1.期货交易概述：

所谓期货交易，是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。

国内四大期货交易所：上海期货交易所，大连商品交易所，郑州商品交易所，中国金融期货交易所

期货交易品种：金融期货(国债期货，股指期货);商品期货(农产品期货：大豆，玉米等;金属期货：金，银，铜，钢材等;能源化工期货：原油，塑料，甲醇，橡胶等)

具体交易时间： 周一至周五(法定假日除外)

商品期货:9:00-10:15;10:30-11:30;13:30-15:00

股指期货：9:30-11:30;13:00-15:00

国债期货：9:15-11:30;13:00-15:15

夜盘21:00开盘，但因品种不同，收盘时间从23：00到02:30不等

2.期货合约的职能：

一是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。

二是吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。

3.期货交易的特点：

一、期货交易的双向性：期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易，期货可以买涨也可买跌。价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。做多可以获利，而做空也可以获利，所以说期货无熊市。

二、"T+0"交易机会翻番：期货是"T+0"的交易制度，即当日可以无限次交易，可以随时开仓，随时平仓，使资金效率达到极致。

三、期货交易的杠杆作用：杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，目前期货交易只需要支付10%左右的保证金即可获得交易的权利。

4.期货交易相关术语：

1.开仓，持仓和平仓：期货交易中的买、卖行为，只要是新建头寸都叫开仓。交易者手中持有的头寸，称为持仓。平仓是指交易者了结持仓的交易行为，了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。

2. 持仓量：是指买卖双方开立的还未实行反向平仓操作的合约数量总和。持仓量的大小反映了市场交易规模的大小，也反映了多空双方对当前价位的分歧大小。

3. 换手交易：换手交易有“多头换手”和“空头换手”，当原来持有多头的交易者卖出平仓，但新的多头又开仓买进时称为“多头换手”;而“空头换手”是指原来持有空头的交易者在买进平仓，但新的空头在开仓卖出。

4. 多头和空头：期货交易实行双向交易机制，既有买方又有卖方。在期货交易中，买方称为多头，卖方称为空头。

期货的炒作方式与股市十分相似，但也有很多区别：

一、保证金交易：股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的10%左右，就可进行100%的交易。比如投资者有1万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。

二、交易方式：股票只能买涨，期货可以买涨和买跌。股票当天买股票，要隔一天才能卖出,即T+1交易;而期货可以当日无限制交易,也就是T+0交易。

三、时间制约:股票交易无时间限制，如果被套可以长期持有，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。

四、标的物：期货合约所对应的是商品如铜，大豆等。股票是上市公司。

五、价格： 期货价格是大家对未来走势的一种预期，受期货商品成本制约，离近交割月，价格将和现货价格趣于一致。股票价格是由资金推动，庄家炒作有关。

六、品种: 期货品种只有几十个，便于分析跟踪。股票品种有2000多个，分析起来不容易。

七、作用： 期货最显著的特点就是提供了给现货商和经销商一个回避价格风险的市场。股票最主要的作用是为企业融资。

八、信息披露： 期货信息主要是关于产量，消费量，主产地的天气等报告，专业报纸都有报告，透明度很高。股票最主要的是财务报表，作假成分比较高.。

九、 风险：期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，投资者需要慎重投资。

——中国为什么要发展原油期货? 市场的呼唤 历史的机遇——

一直以来，作为世界第二大经济体，全球大宗商品最大的进口国和消费国，我国在国际大宗商品市场上，却出现“买啥啥贵，卖啥啥贱”的无奈现象。这在石油领域也不例外，甚至出现了所谓的“亚洲溢价”，即亚洲石油进口国从中东进口的石油，要比欧美国家支付的价格高。

2017年，中国首次超越美国成为世界最大原油进口国，原油进口量达到843万桶/日，比上年增长10%，首次超越美国791万桶/日的进口量，引领全球石油贸易加速东移。然而，世界两大基准油价不能体现亚太地区等新兴市场的需求变化。国务院发展研究中心对外经济研究部副部长王金照表示，WTI越来越反映美国的市场情况，布伦特更多反映欧洲的市场情况，可是市场的增量部分在哪里?在亚洲。但亚洲地区没有一个成熟的原油期货市场为原油贸易提供定价基准和规避风险的工具。

虽然2000年之后，日本东京工业品交易所推出了原油期货，迪拜、印度孟买、新加坡也都推出了原油期货合约，但目前都没有形成影响力，因为自身条件都不完备。

定价中心或者说一个成熟的期货市场需要具备什么样的条件?期货市场，本质是市场，和一个白菜市场形成的要素类似。什么地方能形成白菜市场呢?要么是产白菜的地方，要么是消费白菜的地方，要么就是物流枢纽，大家都要到经过这里，这样的地方才能形成市场。同理，期货市场的形成也必备几个要素，包括地理的枢纽中心，本身是炼油中心或者本身是大港口，或者是金融中心。

中国上海正好“集全”这些优势。上海定位是四大中心：经济中心、金融中心，国际航运中心，国际贸易中心。此外，上海周边形成巨大的炼油炼化区域，这样的产业基础非常有利于期现货互动。

中国石油大学能源战略研究院教授王震表示，在能源贸易定价权的竞争中，我们既“取势”，以战略眼光抓住建立原油期货市场的契机;同时也“取实”，找到了一个巧妙的突破点。WTI、布伦特原油交割标的是轻质低硫原油，当前国际市场缺乏一个权威的中质含硫原油价格基准。而中质含硫原油产量约占全球产量的44%左右，同时也是我国及周边国家进口原油的主要品种。因此，我国原油期货选择以中质含硫原油作为交割标的，弥补了空白。对于我国来说，夯实能源资源要素和产品价格市场化形成机制，推出着眼于亚洲地区，并且在国际上有较大影响力的原油期货，这是千载难逢的历史机遇。

——关于原油期货，你了解多少?——

原油期货是我国第一个对外开放的期货品种，原油期货合约设计方案最大的亮点和创新可以用十七字概括，即“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。

“国际平台”即交易国际化、交割国际化和结算环节国际化，以方便境内外交易者自由、高效、便捷地参与，并依托国际原油现货市场，引入境内外交易者参与，包括跨国石油公司、原油贸易商、投资银行等，推动形成反映中国和亚太时区原油市场供求关系的基准价格。

“净价交易”就是计价为不含关税、增值税的净价，区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状，方便与国际市场的不含税价格直接对比，同时避免税收政策变化对交易价格的影响。

“保税交割”就是依托保税油库，进行实物交割。保税油库可以作为联系国内外原油市场的纽带，有利于国际原油现货、期货交易者参与交易和交割。

“人民币计价”就是采用人民币进行交易、交割，接受美元等外汇资金作为保证金使用。

【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考，以实时策略为准;本文原创于公仲號祯明财经，笔者俞祯明，用心写好每一篇分析，传递价值投资理念。如有雷同纯属抄袭，将追究法律责任，读者请擦亮眼甄别，尊重原创】

文本撰稿/俞祯明