。由于关税提高和劳动力成本上升，各地区的投入成本普遍上升。然而因竞争激烈，企业将增加的成本转嫁到最终价格的能力受到限制。对全球经济增长的担忧也支撑金价。

经济下行之际，各国央行行长做好了准备。美联储主席鲍威尔与欧洲央行行长德拉吉和诸多同行一道做好降息准备，提振十年多来最疲软的经济增速和低迷的通货膨胀率。近期央行宽松的预期主要来自于美联储的降息预期。美联储主席鲍威尔表示，美联储正在“密切监控”美国经济增长的下行风险，并“将采取适当行动维持扩张”。上周他曾经表示了同样的担忧，进而强化了对本月晚些时候降息的预期。鉴于经济活动走弱，当前降息合情合理，央行行长都不想因为没有灵活应对而未能阻止经济陷入停滞背负责任。现在出台宽松政策，优势在于避免市场下滑，否则会拖累经济增长。当然除了美联储降息，其他各主要经济体的宽松预期都支撑商品，而黄金作为商品也会受到支撑。

从技术面上来看，日线上整体呈宽幅震荡;金价仍处于1400-1438的震荡区间，但连续两次上探1438受阻后开始回撤上方压力较强，MACD死叉信号延续绿色动能柱持稳，KDJ死叉信号被破坏随机指标略偏上行，金价冲破5日均线、10日均线和20日均线，短线震荡上行的风险有所增加，但是根据近期的走势来看黄金上方压力重重上涨动能有所不足，接下来可能将展开回撤。

从四小时线上来看，黄金早间开盘于1426.2后，金价开盘也是冲高至高点1430附近。四小时线K先运行在布林带上轨，脱离布林带运行，布林带缩口上扬。日内四小时线黄金肯定关注1430整数关口阻力能否突破，经过昨天一路大涨不回头，肯定今日黄金日内会回踩修复一下技术指标，日内黄金上方1430阻力不涨破，操作上笔者万东晨建议黄金直接在关注上方阻力区域1427-1430布局一个空单看回落，下方关注5日均线支撑1417一线。

日内黄金操作策略：

1428-30空单进场，止损3美元，目标1422-17;

下方1417一线多单进场，止损1414下方，目标1427-1430;

文：万东晨

2019/07/18