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由于市场继续消化上周由欧佩克决定从1月份开始的减产计划，因此原油市场价格开始盘整，上周也成为了非常平静的一周。能源行业最活跃的领域是天然气市场，空头在天气的不确定性和不一致性的情况下控制了天然气市场。

原油

美国WTI原油期货和国际基准布伦特原油期货本周交易走低。中美贸易关系的缓和有助于上周早些时候油价的提振，然而在中国经济活动预期的报告发布后，股市涨幅受限，价格回落。这些报告引发了人们对中国这个世界第二大经济体未来需求的担忧。

此外，据报道，中国11月炼油厂产能较10月份有所下降，这是有记录以来的第二高月份，表明中国石油需求有所放缓。

据统计报告，上月炼油厂加工原油5046万吨，即每日1228万桶，较去年同期增长2.9%。这一数字低于10月份，也低于9月份创下的每日1249万桶的纪录。最后，今年前11个月，炼厂产量增长7.2%，至5.5448亿吨，即每日1212万桶，有望创下年度纪录。

支撑市场的是对石油输出国组织(OPEC)主导的战略的乐观情绪，该战略从1月1日开始减产120万桶。交易商希望此举能缓解供过于求的局面并稳定价格。

受欧佩克主导的减产乐观情绪影响，原油价格受到支撑。交易员们希望此举能缓解供应过剩的局面，从而稳定油价。

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原油技术分析

根据日线图来看，目前主要趋势任是空。然而，在11月30日当周的收盘价反转触底，以及随后在12月7日当周的确认之后，市场动能已微幅转向上行。而上周的的内部交易区间表明，投资者犹豫不决，波动性即将来临。

通过54.77美元的交易将表明买盘越来越强劲。这可能产生挑战主要斐波那契水平所需的上行动能，为57.71美元。

突破54.77美元表明多头正在走强。这可能产生向上动能，挑战57.71美元的斐波那契数列高位。而突破49.60美元将抵消收盘价反转底部的影响，并标志着下跌趋势的恢复。这可能最终导致油价在47.97美元和46.15美元的水平分别跌至谷底。

2月份布伦特原油市场也出现了类似的走势。主要趋势也在下降，但在11月30日当周收盘时的价格反转触底，有助于将市场维持在一个交易区间内。突破57.78美元的点位将抵消收盘价反转的底部，并标志着下跌趋势的恢复。若能突破62.97美元的斐波那契水准，将表明多头正在走强。若触及63.71美元的高位，可能引发向上加速，下一个主要目标位为67.30美元。

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结论

WTI和布伦特原油都可能继续巩固到新年的第一天，或直到新的减产开始。此时，必须进行基本面的重大转变，以鼓励对冲基金积极弥补其空头头寸。他们仍然是决定性的做空，因为他们主要关注由于贸易战的担忧和全球经济放缓导致需求下降的强烈可能性。

WTI原油和布伦特原油可能会继续整合，直到新年的第一天，或者直到减产的开始。此时，基本面必须发生重大转变，以鼓励对冲基金积极平仓空头头寸。目前来看，很明显机构仍做在空，因为他们认为，由于对贸易战的担忧和全球经济的放缓，原油需求下降的可能性会继续放大。

天然气

天然气期货本周有望大幅下跌。交易员们正在对短期天气模式的转变做出反应，圣诞节也就是12月25日之后气温是否会回升的不确定性，也在打压天然气价格。

虽然目前预计下周气温将回升，这可能会减少供应。但是，关于究竟气温会何时会回升，还存在很大的不确定性。

一些气象预报员表示，12月23日至24日仍会有一场的寒流来袭，但12月25日至27日东部重要需求地区的天气状况可能有所缓和。

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天然气技术分析

根据周线图可以看出，目前主要趋势是上升。然而，势头正开始转向下行。突破3.111美元将使主要趋势变为下跌，而突破4.849美元将标志着上升趋势的恢复。

此时我不认为趋势会下降。在这个冬季，剩下的时间实在是太多了，更冷的气温随时可能再回来。

目前来看，天然气主要价位在3.111美元至4.849美元之间。其 50%至61.8%的回撤区，也就是3.980至3.775美元回撤位目前正在测试中。这个区域控制着市场的发展势头。

为了增强上行势头，多头必须克服这一障碍，然后在3.980美元的水平上维持超过50%的涨势。此举可能足以吓退一些实力较弱的卖空者。而其余的走势将由天气决定。

如果天气转冷，天然气清价格可能徘徊在3.980美元或接近3.980美元，但要想加速上涨，还需要一段持续的寒流。

如果油价持续跌破3.775美元，将表明抛售压力正在增强。这可能引发下行加速。从图表上来看，有下跌到3.111美元的可能性，但我认为这个价格在短期内不会到达。

对看涨的交易员来说，最好的情况是在3.980美元至3.775美元之间盘整。买家需要重建一个支撑区间，以便等待更冷的天气回归。

基本上，如果多头能维持在3.980美元上方的涨势，本周就会出现上行倾向。在3.775美元下方的持续波动中，寻找短期偏好。

本篇作者 | 聂鑫 | 本期编辑 | 武二

主编 | 方沅 |图片 | 网络及仲父财经制作