市场变化是一个漫长的过程，但是大多数投资者的记忆都很短暂，只看见金价当时的趋势，却不记得后期的转变。

事实上，自2013年以来，黄金每次在12月被大量抛售之后都在次年一季度出现大幅反弹。

在2015年和2016年，黄金在12月触及低点的时间正好与美联储加息时点相符。抛售加上过度的看跌情绪导致黄金走势在后面一段时间发生重大逆转。下图显示了在这个周期中，黄金对每次加息的反应。

图中可以看出，黄金在2015年12月，2016年12月以及今年6月时面对美联储加息都出现大幅下跌的情况，只是在今年6月的时候下跌幅度没有前两次大。

然而这次，金价在预期12月加息之前就已经大幅下挫了，较9月份高点下跌7%以上，市场看跌情绪严重。

不要害怕美联储

分析师Andrew McElroy认为，黄金走势与多个市场相关联，但与联邦基金利率几乎没有关系，至少在这个加息周期中是如此。

如果有的话，那也是积极的一面。

他认为，金价的走势一直在漠视短期利率的变化，而与长期利率（TLT）的关联更多些，美联储却对长期利率的影响甚微，所以投资者并不需要担心美联储。

TLT在12月中一直在上涨，这可能成为黄金之后反弹的原因之一。

交易策略

McElroy表示，他期待黄金能够回升至1300美元上方，并达到1357美元的高位，但不认为金价能再创新高。

值得注意的是，投资者也应该意识到，黄金在加息之后可能大幅下挫，甚至在加息次日触及底部。

黄金跌破200日均线和通道区间看起来非常可怕，在反弹之前甚至可能跌至1256美元水平。然而，金价一旦回升至1270美元上方，其反弹的势头将会十分强劲，可能在2018年一季度反弹一波。

并且，他还建议，当黄金处在1250-60美元区间的时间，投资者可以买入，止损点在1230美元下方。

总而言之，黄金在美联储加息之前可能被大量抛售，看跌情绪也将非常严重。但黄金多头不要担忧，前两年也是如此，但之后都出现了大幅反弹。

伯乐财经：黄金投资分析师，现任国内某外汇投资公司高级分析师，从事贵金属、外汇市场9年，对市场有自己独特的研究手法和交易理念。