价格反转图最早出自日本的交易者之手。而直至1994年WILEY出版尼尔森的书《股票K线战法(Beyond Candlesticks:New Japanese Charting Techique Revealed)》之前，知道价格反转图的西方人还很少。实际上，这本书可以说是把价格反转图再次引入了美国。当时在交易者的圈子里，大家对价格反转图的认知度相当低。这不是因为价格反转图的应用效果不好，而是人们有一种普遍的误解，认为那些在计算机时代之前出现的技术图形不如现代的技术图好用。目前这一代交易者，他们长大成人时所处的年代看重的是凡事要讲究立竿见影，觉得那些图形都是马后炮。不过一旦交易者真正理解了价格反转图，并学会了如何运用它之后，他们就很有可能更频繁地使用它。彭博社的专业人士工作站近来就增加了价格反转图这个功能。这将显著提高专业分析师和交易者对价格反转图认识水平，加深对该技术图形的价值和用法的了解。让我们先看价格反转图的一些基本概念。

价格反转图基本结构的法则

价格反转图看上去就像是没有烛芯的蜡烛图。在形状上呈方块状或是柱状。观察反转图的一个好方法就是，图中的柱体阶梯式向上或向下的走势，就是市场情绪的取向。通常在价格下跌时，柱体为黑色，也称黑线，而在价格上涨时，柱体为白色，也称白线(译者注：反转图中的黑白线之说类似于蜡烛图中的所谓阴阳线)。

决定是否要生成一个新的黑柱的条件，关键要看价格是否出现新低。如果新低出现了，在价格反转图上就会在右移一栏的相应价位之间加上或是画上一个新的黑柱。如果价格达到了新高，那么在价格反转图上就会用同样的方法增添一个自柱。如果新低或者新高都没有出现，图上就什么也不加了。价格反转图最大的优点之一就是它的法则十分清晰。因为它所参照的都是收盘价，所以绘图时就不会有什么可争执的地方。但是交易者也不应该简单地认定他们在客户终端平台接触到的那也价格反转图都划对了。这也是我们要把如何构建价格反转图的详细内容呈现于此的原因之一，我们鼓励那些有编程技能的交易者自己动手来做图。

很少有交易者会懂得结构逻辑可以让价格数据转化为价格反转图的过程。下面这个逻辑的陈述明白地告诉大家它是怎么做到的。对于那些会编程的读者，这些陈述可以成为生成价格反转图的基础。

结构逻辑由三个部分组成。第一部分为使用者做的一些设置。这里的设置采用的是变量，有些程序会限制可变的程度，交易者需要对此加以注意。第二部分是基本结构逻辑，采用“如果”和“那么”这样的关键路径来表示逻辑关系。基本结构逻辑后面是迭代结构逻辑。

下面我们就把价格反转图的结构逻辑展现给大家。它符合《股票K线战法》那本书里提到的价格反转图的相关法则。为了更进一步地展示其内部隐含的结构，我们还给出了结构逻辑的流程图。

