7月18日消息，美联储褐皮书认为美国经济活动整体温和扩张。标指收跌19.60点，失守3000点关口;纳指收跌37.60点;道指收跌115.80点。港股ADR指数大跌，按比例计算，收报28380点，跌212.99点或0.75%。大型蓝筹集体收跌，汇丰控股较港收市跌0.56港元，腾讯控股较港收市跌3.97港元。

恒指周四早盘思路：恒指周四就目前局势看，早盘是一个小幅低开的行情局势，思路上看好早盘低开打高后快速转低走局势，后续行情一轮打低后行情开始快速区间震荡，上证开盘后，行情快速二次走下局势，刷新新低后震荡试探两轮，开始企稳走强势反弹行情，后续较长一段时间维持单边震荡上行行情，高位承压后再走区间回踩调修复，尾盘小幅反弹后横盘震荡结束。

因弱于预期的美国经济数据增加了美联储降息可能性，昨夜美联储褐皮书公布后，美元指数刷新日低;美债收益率集体下跌。风险溢价支撑，COMEX黄金期货收涨1.2%，报1428.2美元/盎司。上周美国成品油库存大幅增加，NYMEX原油期货收跌1.78%报56.71美元/桶，刷新两周新低;布油收跌1.17%。周三欧洲三大股指集体下跌。

恒指周三(7月17日)低开之后有所反弹，午后持续横向整理，截至收盘，恒指跌0.09%，报28593.17点，大市成交金额600.21亿港元。

美联储昨夜公布的褐皮书认为，美国整体经济活动增速缓和，财报与经济数据好坏参半。该报告并未对美联储降息预期造成大影响。目前市场密切关注美企财报、美联储的货币政策前景，而贸易关系最新发展也令美股承压。美股已连续两日调整，标普500指数更是失守3000点关口。

而此前一段时间的美元走强提高了美企海外营收回流美国的成本，使得美股财报季蒙上阴影。尽管市场存在降息预期，美元依旧相对保持稳定，这对需要将海外利润兑换成美元的大型跨国公司构成了挑战。今年以来，股市持续有资金净流出情况出现，但美股却持续创新高。一旦企业盈利下调，泡沫破灭机会相当大。今年的走势大家也看到了，美股好，港股未必好;但美股差，港股通常好不到哪去。

尽管此前说双方将于本周通电话，但频频传出的消息令不确定性增加。市场还待看美联储月底议息结果，以及双方能否在短期内重启会议。昨日开盘前瞻栏目就指出，“成交量一日未见回升，港股大概率会继续拉锯。”周三恒指缩量回踩5日线，虽最终跌幅收窄，但始终缺乏向上动力。市场观望气氛仍浓，不明朗状况也会左右短期后市表现，在欠缺其他利好因素下，若成交额始终保持低迷，相信港股仍会维持反复势头，难有明显突破。港股ADR指数大跌逾200点，恒指今日或继续低开。

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文章来源：恒指早盘分析