通常情况下，当投资者面临不确定的金融市场或全球经济前景时，他们会转向黄金寻求避险。但这次却不同，投资者竟然忽视了黄金，转而亲睐其它避险资产。

尽管美国企业利润和股票价格在过去一年中大幅上涨，尽管美国经济增长强劲，但投资者仍然表现出避险情绪。从整体上来看，投资者仍未完全摆脱对2008年信贷危机以来再次发生重大危机的担忧。当前市场恐惧的最新来源涉及到美国和其它国家之间的贸易纠纷。

然而，尽管贸易关税争端对全球经济构成了合理的威胁，但投资者仍没有充分相信避险资产黄金。黄金ETF在最近两周一直处于“自由落体”状态，目前还没有显示出任何扭转跌势的迹象。对黄金需求的明显缺乏，可以归咎于投资者(尤其是新兴市场投资者)迫切希望筹集资金，因为他们仍在继续抛售手中持有的股票。

尽管美国经济增长加快，但今年美国的公共债务可能达到GDP的108%。日本则更甚，日本公共债务占GDP的比值超过了250%，令人难以置信。

每个经历过经济危机的人都知道，高债务会带来严重的风险，因为长期而言，信贷推动的繁荣显然是不可持续的。因此，如果政策制定者不进行财政整顿，不实施结构性改革，当好时光一去不复返时，糟糕的事情就会发生。如果下一场债务危机爆发，黄金就将闪耀。

从小时图来看，一度冲高至269.4位置，随后出现回落，虽然暂时受到270关口附近打压，但由于目前反弹趋势仍然保持良好，相信会有下一次上探的机会，晚盘可以等待回踩268附近再次做多。

支撑位：268-267-266

阻力位：270-271-272

操作建议：(“附近”的定义是黄金t+d±0.2元/克)

1、268附近做多，第一目标270附近，第二目标271附近。

2、270附近做空，第一目标268附近，第二目标267附近。

3、267附近做多，第一目标269附近，第二目标270附近。

严格止损0.5元以内。

从小时图来看，上冲3670阻力后有所回落，显示此位仍然是有效阻力，如果未能突破此阻力，保持区间震荡看待，关注晚盘会否出现再次上探的机会，目前不宜追涨，等待回踩3650附近再次做多。

支撑位：3650-3640-3630

压力位：3670-3700-3720

操作建议：(“附近”的定义是白银TD±10元/克。)

1、3650附近做多，目标3670-3700。

2、3670附近做空，目标3650-3640。

3、3640附近做多，目标3660-3680。

严格止损30元。

投资有风险，入市需谨慎。本建议仅供参考，不作为操作依据。据此交易，风险自担。

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