今天这篇文章，嘉月会主要分析目前市场环境，在后市行情中，黄金到底是利多概率大还是利空希望大。还记得上周五，美联储主席鲍威尔发表讲话，原本就是坚定加息的态度，因为一句“没有迹象表明通胀将加速升至2%上方”，被市场解读为鸽派言论，导致美元跌破95一线，金价随后突破1210关口。

实际上，很多人都忽略了讲话内容的前面一部分，鲍威尔表示美国经济良好，同时符合年内再加息2次的条件。并且在是否决定加息的思虑当中，鲍威尔也认同，应该将失业率作为加息基础，而不是通胀数据。目前美国失业率保持在4%以下，3.9%的数字已经是近50年来的最低水平。

因此在未来的经济影响下，2018年再加息2次的观点，还是很有说服力。周末文章中我们将200个点下跌行情之后的反弹看作是修正，并且表示要将本周行情视为震荡，以区间1190到1210为依据，短线采取高空低多以及破位跟随的原则。不同的是，周一冲高1212之后，我们并没有要求直接追多，而是短空6美金左右先等一波回撤。而昨天13个点的下跌行情，就刚好符合预期。

美方一直揪住贸易不放，多次宣布加征关税，使得投资者一再怀疑美国经济的牢靠性。拿最近公布美国的2年期和10年期国债来对比，其收益期差距缩小了18.3个基点，刷新10年来的新低。像这样的短期与长期国债期限溢价缩小，就有不少经济学家认为，经济衰退的迹象越来越远，其中还包括了钱美联储主席耶伦。

尽管其中也有一部分的人有不同意见，就像黄金市场每一个时刻都有多空看法的分歧一样，有人认为不管是从较低的期限溢价来看，还是从短期收益率预期低于长期来看，都表示了经济衰退风险很高。要嘉月来说的话，看法不同很正常，但是既然美联储决定了渐进式加息步伐，就说明了目前经济处于强盛期，其中还有特朗普的调节。

多次加征关税，又何尝不是另一种形式的加息?今日早间金价上行，自1200关口起涨4美金，但是4小时图上，布林带上轨出现明显拐头，震荡幅度不断收窄。日内是不是符合了早间急涨不延续，还要看午后走势，虽说在黄金突破1210之后，价格回撤是给到做多机会，但是昨日下跌幅度较大，很难否认上周的反弹不是下跌行情的修正。

毕竟从日线图上，还很难看到趋势的转变，布林带依旧保持下行状态。并且美元指数上涨，再次给到了金价下跌的理由。日内再次将20日均线，1198位置作为多空分水岭，破位反弹做空，不破直接看多。短线在1200附近先多，再看一次上方试探1213得失，若再次承压，说明修正即将结束;反之，依然需要遵循回撤做多原则，看布林带上轨1224。

笔者嘉月，在职高级分析师，中金网、东方财富、新浪微博特约财经作者，专注黄金、原油、外汇市场研究，对模型交易论、短线四维操盘法有独特见解。

2018-8-29