基本结构逻辑

1.读取基准日和基准收盘价

2.读取日期和收盘价

3.如果收盘价高于基准收盘价，那么

向上划一条白线，并标记为上升趋势

如果收盘价低于基准收盘价，那么

向下划一条黑线，并标记为下跌趋势

除此之外，忽略所读取的数据

4.设定前期高点为收盘价和基准收盘价之中的最大值，设定前期低点为收盘价和基准收盘价之中的最小值

迭代结构逻辑

1.读取日期和收盘价

2.如果是上升趋势，并且收盘价高于前期高点

计算连续新高的次数

如果出现连续三个或三个以上新高

设定下一个的反转价格和前期低点设为倒数连续三根白线的最低价

从前期高点到收盘价向上划一条白线

设定前期高点等于该收盘价，则标记为上升趋势

如果是上升趋势，同时收盘价介于前期低点和前期高点之间，则忽略该数据

如果是上升趋势，同时收盘价低于前期低点

从前期高点的低点收盘价到该收盘价向下划一条黑线

设定前期低点等于该收盘价，则标记为下跌趋势

如果是下跌趋势，同时收盘价低于前期低点，那么

计算连续新低的次数

如果出现连续三次或三次以上的新低

设定下一个反转价格，将最后出现的三根黑线的最高价设为前期高点

从前期低点到本收盘价向下划一条黑线

设定前期低点等于收盘价，则标记为下降趋势

如果是下跌趋势，同时收盘价处于前期低点和前期高点之间，则忽略该数据

如果是下跌趋势，同时收盘价高于前期高点，那么

从前期低点的高点收盘价到本收盘价向上划一条自线

设定前期高点等于收盘价，则标记为上升趋势

价格反转图可能看上去可能过于简单，这是因为它的一整套法则都很简单，但是价格反转图却可以带给你大量有价值的技术分析。从市场情绪分析的角度来看，当价格出现新高或新低时，只需把发生的数据输入进去，价格反转图就会显示出市场情绪的持续性。而价格是否能够持续创出新高或者出现新低，都为我们指出了一个不同于传统趋势分析方法的量化趋势的新办法。它超出了以前那个简单的标准，即高点与低点不断抬高，或者是高点与低点不断下降。当我们说趋势已然成形的时候，我们难道不是在说市场中某种情绪在持续起作用吗?如果我们从情绪持续性的角度来看待趋势，在趋势变弱或是已经反转的时候，交易者就会开始对趋势进行量化，来确定趋势变化的真实程度。

价格反转图在监测市场情绪持续性上的功夫可是毫不含糊的。交易者只要是使用价格反转图，就会发现它反映的价格波动的事实是无可争辩的，价格或者是在持续创新高或新低，或者是并没有出现新高或新低。除此之外，交易者还能提前知道，在什么格局下，价格反转图会提示出价格走势已足够强劲，将会打破原来的趋势。在图2.3a和图2.3b的流程图中，我们会演示用电脑程序生成价格反转图的逻辑。

反转柱体的颜色

价格反转图的主要特征就是在趋势反转后生成新的柱体，并转换柱体颜色的法则。采用“三线法则”，是指如果前面三个柱体的高点被新高突破时，这组黑色柱体的后面一栏就会出现一个白色柱体(见图2.4)。如果前面三个白色柱体的低点被跌破了，价格反转图上就会增加一个黑色柱体(见图2.5)。

反转参数

这里有很重要的一点要说明，那就是“三线法则”是默认的参数，但是它并不是一成不变的。形成这个概念的原因还不是很清楚。但是以“三”为判别标准的法则似子是贯穿了技术分析的所有领域。举个例子，就拿交易者都很熟悉的验证支撑或阻力位的方法来说吧，看该点位是否有效也是要求价格三次触及它才能确认。实际上，当你在自己设置价格反转图的参数时，不一定非要将决定是否反转的条件定在三线反转，你可以去尝试采用其他不同的设置。在这一章中，我们就会让你看到各种不同反转参数的价格反转图，最多的设为六线反转，这样给交易者带来的新的视觉效果也非常有效。

选择时间间隔

在使用价格反转图时，另外一个关键的变量就是时间间隔的选择。交易者可以按照交易目标的不同来选择一系列的时间间隔，从按月到按分钟，甚至到按毫秒计的实时图不等。每个时间间隔的价格反转图都能提供出关键的信息，帮助投资者促成交易。而把不同时间间隔的价格反转图结合到一起，就会让交易者得到更充分的信息，它不仅可以支持交易者建仓，还可以帮助交易者管理仓位。

交易者需要知道的是，在时间间隔的选择和图形的舒展程度上有互相制衡的问题。时间间隔越短，出现反转柱体的次数就会越多。在图2.6中的两张价格反转图中，5分钟图的走势就比15分钟图的走势显得起伏性更大。如果时间间隔太小，就会有违价格反转图的所谓去除“杂音”的本意。

