文/田晓笙KDJYES

静心观水流，冷眼看世态，投资不是一潭死水，偶尔会有一些风吹草动，一路风景一路的歌。行情就是如此，它不断地将礼物送到你的手中，而接不接受就在你自己。当然，机会也不是靠等来的，总是等待机会，就会失去机会。翔飞坚持，心态决定了苦与乐，观念决定了成与败，做人越简单，交易就越宁静。

延续着弱势整理黄金再次度过了平平淡淡的一周，自八月底反弹1214一线受阻回落后截止日前已经延续了近一个月的震荡周期，且价格区间也仅仅维持在25美金左右，这样的一个幅度及周期长度表明当前黄金熊市属性，虽然周期中也不乏短线上的大幅度多空急速转换的过山车走势，但从整体趋势角度分析行情略显枯燥;本周唯一的亮点在于周五的短线爆发，单边回调20美金后又反弹10美金，却也未能有效打破区间结构，本周价格还是围绕在1200附近，不过随着下周美联储会议纪要的临近，一旦加息靴子落地黄金也必然会打破现阶段形态形成单边破位趋势;原油方面本周油价表现极为活跃，上周冲高回落后本周修正二次反弹，周五更是强势突破前期强阻71.3至72关口，但尾段动能不足，油价最终未能站稳71关口上方，不过整体上多头还是体现出强势。

黄金：持续了近一个月的震荡很有可能在下周被打破，近两周我们反复强调当前震荡趋势会一直延续到加息前，而事实也正是如此，市场也正在等待这样的一个机会来打破当前格局，这个机会也真的就要到来了;在整个震荡过程中我们多次分析考虑过破位方向，每当价格触及区间顶底阻力支撑位后，都会引发破位念头，但一次又一次的遇阻回落和支撑反弹以及周期的延续打消猜忌，多空围绕1200上下循环往复，技术上的指标指示也失去了参考意义，短线走势也是时强时弱，多空的频繁转换也让震荡区间无规律可循，所以我们会迫切希望形态上的破位来提供明朗趋势，有方向性的趋势才能顺势。

震荡行情的显著特点就是没有连续性，这一点在这段震荡走势中相信大家都深有体会，没有连续性意味着没有方向性，没有方向性下一步就会显得盲目没有信心，而交易过程中最避讳的就是盲目性，所以无规律的震荡行情就会形成这样的一个死循环;当前黄金依然维持区间1186-1214整理，中间则以1200作为多空强弱分水岭，区间不破就继续区间对待，这也是我们在这轮震荡趋势中一直秉承的思路，本周初价格突破站稳1200后多头短线走强上方也几乎逼近区间顶部阻力位，但周五的回撤令价格再次退守至1200附近，说明震荡趋势还在延续，本周金价不偏不倚的收盘在1200，那么下周初黄金必然还会继续围绕此位置展开短线上的整理争夺，短线上我们将周一区间锁定1196-1206,1196是周五尾段的短线测试支撑反弹点，而1206则是本周中段的测试阻力承压点，这两点位置的得失料会在下周一定程度上决定区间破位的方向。

总结：下周黄金走势还是以震荡为主，至少会延续至会议纪要前，而加息前不排除黄金会走部分预期，那么在此之前一定要谨防走势的诱惑性，技术指标参考意义不大，唯一可以确定的是目前仍没有明显破位迹象，不过相信下周肯定会有信号释放，所以一定要保持谨慎。

免责声明：以上观点和看法只是晓笙个人的投资感悟，不构成投资建议，投资有风险，入市谨慎。

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文/晓笙KDJYES

摩根大通首席策略师、私募基金风险评估员

2018.9.22