消息面：

由贸易战引起的市场避险情绪上涨对于黄金反起到负面作用，这其中的逻辑是首先美保护主义思维叠加美联储收紧货币政策预期，在政策和利益驱使的双压下，不少企业将工厂搬回美国以逃避高昂的税负。

昨日中国财新制造业也表现不佳，这已经不是第一次，之前的固定投资规模和企业利润都出现了下滑，关税引发的价格抬升抑制了市场的需求，并间接导致全球(除美国外)实体产业步入寒冬。在此背景下，购入黄金对抗通胀并不是一桩明智的买卖，资金的稀缺性只会增加购金的机会成本。

从黄金期货投机性仓位变化来看，净多仓数量大幅下降是多头撤退和空头卷土重来的双重作用结果。在最近两周，空仓数量大幅增加，使得空头在黄金市场占得上风，也反映了市场看跌情绪颇浓，下行风险尚未完全释放。

如果贸易战持续进行，黄金并不会因避险情绪升温走高，反倒因美元走强、全球经济通缩、流动性趋紧、新兴市场资金加速流出等问题而示弱，但若美保护主义思维停歇或许能改变这个现状，可现实却不尽人意。

最后就是特朗普考虑进行第二轮税改，会将21%的企业税进一步下调至20%，届时美国经济可能还有上行空间，美元走强或使黄金再次面临末日审判。

美元指数解析：

虽然德国局势有所缓解，但市场对特朗普贸易计划的担忧挥之不去，全球贸易紧张局势加剧，多数非美货币表现疲软，投资者买入美元避险，美国上周的PCE数据和隔夜的ISM制造业PMI数据也给美元提供支撑，美元指数中线仍有望震荡上攻;不过市场情绪起伏较大，短线方向并不明确。

从日线和四小时图来看：高位震荡，技术面信号相对模糊或者较弱，建议94.39-95.53区域的突破情况，分别是布林线中轨支撑和近期高点阻力，需要突破该区域才会选择进一步的方向。考虑到布林线中轨给美元提供了较好的支撑，上涨趋势线的支撑也比较完好，汇价略微偏向震荡上攻。如果顶破93.53附近阻力，则看向2017年7月5日高点96.51附近。

黄金解析：

美国经济数据相对乐观，美元指数相对坚挺，令金价承压明显，市场对贸易的担忧令多数大宗商品走弱，金价也再次受到拖累，全球最大的黄金ETF持仓持续流出，仓位降至10个月低位，技术面看空信号仍在延续，短线金价仍偏向震荡下行。

日线级别：单边下跌，均线空头排列，MACD死叉运行，后市依然明显偏空，目前金价逼近12月12日低点1236.10附近支撑，由于KDJ已经严重超卖，短线需要提防温和反弹的可能，上方初步阻力在5日均线1247.15附近，10日均线阻力在1256.36附近，20日均线阻力在1274.23附近，在升破该位置前，后市仍倾向于延续跌势或者低位震荡。

黄金日内操作建议：

目前技术指标都偏向空头，但是金价处于极低的位置，短线需要堤防反弹的可能，操作上柯桢建议高空为主，低多为辅

反弹至1250-1248附近空，止损3个点，目标1245-1240

下方1233-1236多，止损3个点，目标1245-1258

柯桢寄语：

希望柯桢的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水，如果有不懂的地方，可以找我聊聊，我不仅是一位指导老师，也是你生活中值得一交的朋友，本人以丰富的经验，精准的视角，敏锐的判断力来捕捉市场的瞬息万变!

文/陈柯桢