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马良析金:投资基本知识详细解剖

字号:T|T 2019-05-14 来源: 金投专家 分类: 股票 阅读:( 500) 评论:( 0)
摘要:1.1.1投资的基本含义 投资是一种追求未来货币增值的经济行为。它有两方面的含义: (一)货币增值性 投资的目的是为了货币增值,追求获利最大化。例如,投资者 现在支出一笔资金,其目的是想未来实现货币增值。因此,就静态 角度而言,投资者是现在垫付一定量的资金;就动态角度而言,投 资是为了获得未来最大报酬而采取的经济行为。由于从现在支出资 金到未来获取报酬,要经过一定的时间间隔,因而投资是

1.1.1投资的基本含义

投资是一种追求未来货币增值的经济行为。它有两方面的含义:

(一)货币增值性

投资的目的是为了货币增值,追求获利最大化。例如,投资者 现在支出一笔资金,其目的是想未来实现货币增值。因此,就静态 角度而言,投资者是现在垫付一定量的资金;就动态角度而言,投 资是为了获得未来最大报酬而采取的经济行为。由于从现在支出资 金到未来获取报酬,要经过一定的时间间隔,因而投资是一个行为 过程,这个过程越长,未来报酬的获取就越不确定,即风险性越 大。

(二)经济行为性

投资是一种有意识的经济行为,投资行为受人们心理意识的调 节、控制,这就陚予了投资行为以人类心理的特征。事实上,诸如 投资决策动机、投资收益预期、投资风险规避等问埋,其实质就是 人们的心理活动在投资中的具体表现。著名经济学家凯恩斯用资本 边际效率递减规律来解释人类投资行为,并把投资需求不足归结为 心理因素作用的结果,这足以反映经济学界对投资心理的重视。

1.1.2投资的历史沿革

投资的发展经历了以下四个历史过程:①从潜意识投资到有意 识投资;②从直接投资到间接投资;③从小规模投资到大规模投 资;④从国内投资到跨国投资。这一发展道路对于现代投资格局的 形成有着重要的影响。

在现代社会中,人们一般所谓的投资就是指股票、债券、期货 等金融投资形式,但从投资的早期形态来看,井非一开始就是以金 融证券形式出现的。「众所周知,投资必须要有一定的资本,在人类 社会的早期,即货币诞生之前的物物交换时代,资本是以剩余产品 的实物形式出现,而物物交换的目的,主要是为了满足生存和消费 的需要,实物交换的量很少,投资更无从谈起。

随着社会生产力的发展、剩余产品的增多和交换的需求,才逐 渐产生了货币。货币产生以后,人类社会就进人了货币经济时代。 用以投资的社会财富不再以实物为主要形式,转而以货币代之。这 时,农业资本和商业资本逐渐形成,商业资本后又逐步工业化,投 资活动便日益频繁起来。但在当时,投资作为资本(或资金〉价值 的垫付行为还仅是一种潜意识行为。由于投资者直接拥有生产资 料,并从事生产经营,因此普遍采用直接投资的形式。

自从英国发生工业革命之后,蒸汽机的发明为推进社会生产力 的发展创造了条件,客观上便需要大量资金用以建造厂房、购买设 备与原材料,以及雇佣工人从事大规模生产,而这是单个资本家所 力不能及的。因此,股份制经济便顺应社会生产力发展的需要而诞 生。股份制经济的发展加速了股票、债券、期货等证券业务的发 展,并导致了资本证券化,投资形式由原先的实物直接投资扩展为 金融间接投资,而金融投资巳逐步成为投资的主要方式。这样,投 资已不再是少数资本家或富翁的专利,众多的中产阶级甚至工薪阶 层都可以通过股票投资成为股东。

第二次世界大战以后,随着国际贸易的迅速增长,全球范围的跨国投资正成为投资的又一重要趋势。可以说,投资的国际化倾向 正成为现代投资领域一道亮丽的风景线。

1 .1 .3投资的意义

在现代社会生活中,投资作为一项重要的经济活动,有着其他 经济活动无法替代的、深远的影响和作用,这具体表现在以下两个 方面:

