去年年初，刚刚登上总统宝座的特朗普骄傲地对媒体说：“自从去年11月8日我赢得大选，股市已经84次创下新高。”一年之后，这句话再次被媒体提起，美国新闻网站Share Blue 嘲讽道：“股市还在创造纪录，却不是朝着正确的方向。”
　　
　　本周早些时候，美国股市延续了调整的局面，三大股指在5日遭遇“黑色星期一”，纷纷出现“断崖式”下挫，道琼斯工业平均指数盘中更是一度狂泻1600点，创下了道指历史最大单日跌幅。在随后几个交易日中，股指出现上下500点幅度的大震荡，到7日才逐渐稳定。
　　
　　在这寒冷的冬日夜晚，全球证券市场吹起了瑟瑟冷风，美国股市一感冒，全球股市都得跟着打喷嚏。
　　
　　随后，亚太股市开盘，香港恒生指数下跌1631点，跌幅达到5.06%；日本股市盘中一度下挫达到6.8%，创下了1990年日本股灾以来最大单日跌幅。除此之外，新加坡、印度股市跌幅超过3%，韩国、泰国、马来西亚、印尼股市跌幅均超过2%。
　　
　　多米诺骨牌一个接一个，最终推向了欧洲市场。欧洲股指期货下跌4.2%，英、法、德、西班牙股市全面低开，创下了2016年6月以来最大单日跌幅。
　　
　　许多媒体把这次突然下跌称为“股灾”，实际上有些夸张。中国A股有涨跌停制度，股市短期之内不太可能出现较大波动，但是美股没有限制。中国人民大学国际货币研究所研究员曲强认为，真正的“股灾”一个交易日内可以下跌20%。道琼斯指数的体量很大，短期下挫1600点，只能算得上一次调整。
　　
　　从基本面看趋势，整个美股的价值是被高估的，加上抛售导致的国债收益率上升、资产流出和美联储加息等因素，回调只是时间问题。
　　
　　美股风云离我们还很遥远，大家更关心A股走势如何。受到美股下跌的影响，A股从6日开始也出现了一波连续下跌，从5日的3487.50点高位下调至8日的3262.05点。此前A股表现一直不错，在1月22日一度站上了3500点的关口，这次遭到太平洋对岸的寒流突然袭击，股价又重回到一个低位，确实让人意想不到。
　　
　　过去的2017年对于中国股民而言，还有两个“意想不到”。
　　
　　第一个意想不到是中国政府加强了金融市场的监管，开始系统性清理资产负债、削减金融杠杆，这确实给股市造成了不小的压力。摩根士丹利在2017年3月就曾**，当年年底上证指数可能站上4400点，但实际情况是股指年内并没有突破3500点。
　　
　　第二个意想不到是年中人民币汇率在所谓的贬值周期拉出了一波漂亮的走势，而且新年开年涨势更凶猛。可见，中国经济复苏比预想中要强劲。
　　
　　中国股市仍然在缓慢上涨。在新一年的投资策略中，摩根士丹利、高盛、美银美林、贝莱德、瑞信集团和瑞银集团等多家知名投资机构纷纷表示看好亚洲市场，特别是中国市场。高盛给出的目标是2018年亚洲股票市场平均上涨14%，而中国、印度和韩国则被看作是上涨的主力，因此可能更高。
　　
　　14%的目标是否能够实现，目前还是个未知之数。不确定性主要源于两个方面，第一是各种外部因素：中国的金融监管不断发力会不会对股市产生冲击？人民币汇率怎么走？世界范围内的经济复苏能否持续？美股未来表现如何？这些问题都不容忽视。
　　
　　另一方面，我们看到，随着改革不断深入，中国上市公司的股票价值开始出现分化。2018年年初上市公司披露去年财报，部分公司财务出现了离谱的亏损，这说明上市公司盈利能力还是存在很大的差异，这就是股票价值分化的基础。
　　
　　长期来看，A股的基本面态势不错，但仍然存在不少问题，加上外部因素的影响，A股调整期还将持续。不过无论是A股市场还是美股市场，价值分化都是一个好的切入点。这次大调整，也正好给中国投资者一次价值投资的机会，看看证券市场上优胜劣汰的大戏。
　　
　　股票期权指的是投资者向合作机构支付一定的合约金后（权利金）；根据签订的合约拥有在规定期限内买卖某只股票的权利。类似保险，拥有固定的亏损，盈利无限的性质。
　　
　　举个例子：我给你一只母鸡（放大后的股票市值），在合约期限内母鸡下的蛋都是你的（盈利），在到期后你把母鸡还给我，鸡蛋拿走即可；如果不幸的是在合约期限内母鸡死了（期限内股票下跌的风险），你不用承担风险，你最大的风险就是你要给母鸡在合约期限内的饲料费（权力金/期权费），这就是期权。