行情简析：

1、中期基本面背景：美元9月加息预期坚挺；全球关税战持续发酵；人民币继续宽松。

2、短期因素：人民币汇率剧烈波动；美国经济衰退风险的担忧萌生。

美元：中期利好背景不变，虽然短期受央行年会利空冲击，周线级别出现见顶回落信号，也不排除6月中上旬的逆转重演，在昨晚就已经看到避险情绪开始回归。

黄金：中期空头格局仍未动摇。在突破1200后，昨天如期进一步上攻，但上攻幅度明显不如预期，而且多头力量已出现衰竭迹象，日内大概率展开回调。

原油：中期高位U型震荡趋势思路不变，目前距离U型回升的目标甚远，保护中线看多、日内低多思路。

人民币剧烈波动下，黄金TD该如何操作？

从去年的人民币单边升值，到今年的单边贬值，再到近日的快速反弹，不得不承认，人民币一直以来都在剧烈波动。

对于不经常出国的一般老百姓，对于非外贸、进出口的一般经济体，甚至对于一般投资者（股民）而言，对人民币的剧烈波动都没什么特别的感觉，但对于黄金TD和白银TD的投资者而言，则有着与众不同的体验。

去年，有2/3的交易日里面，都有客户来**“问什么金价涨了，我的TD就是纹丝不动？”。

今年，“黄金/白银都跌了那么多了，我的TD空单怎么就只赚一丁点？是不是国内有恶庄？”的声音充斥在耳边。

如果有一直关注笔者研报，都该记得笔者前段时间一直强调人民币贬值，每天都强调做多原油期货、尽量不要做空黄金白银TD；也会记得近一周笔者提醒人民币开始反弹，对原油期货和黄金TD的多单不要抱太大希望。

关于TD与人民币汇率的关系，有经验的TD投资者都了解，这里给小白们简单讲解一下：因为TD是以人民币计价的，所以人民币升值，会抑制TD上涨，放大TD下跌；同理，人民币贬值，会抑制TD下跌，放大TD上涨。

在前几年，这种关系还不是特别明显，因为当时人民币的波动并不剧烈，而一旦人民币剧烈波动，这种影响就会非常明显。近两年就是这种情况。

怎么可以避免人民币汇率波动侵蚀自己的TD盈利呢？甚至反过来利用人民币汇率波动放大自己的TD盈利？原理其实很简单，在人民币升值的时候尽量去抓做空TD的机会，放弃一般的做多机会；而在人民币贬值的时候尽量去抓做多TD的机会，放弃一般的做空机会。

也许你会问：那么人民币波动怎么提前判断呢？

当货币大幅波动的时候，其实是挺好判断的，因为货币，特别是大国货币，直接关乎一个大型经济体的利益，受的是宏观影响，走的也是宏观走势，一旦基本面环境定下来，或者行情趋势成型，就会在相当一段时间内顺势运行，不会无序震荡，所以相对容易判断。

如果还是觉得判断有难度，也可以每天关注笔者的研报，很多时候笔者都会提示人民币汇率走势的线索，以更好地结合TD和原油期货的操作。

美国经济衰退风险的担忧萌生

美联储昨日的研究发现，美国的长短期利差已进一步收窄，若这种情况进一步演化，则是直接停止加息的依据；如果再进一步恶化，长短期利差倒挂，则是经济衰退的重要信号之一。如此催生的避险情绪正好支撑已经回调到位但苦无理由回升的美元。

技术分析

我们继续看国际金价的4小时图，金价如期进一步冲高，但力度显然不及预期，在1212一线便滞涨，形成4小时级别的震荡超买回落，第一步将先向多头趋势支撑与下行通道上轨共振支撑回落。

银价表现仍然弱于金价，在避险情绪回归的背景下，银价回落的幅度不会小于金价，操作上同样以空头思路为主。

从国际油价的日线图看，在近一周的持续反弹过程中，延续U型震荡趋势、进入U型回升过程的迹象已相当明显，油价目前距离U型高位（73-75水平）尚有较大空间，操作上维持多头思路。

日内交易策略

黄金TD：日内短空为主，中线可初步**高位空单

1、266.2一线短空；

2、267一线做空；

（本文仅提供进场策略，出场策略及止损策略仅对会员开放）

白银TD：日内短空为主，中线可初步**高位空单

1、3520一线短空；

2、3540一线做空；

（关注官微“金策微资讯”，或**黄金投资策略网 在线客服，或可免费开通会员，享受实时的出场策略及实时指导服务）

原油期货：国际油价回升趋势明显，同时人民币的反弹也将持续抑制原油期货做多的盈利，操作上宜谨慎寻找低位**机会，降低风险，使利润更大化。

中线交易策略（金策AI系统信号）

1、黄金TD：空仓观望
2、白银TD：做空持仓（仓位10%，持仓均价3618）
3、原油期货：空仓观望

2018年1-7月累计盈利：
1、黄金TD盈利：6.96%
2、白银TD盈利：12.3%

3、原油期货盈利：62.1%

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