(一)投资的乘数效应

乘数是指投资量变化数与国民收人变化数的比率,它表明投资 的变动将会引起国民收人若干倍的变动。凯恩斯采用这一概念以说 明收人与投资之间的倍数关系,如以k代表投资乘数,代表收 人增加量,代表投资增加量,公式如下:

投资的增加之所以对国民收人的增加具有乘数效应,是由于国 民经济各部门相互关联,对某一部门的投资,不仅会增加该部门的 收人,也会增加其相关部门的消费,这些消费又会转化为其他部门 的收人,引发连锁效应,最终使得国民收人成倍数增长。

需要指出的是,投资乘数效应是从两个方面发生作用的:一方 面,投资的增加引起收人成K倍的增加,也就是收人的增加大大 超过投资的增加;另一方面,投资的减少会引起收人成K倍的减 少,也就是收人的减少要大大超过投资的减少。所以,西方经济学 家称投资乘数效应为一把“双刃的剑”。

(二)投资与经济增长

投资与经济增长的关系十分密切。一方面经济增长是投资赖以 扩张的基础。从宏观经济角度看,一切用于投资的资金都是社会经 济活动成果的货币表现,而社会经济发展的水平则直接制约着投资 的总量。另一方面,投资增长又是经济增长的必要前提。投资所形 成的生产基础和生产能力,对于国民经济增长具有极大的推动作用,其规模和投资率(投资所占国民收人的比率)与国民经济的增 长有着极高的相关性。

由上可见,如果正确、合理地进行投资,并且可以通过物质技 术手段,使投资者的利益追求逐步实现;既可以避免或减少风险, 发展壮大投资者的事业,又可以使消费者的有效需求得到满足,丰 富人们的物质生活。由于投资可以不断健全和完善社会经济环境与 条件,使经济结构呈现出动态、良性的特征,实现经济持续、稳定的增长,从而源源不断地给整个社会带来繁荣,注入活力,增加效 益。一旦盲目、错误地进行投资,它将使投资风险加剧,投资者的 利益追求化为泡影;使消费者的有效需求得不到满足,引发整个社 会经济生活的紊乱,造成物资短缺、通货膨胀、结构失衡、增长停 滞的经济不良局面。在经济联系日趋紧密的今天,上述投资失误的 恶果往往是全球性的,如欧美的几次股灾,都对全球经济造成了惨 重的损失。

1.1.4投资对象的热点

投资对象的内容众多,国内外当前投资对象的热点是股票、期 货、房地产。

(一)股票投资

现代经济的发展,使得企业规模日益增大,所需资金也日益增 多。企业为了向社会募集其发展所需的长期资金,便公开发行股 票,对于认购股票的个人而言,购买股票就是一种投资行为,并成 为持有一定股权的企业股东。

新中国的第一张股票是1984年12月发行的上海飞乐音响公司 的股票,并由此成为上海乃至全国证券市场发展的开端,时隔6年 之后的1990年12月19日,新中国第一家证券交易所一上海证 券交易所隆重开业。在股票绝迹40年之后再次掀起了 “股票热”, 截止1999年6月底,中国股民总量突破4 000万。现在,股票投资 越来越成为人们关注的焦点。本书将从投资者的心理与行为角度出发,分析有关投资的心理现象与投资者的行为特征,自的是促进投 资者的心理成熟,提髙投资者的心理素质,增强投资者的心理承受 能力,以推动我国的股市更趋成熟与完善。

(二)期货、期权投资

期货是一种按照规定的交易程序,通过交易双方在交易所内进 行公开竞争,对某一商品交易达成协议,于将来某一时日交货付款 的经济行为。期权则是一种买卖某种商品的权力,期权的买家有权 在约定时间,按照约定的敲定价买卖既定量的期货合约,期权的买 方须付给期权的卖方期权费若干,期权卖方负履约的责任。

期货、期权交易是市场经济发展的必然产物,是社会主义市场 经济的重要组成部分。近年来,我国在积极探索有关期货、期权投 资交易理论的基础上,已建立了诸如金属、粮油等期货交易市场。

(三)房地产投资

随着我国住房制度改革的深入,对房地产市场进行投资已成为 投资热点。作为西方发达国家国民经济三大支柱产业之一的房地产 业,也已成为我国重要的经济增长点,并越来越受到投资者们的关 注。

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