2020年3月非农数据前期回顾与预测

2020年4月3日20点30分，美国即将迎来2020年3月非农就业报告。美国公布最新ADP数据，创近十年来新低，显示3月就业人数减少2.7万人，预期减少15万人，前值增加18.3万人，创2010年10月份以来新低。穆迪首席经济学家赞迪表示，这是10年来私营部门的就业人数首次下降。

2020年1月份非农数据回顾：

美国1月季调后非农就业人口新增22.5万人，远高于预期的16万人，前值从14.5万人上修至14.7万人，1月数据的增长主要是建筑业和服务业，因为这些行业与天气密切相关，受暖冬气候影响，这些行业表现强劲。相较而言制造业却表现低迷，制造业新增就业虽在11月份由于罢工结束大幅上行，随后恢复低迷。制造业1月新增就业人数延续12月下行趋势减少1.2万人，其负增长主要来源于汽车和零部件行业的疲软。

美国1月每小时薪资月率下滑至0.2%，低于预期，但年率升至3.1%，好于市场预期的3%。尽管就业参与率升至63.4%，但失业率升至3.6%，预期3.5%，前值3.5%。

2020年2月份非农数据回顾：

美国2月非农就业数据远超预期。新增非农就业人数的增长主要由服务业和建筑业所贡献，制造业三个月来首次走高，疫情对服务业的冲击没有及时体现在2月就业数据之中。疫情对产业链的冲击叠加目前经济走势，预计3月非农就业大概率承压。2月制造业和非制造业PMI表现分化，制造业PMI低于预期，新冠疫情对全球供应链的冲击可能在一定程度上阻碍制造业的上行趋势。

美国2月非农就业数据远超预期。美国2月新增非农就业人口27.3万人，预期增加17.5万人，前值增加22.5万人;失业率为3.5%，预期3.6%，前值3.6%;就业参与率为63.4%，预期63.4%，前值63.4%;员工每周平均工作时长34.4小时，前值34.3小时，预期34.3小时;平均时薪同比增3%，预期增3%，前值增3.1%;环比增0.3%，预期增0.3%，前值增0.2%。

2020年3月份非农数据预测：

根据Trading Economics的预测，美国3月非农就业人口大幅降至负值，预计为-15万人。

各投行对非农就业人口增幅的预期普遍为负值，具体而言，美国3月季调后非农就业人口增幅预计介于-70万至10万，而在这11家大行中，大摩最为悲观，预计3月份非农就业人数也将首次下降，减少70万人。失业率预计介于3.5%-4.3%，平均时薪年率增幅预计介于2.8%-3.1%。

有分析师表示，预期3月失业率会上升，但即便如此，上升幅度也很小，而且很可能在未来几个月被超越。目前3.5%的失业率预计会上升，也许会达到3.8%或4%，但这与未来的预期相比不足一提。

皇玛外汇分析师称：本交易日为非农，虽然市场预期数据恐非常难看，但这一切已被市场提前预知在内，若数字果真不堪未必就一定不利美元，因市场认为这是疫情期间非正常行为的影响而非美国经济基本面出现实质性转差。在这种情况下反而我们要谨防实际公布数据高于预期的可能性，这将给美元带来更多上升动能。从昨日收盘来看，美元指数技术面仍有继续上行动能，从操作层面来看，因当前不确定因素较多，各品种间涨跌表现无序，操作难度加大，在这种情况下非农数据对行情的影响力未必正面，多半可能是震荡行情。因此从今日亚市早盘来看，很难给出具体品种及点位建议，只能视非农数据公布后的市场实际走势为准。