美元在2018年强势上涨，不过许多市场人士对美元今年的走势并不乐观，另外市场普遍预期今年全球经济增长将走弱，种种因素加在一起使很多机构投资者在今年看涨黄金。

多家机构唱空美元，黄金低多跟进

随着围绕美联储加息进程的不确定性的增加，美元愈发不受青睐，事实上，眼下期货市场**美联储的下一步行动将是降息。华尔街投行也给出“一致”的建议：做空美元。尽管美联储政策正常化进程暂停的前景促使华尔街建议做空美元，这使得黄金短时间有所反弹，但是市场中存在大量不确定性因素，美元大幅走弱的时间点也并不清楚，因此这或限制黄金的上涨空间，金价可能存在技术性回调的空间。

1、加拿大贵金属公司MetallaRoyalty&Streaming的总监E.B.Tucker大胆**今年金价有望上涨22%，冲向每盎司1500美元。2019年股市波动性可能会非常大，黄金或将成为表现最好的资产。

不过有一点需要注意的是，金价通常不会在股市下跌后马上上涨，因为黄金与股市的相关性不如黄金与美元的相关性那么强。

当股市下跌时，直接的市场反应是通常是购入如美元等避险资产。只有当投资者进一步重新配置资产后，黄金才会迎来上涨行情。

2、知名ETF基金公司GraniteShare首席执行官WillRhind认为，强势美元的终结以及波动更剧烈的股市将在2019年助推金价上涨。他表示，12月美联储加息增加了今年股市下跌的可能性，目前美股已经显现疲软态势。VIX波动指数在12月重新上升，他**今年VIX指数保持高位的可能性较高，虽然美元当下依然较强，但是鉴于目前美国利率的水平，他认为美元继续上涨的空间十分有限。

3、芝加哥商品交易所资深经济学家ErikNorland表示，一些宏观要素可能将在今年共同推升金价上涨。

首先，对贵金属而言，美元的强势与否是关键，如果今年美元走弱，金价上涨的可能性将很高。

其次，由于黄金通常被视作是通货膨胀的对冲资产，通胀上涨将对黄金是利好，如果劳动力市场继续收紧，失业率进一步下降，今年通胀可能会面临不小的上行压力。

4、不过，加拿大皇家银行资管总监GeorgeGero认为，黄金在上周五触及6个月以来的高位，近期回调将不可避免。由于金价此前到达半年来的最高水平，ETF的黄金持有量在今年年初飙升。

从黄金日图级别来看，黄金高位震荡，进入多方的调整阶段。均线依旧多头排列，向上趋势不变，各项指标也都在多方区域内运行，表明黄金的多头形态已经走好。目前，K线位于前期的K线密集处，短线受压较为正常，有机会突破后行情将继续向上。谨晞认为在当前环境下，黄金持续向上的动能较为明显，特别是在美元走空的背景下，黄金多头更有机会。操作上，在调整结束之后，可继续做多。

美元的上涨动力正在逐渐消失

加拿大国家银行分析指出，美元的上涨动力正在逐渐消失。自去年12月24日以来，在31种主要货币中，美元已经相对其中的27种货币贬值，美元贸易加权汇率指数大幅回调。该指数可能已经触顶，今年或将跌3.5%。

另外10年期美国国债收益率或已触顶。主要原因是美联储放慢加息步伐，通胀有所回落，美国经济增速将低于3%，因此看跌美国国债收益率。

美联储宽松的货币政策出现转向，利好黄金

在美联储加息预期减弱的刺激下，美元指数下跌，触及10个月低位，失守96关口，而这也给黄金带来好消息。美联储加息预期减弱，黄金冲击1290。

亚特兰大联储主席RaphaelBostic表示，美联储今年应该只会加息一次，但会继续推进其逐步收缩资产负债表的计划。但有趣的是，衡量投资者情绪的黄金ETF持仓年初以来首次减少，数据显示，全球最大黄金ETF—SPDRGoldTrust持仓周一减少1.47吨，使得其持仓总量从近800吨高位下滑。

鉴于美联储宽松的货币政策出现转向，贵金属整体得到了相当好的支撑。美联储主席鲍威尔上周五表示，央行将对市场下行风险更敏感，并表示如果需要，美联储“准备改变政策立场”，采取灵活的货币政策。当加息预期下降时，黄金往往会上涨，因为较低的利率会降低持有无收益黄金的机会成本。由于鲍威尔周五的评论，美联储可能将在未来几个月暂停其加息周期，美元走弱。

​最后，世界银行昨日下调了2019年全球经济增长预期至2.9%，此前预期为增长3%。同时维持了美国经济2.5%的增长速度不变。对此谨晞谈谈个人看法，首先我同意全球经济增速下降预期，其次我认为世界银行还是高估了美国经济增长速度，随着减税边际效益的递减，美国2019年经济增长速度有望走缓，低于2.5%是大概率，那么作为避险品种的黄金，上涨就很合乎逻辑了。