在投资过程中总会有一些外界因素来干扰我们，这时我们必须克服，要耐得住性子，经得起诱惑，看得清陷阱，抓得住机会。做行情的时候，首看的就是趋势，然后其次才是看点位，最后看的是时间。我们强调的是对行情的理解和观察。无论操作的是对或者错，都必须要有操作的理由。

从美国自身经济周期来看，利率短期预期走弱削弱了美元继续走强的空间。最近黄金的走向应关注美债收益率上升以及美国宏观数据出色的情况下黄金的弹性，通胀风险或成为金价的主要驱动力。

美股的接连暴跌，刺激市场避险情绪不断升温，最重要的就是美股低迷会中和美元的避险属性，增加了黄金的吸引力，从而利好黄金。ETF投资者情绪也不断好转，数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周三增加1.76吨，当前持仓量为749.64吨，创近两个月新高。对冲基金开始缩减空仓规模，这让黄金市场发出强烈的看涨信号。黄金价格将走高的另一个迹象是，黄金在美元走高的情况下依然表现强劲。早在2015年，当投机者拥有净多头头寸时，它引发了黄金价格30%的变动。类似的举措将有助于金价攀升至1500美元。

昨日黄金日线上随着昨日走出一波探底回升，亚欧盘承压1233-34美金震荡回调，晚间美盘前最低下探1225-26美金企稳上涨，凌晨黄金突破1234美金高点，今日再次表明出昨日同类似的走势，欧盘前反攻1240再次失败进一步跌至1230位置，1230关口再陷多空争夺。

本周内公布的还有美国至10月20日当周初请失业金人数、美国第三季度实际GDP年化季率初值以及美国第三季度核心PCE物价指数年率初值等重要经济数据。当前，美国经济良好，数据表明增长强劲。晓笙认为，美联储需要大幅收紧金融环境，以使经济放缓至潜在的增长速度，这可能需要比目前更高的利率水平。

黄金：黄金昨日探底回升收阳结束，整体上较为强劲，主要因市场避险情绪急剧升温，金价受避险买盘的推动。但行情在1236-1240区域遭遇阻力，这一阻力区域包含了前期的多空转换点，要想突破还需要足够的时间来调整，然后再次进行上行突破，短线而言，晓笙预计行情将维持震荡调整。

​四小时在隔日大涨之后又陷入了短期震荡当中，昨日低位反弹，但还没有看到上破该阻力的迹象，需要提防短线见顶风险，关注布林线中轨1230附近支撑，此位不破保持高位看涨的形态，一旦跌破后市将继续试探1225的支撑，在不破1225之前还是建议以低多思路为主，毕竟我们昨日就说过，近期的走势就是破位震荡再破位再震荡，所以震荡的时候我们做震荡行情，破位及时止损反手跟随即可，建议回撤1227-1229做多，止损1224，目标看1233-1236。

免责声明：以上观点和看法只是晓笙个人的投资感悟，不构成投资建议，投资有风险，入市谨慎。

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文/晓笙KDJYES

摩根大通首席策略师、私募基金风险评估员

2018.10.25