三个起点分别如下：

美联储12月份加息的预期

加息几乎已经是大概率事件，但凡美联储有加息预期，形成美元和非美的利差加大，美元回流本土，美元通常会走强。黄金是无息资产，所以资金也会从黄金资产中流出，所以对黄金是利空，这个利空可能会延续到12月美联储加息之后。

利空黄金截止时间：2018年12月20日

英国脱欧的不确定性

纵观最近美国的经济数据，数据并不是太出色，美指上涨的第二个动力源于欧英两个经济体因为英国脱欧的不确定性(硬脱欧/有协议脱欧)而不敢买入欧元和英镑，欧元和英镑两个货币占美指的总权重差不多70%，欧元和英镑下跌，自然美指就走高了，所以说，今次美指突破97，很大程度上不是美国有多好，而是英镑和欧元太弱了，两个经济体互相伤害。

作为一个机构或高净值的投资主体，首先考虑到的是一个国家的货币稳定，当然该国货币升值最好。

不确定因素减少后才会大量资金流入这个经济体，买入低估或固定收益率的资产，如果该国的币值不稳的话，随时可能会投资受益不能覆盖汇率的损失，得不偿失，所以现在英镑和欧元都遭到市场抛弃，如果英国和欧盟能达成有协议脱欧，那么英镑和欧元就会飞涨;如果是硬脱欧，我认为会急挫一下，利空全部兑现，欧元和英镑也会上涨。

总之，脱欧协议一旦有达成的迹象，黄金就会跌，一旦受阻，黄金就会涨，昨天晚上的上涨就是。

利空截止时间：2018年12月中美贸易战

为何中美贸易战会对金银影响那么大呢?有细心观察人民币汇率走势的话，就会发现，人民币汇率和黄金的走势极度相近，从分时图上可以看到黄金的走势的爆发点都高度一致，原理和刚才欧元和英镑的走势是一样的，当中美贸易战持续，市场担心中国会象欧美那样爆发危机，资金会持续外流，造成美元走强，黄金也随着走弱。

利空截止时间：存在多次变化，第一次在11月30日，第二次在12月31日附近

目前所处的情况是:

第一,英国梅姨现在感觉迫在眉睫了，现在是加班加点地谈判，希望在11月底前能拿出一份欧盟和内阁都满意的脱欧方案。虽然过程中会有官员不断有正面和负面的消息发出，但欧盟也不是得势不饶人那种，只要英国拿出诚意，欧盟还是大概率会和英国签订有协议的脱欧方案。

第二,中美元首将会在月底的G20峰会上会面，根据最新的消息，中国副总理刘鹤和美国财长努钦已经就中美贸易通了电话，中美贸易可能向着好的方向走。

第三，至于美联储加息，这个只能等时间了。特朗普在中期选举落败，失去众议院，这个事情会令特朗普很难受，有3点：

1、可能重启通俄门调查;

2、让特朗普交出之前的税单;

3;明年的财政刺激和减税计划不能通过。

谈下第3点，如果美国不能继续财政刺激和减税，美国的经济影响会很大，首先的是经济失速。目前美联储是就目前的经济状况而循序渐进加息，考验的是美国的经济的刚性，一旦加息到达某个水平，美国的经济就会反映出来，经济的晴雨表的就是股市，当股市下跌到令美联储官员注意，美联储官员会改变口风，让加息速度放缓或者停止。

不能太过超前意识，过早预判美联储会观察美国的经济数据而改变加息的节奏。

未来半年的主线就是看以上三点，只要以上三点假设一步一步成立，相信黄金市场会迎来牛市，时间就在2019年初。

目前主要指导现货黄金、白银以及美原油，阿布达比首席分析师，万震子USDOMR涉足金融以及金融衍生品市场多年，实盘指导经验丰富。

文/万震子USDOMR