柱体外形的改变

价格反转图中的柱体如何传递出市场中情绪强弱的信息呢?其实柱体的外形本身就是一个参数，它可以让交易者感受到情绪的高低与改变(这类似于蜡烛图中阴阳线的实体大小发生变化时的指示意义)。当价格反转图中的柱体比较大时，就意味着推动市场上行或下行的力量足够大，以至于创出的新高或新低的价位都较以往深度为强。而如果柱体变得比较小时，就表明市场中情绪的力量在减弱，因为它的能量已无法让价格保持那种不断收出新高或新低的走势。如果交易者注意到价格反转图中出现几乎像一根线似的非常扁平的柱体，那就是能量近乎耗尽的信号，市场中原来的主导情绪的那一方快不行了(见图2.7)。这样看来，价格反转图中柱体的外形作为一个领先指标，可以预示出反转即将来临。在有经验的交易者眼中，柱体外形的改变可以是市场情绪改变的晴雨表。

柱体序列的形态

在价格反转图中，它的柱体序列呈现出的形态也是关键的线索。如果某个颜色的柱体形成了很长的序列，显示出该趋势的方向性很强，但实际上它也可能是快走到头了。交易者的任务就是要估算一下那些很长的柱体序列究竟什么时候会到达终点。关于序列中有多少个柱体就表明它已经进入了过度扩张区的这个问题，并没有一个确切的定论。它会因交易品种和价格反转图的时间间隔的不同而有很大的差异。对于交易者来说，观察价格反转图中过去一周以来的序列形态是个好办法，看一下序列中出现了多少个连续新低或新高的柱体。这种方法可以确保你抓住目前局面中的主打情绪，而不是去预判出现8个或10个连续的新高或新低就表明该序列已经完结。举例来说，如果交易者采用的是价格反转图的5分钟图，图上出现的连续黑柱或自柱还没有达到21个，那么交易者就可以设想，该序列已经接近21个连续新高或连续新低，转折点很有可能马上就要到了。这样细致地对柱体序列进行研读的工作是很有禅益的。对于勤奋的、更倾向于用数学手段来解析图形的交易者来说，把趋势进行更精确的量化不是什么办不到的难事。事实上，钟形曲线分析和标准偏离指标分析都可以用于分析柱体的序列。而当我们将斐波那契阻力线与价格反转图一起使用时，它们分别预期出的反转点位也经常出现重合的现象。

我们在这里需要郑重声明，价格反转图并不能**反转何时会到来。但是价格反转图的确能告诉我们，在哪里很有可能会发生反转。也就是说，价格反转图实际上可以准确定义和预估出价格的反转在“何地”会发生，而不是反转在“何时”会发生。从定义上讲，如果价格返回或回撤到一个预先给定的前期高点或低点，反转柱体就会出现。交易者事先知道反转的点位在哪里的话，到了那个价位就会去确认是否柱体要换颜色了。我们会让你感受到，预先估计出反转点位是制定交易战略中的一个重要工具。

忽上忽下的抽风行情(Flip-Flops)

当我们看价格反转图时，交易者会注意到有时在接连好几个自柱后，会紧跟着一个反转黑柱，而接下来又是连续几个自柱。与之相反的行情也是有的，那就是在连着的几根黑柱后，出现一根自柱，而随后马上又转为黑柱。这样的价格走势可以称之为忽上忽下的抽风行情(见图2.8)(注：感谢Reynolds Lee对该术语的界定)。它的特征是非常明显的。这是在趋势反转上出现重大失败的案例。这里就好比是拳击手想给对手一记迅猛的左勾拳，可惜没打上，不料却露出了破绽，反过来被人家打了一拳。交易者事先不知道这种忽上忽下的抽风行情将会发生。不过还是有办法来对付这种走势的。比如说在多头行情中，最基本的方法是设置买入止损单，点位就设在最后出现的黑柱上方，刚好高于最近一个高点的位置。如果向下的反转已经发生了，交易者就可以在前二个收盘低点的下方设置卖出止损单。在另一个例子里，交易者看到出现了反转的黑柱，就把买入止损单设在了前一个收盘高点上方。在这种忽上忽下的行情中，比较激进的做法是比一般的反转形态还要下更大的注，因为即使真的发生了一次抽风行情，也很少有接二连三地一起出现好几次抽风行惰的情况。