文章摘要：美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会发表讲话，不过从眼下的情况来看，他发出缩债信号的可能性已经在逐步下降，让美元再度承压下行，那么对货币和贵金属市场又当带来怎样的影响呢?

美国最近越来越多的经济数据显示疲态。周一公布的8月Markit服务业和制造业PMI初值都不及预期，并且创近八个月的新低，已经说明了经济已经有了明显放缓的趋势。另外7月耐用品订单环比下降0.1%。不管经济增长放缓是由疫情引起还是基于美联储趋于紧缩的政策担忧，都将令美联储在缩债的决定上更加谨慎。

美元指数自5月份一路自89反弹至最高93.7，主要推动力就来源于美联储年内缩债的预期，而且在这段时间当中，越来越多美联储官员发出鹰派的声音进一步稳固了这一说法。

而且，对于本次杰克逊霍尔全球央行年会上，市场仍然预期美联储主席鲍威尔将在本次的讲话当中，给出缩债的目标和时间表的预期，但是随着美国经济数据和消费者信心指数的下滑，让本次的预期变得扑朔迷离，美元也在这个时间不断的走出迷惑性的行为。

如果鲍威尔在央行年会讲话时果真给出年内缩债信号，对美元指数而言是理论上确实是利好消息，美元有再次冲高的机会。

但是，面对美国经济已经出现疲软苗头，以及疫情恶化的不确定性，这大大限制了鲍威尔发表鹰派言论的可能性。所以，鲍威尔央行年会讲话给美元指数带来打击的风险将更高。

不过，对于美联储而言，面对通胀的增长和就业市场的恢复，美联储又当如何抉择呢?显而易见，缩债势在必行，只不过是时间的问题罢了。

经过对以上的分析得出，虽然美联储主席鲍威尔倘若在本次央行年会中，给出缩债的前瞻指引的可能性有所降低，但是由于通胀和就业的问题又给实行缩债提供了充足理由。

对于美元来说自然而然将呈现利多，这样以来对于非美货币和贵金属市场而言将再次面临新一轮的下跌。

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