【油市回顾】

四年前，国际油市因供应过剩而惨遭重挫，这场风暴依旧影响着当前的原油市场。随着油价逐渐复苏，油田的产出下降率却不见多大的起色，恐助推油价飙至三位数水平。全球原油的消耗速度远远超过了供应速度，提升了未来几年油价继续攀升的前景。然而，地球上的石油资源尚未枯竭，造成当前局面的原因其实是2014年的一场价格暴跌。这场风波导致了能源公司和产油国削减在原油新项目上的投资。

【消息面】

目前，在中国和印度等发展中国家消耗更多石油的背景下，石油行业每年需要增加330亿桶原油才能满足预期的需求增长。然而，根据**公司Rystad Energy的数据，今年新投入的资金仅仅足够市场增加200亿桶原油。

该公司指出，在没有新投资的情况下，某一油田或地区的产出下降率在去年为5.7%，在2016年为6.5%。而在2010-2013年，这一数字的平均值仅为3.9%。

在巴西和挪威的部分地区，下降率已经超过了10%或甚至15%。IEA的数据显示，委内瑞拉老化油田的产量在过去一年中每天下降超过70万桶。墨西哥也不例外，原油产量自2016年中期以来每天下降近30万桶。

明年年底可能会因投资不足而出现供应紧张，推动油价突破100美元/桶。尽管美国页岩油的产量飙升抵消了投资不足和其他地区的产量下降，但行业专家预计，页岩行业的增长将在20世纪20年代中期达到顶峰。

根据IEA 2016年的数据，墨西哥湾大约拥有约40亿桶原油的探明储量，但开发新项目通常需要投入数亿美元的资金和数年时间。以英国石油公司于2016年启动的墨西哥湾Mad Dog2项目为例，该公司投入了90亿美元，预计在2021年才能开始生产。这类的深水开发项目从批准到生产平均需要3年半的时间，并花费约50亿美元，如此大的成本开销有可能导致价格大幅波动。

分析师表示，为了避免价格长期飙升，石油公司需要现在立即开始投资，并且不仅仅是投资于页岩项目。否则，随着那些在油价暴跌之前开启的项目逐渐老化，全球原油产出的下降率将继续恶化。

当石油公司将资本支出减半后，很难说不会产生任何影响。该行预计。考虑到其他因素之后，供应缺口将会推高布伦特原油价格在2020年初达到90美元/桶的水平，若迎来牛市则还将冲击105美元大关。

【7.31恒指行情分析】

恒指上周上行之后受压下跌，目前来看日K线有横盘休整之意，日线图K线虽然已阴线报收，但空头趋势不强烈，日内恒指建议区间操作。温馨提示:恒指波动灵敏，且幅度较大，建议大家严格带好止损，控制风险，顺势盈利，切勿贪多。

1、建议28650附近做多，目标28850，止损60个点。

2、建议反弹28850附近不破做空，目标28500，止损60个点。

【7.31黄金行情分析】

黄金近期由于更换合约价格没有太大的波动，一直处于休整中，结合上周的涨跌，目前金价重心虽然有所下移，但各项指标都有反弹迹象，多头势能有一定延续，日内建议做多为主

建议现价1231附近做多，目标1240，止损4美金。

【7.31白银行情分析】

建议在15.520附近做多，目标15.620，止损0.08。

【7.31原油行情分析】

从4小时来看，短周期均线金叉向上给予多头支撑，短线上价格又进一步反弹的迹象，油近期持续挑战下降趋势线接连失败，多头强势无疑，后市油价有望延续多头上涨趋势，日内建议低多为主。

1、建议回调到69.3附近做多，目标71.30，止损0.4。

2、建议反弹71附近不破做空，目标69.30，止损0.4。

【7.31铜行情分析】

铜近日连续下探回升，重心震荡下移，4小时图K线连续阳线之后横盘，可见上行动能不足，日内任然建议低多为主。

1、建议回调在2.7450附近做多，目标2.7900，止损0.01。

2、建议在2.7950附近做空，目标2.7450。止损0.01。