上周国际现货黄金在前四个交易日依旧处于高位三角整理区间震荡，但上周五上行突破形态，多头成功实现反转，上周小幅上涨0.53%。白银却在上周五上行突破失败，连续第二周录得下挫，维持在16关口下方，保持高位整理。

上周前四个交易日里，尽管美国数据参差不齐，但欧元区经济前景疲弱以及英国首相特蕾莎.梅的修正案再次被英国议会否决，拖累了欧元和英镑的走势。且上周一开始，市场仍担忧中美贸易谈判，这推动美元指数基本维持强势，同时重新测试97关口上方，也限制了黄金在上周初的涨势。

不过，黄金于上周五爆发，主要受到多方面的利好支撑。数据方面，美国公布的进口物价指数大幅下滑，工业生产数据创新低;同时纽约联储主席戴利发表鸽派言论。政局方面，特朗普总统正式宣布全国进入紧急状态，授权为他承诺的边境围墙再拨款70亿美元。众议院和参议院的民主人一致反对国家紧急措施。还有一些参议院的共和人也表达了该计划的担忧。两都对宣布紧急状态提出了批评。中美贸易磋商方面，双方于上周五在北京的贸易磋商中就主要问题达成原则共识，取得了重要阶段性进展，本周双方还将在华盛顿见面，推动达成互利双赢的协议。中贸贸易谈判的良好前景削弱了美元指数的避险买盘，提振了黄金。因此黄金得以大幅拉升至1320一线上方。

虽然上周黄金反弹，但全球最大的黄金ETF持仓本周持续下降，2月以来已经下降3%，暗示黄金的中线上涨动能可能不足。而且，受中美贸易谈判的乐观情绪影响，美国股市持续上涨，已经连续八周上涨。股市上涨预计同样不利于黄金的避险买盘。

由于中美双方仍将进行谈判，如果达成实质性协议，美元承压可能会给黄金提供一定支撑。但股市上行又将抑制多头情绪。同时，美墨边境已进入紧急状态，持续发展的动态值得关注。本周还将出炉美国12月耐用品订单以及制造业PMI初值等数据，若数据表现不佳，美联储年内或维持政策不变的概率将升温，从而利好黄金，反之亦然。

技术上，周图下方受5周均线的支撑而走高，K线较长的下影线，暗示下方支撑较强，或仍有上行的机会，同时短期均线系统多头向上发散。日图从1170一线以来的震荡走势保持完好，本周企稳于1320一线之上料有进一步上行的动能。短期支撑关注1366/1306，阻力关注1323/1328。

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