随着周五市场的收盘，不知不觉中已经到了2019年的最后一个月，光阴似箭，日月如梭，回看今年的交易成果，每个人都会有不同的感想，回顾历史，展望未来，总结过去的经验，抓住未来的机会。黄金今年一月份从低点1276价位拉升至二月份高点1346然后进入三个月的调整，最低下探到1266位置也就今年最低点。从五月到八月，黄金经历了四个的牛市，从1266拉升到了1556高点，涨幅高达到290美金。九月份黄金从1556价位调整回落至今已有三个月的时间，是否意味着黄金会迎来新的一轮牛市行情?想必这个是大家最为关切的问题。今年黄金上破了1375关口再加上290美金的涨幅，让大家基本一致认为黄金大牛市已经成型，所以现在都关心黄金下一轮上升何时会再启动。

是否启动新一轮牛市，这是一种现象，一种结果。自然法则是先有因后有果，因果循环。黄金上破1375关口，大趋势的因已经种下，今年1266升至1556的这波牛市主要是贸易摩擦，地缘政治风险，美联储连续降息等因素所致。现在大家要看下一轮牛市，那么能够推动黄金新一轮牛市的因又会是什么呢?美元指数在98上方尚未走下跌趋势，股市方面，道琼斯工业指数DJI本周创出历史新高达到28174点，标普500指数SPX也创历史新高达到3154，欧洲股市也表现不错，美联储经历连续三次降息，短期再降息的可能性也不大。贸易也进入到了冷战阶段。看似一幅欣欣向荣的画面，实际上已经暗流涌动。

2017年开始，美国制造业增速达到了顶峰，并从此开始下滑，这意味着美国经济增长周期进入了末端。但同时，美国的股市却异常活跃，维持高速扩张，屡创历史新高 。这样强势扩张的背后，是美联储降息和回购带来的市值推动。然而，回购毕竟不是实体投资，在推升市值的同时，这些资金并没有对经济增长和企业盈利产生实际的好处，反而是推高了泡沫，造成了美股与实体经济走势的背离，抬高了风险和隐患。在美联储即将开启的降息周期支持下，美股必然会得到支持，并维持现有市值。然而，美股毕竟不能在经济下行周期中一直维持强势，其后必然会出现两种结果：第一是美股在降息周期结束后，由于没有上涨动力拉扯，从而迅速下跌;第二是美股维持市值，但在经济下行导致的劳动力市场拐点出现后迅速下跌。不管哪种结果的出现都会让恐慌情绪蔓延全球，黄金必将成为各路投资资金的避险港。

通过上面的分析，可以找到推动黄金下一轮上升的因素会来自美股的下跌。而现在美股是否已经有了拐头回落的信号了呢?因为美国感恩节的原因，周四美股休市，周五也是仅仅开市半天。但从道琼斯工业平均指数DJI的日线走势来看，有顶部十字星出现，再有小阴线予以指引，让我们看到了又出现短期顶部的可能，如果美国下跌，黄金将会收益上升。

这是大趋势背景下的基本面，而下一周是非农超级周，最近几个月美国就业数据均出现了一定程度的疲软现象，本次非农市场给到的预期值是18.3万，至于下周非农数据如何，以及对黄金有如何影响，下周五右琅再跟价格的具体走势给大家做分析。黄金从1516价位下跌至1445获得支撑反弹，本周回落至1450获得支撑，虽说周五的拉升是英国事件所致，但目前这两个低点确实可以看到的。由于近三周来黄金的波动都不是太大，1445反弹至1478受阻，价格没有进入到1480价位上方，而1478价位下跌亦没有创出新低，在整体的结构方向上黄金貌似还没有出现方向上的进一步指引。实际上却已经有了可以布局的方案，第一步，黄金1450成为看多的防守点，1445反弹过程中黄金已经有上升浪型结构可以演变，金价若是上破1480即可进一步确认，后市可进一步跟踪1520关口。建立这种分析下，下周操作可有提前布局和突破确认跟进两种方案。而若是黄金延续短期的下跌趋势，那么1480不可破，同时下破1445确认，后市下看1430附近。