美债收益率倒挂 人民币中间价下调154点

　　3月25日，人民币兑美元中间价下调154点，报6.7098，上一交易日中间价报6.6944;上一交易日官方收盘价6.7060，上一交易日夜盘收报6.7180。

　　关键美债收益率指标倒挂

　　2019年3月22日，关键的3个月、10年期美债收益率自2007年7月以来再次出现倒挂。

　　历史数据显示，美债收益率倒挂往往领先于经济衰退和股市调整，是较为可靠的经济衰退预警指标。分析机构警告称，一旦外界对于美国经济乃至全球经济前景的担忧疑云再起，市场可能会倾向于规避大多数风险资产。

　　美债收益率倒挂基本宣告美联储紧缩周期结束，甚至不排除宽松周期开启。虽然预示衰退来临，但是从美国目前数据来看，只是从高位回落，远远谈不上衰退或者危机。在这样的环境下，美联储紧缩政策退出甚至开启宽松周期，有助于全球流动性宽裕。

　　美元指数(96.6347, -0.0136, -0.01%)继续反弹

　　衡量美元对六种主要货币的美元指数22日上涨0.17%，在纽约汇市尾市收于96.6554。

　　工银国际首席经济学家程实指出，2019年美元指数易跌难涨，人民币等新兴市场货币的外部压力将保持在较为舒缓的状态，国际资本流向新兴市场的大趋势难以逆转。

　　中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示，从后市看，目前支撑人民币汇率的因素逐渐走强。虽然一季度中国经济仍然存在一定压力，但随着积极财政货币政策逐渐发力，预计下半年将企稳回升。目前来看，随着美联储加息节奏放缓和人民币汇率趋于稳定，与2018年相比，我国货币政策受到的外部制约减弱，自主性更强。