有色金属

【沪铜】高位震荡 维持轻仓滚动操作

智利铜业委员会(Cochilco)预计2019年全球铜需求上涨1.9%至2，410万吨，市场供应短缺208，000吨，2020年短缺202，000吨。智利国家铜业公司2018年铜产量为167.8万吨。世界金属统计局：2019年1-2月全球铜市供应过剩5.1万吨，而2018年全年供应缺口2.5万吨;1-2月全球矿山铜产量为330万吨，较去年同期下滑0.6%;全球精炼铜产量为367万吨同比下滑7%，印度产量显著下降，降幅为6.3万吨，智利减少5.8万吨。沪铜1906昨日期价开盘反弹受阻小幅回落震荡盘整，午后大幅下挫，尾盘小幅反弹，微弱收跌，夜盘低开震荡盘整，操作上维持轻仓滚动操作。

【沪铝】上行趋势保持完好 多单持有

一季度 GDP 增长、投资、消费、工业等数据超预期，经济企稳回升强劲;美联储褐皮书显示美经济温和增长，周四美国零售数据强劲，而欧盟制造业数据疲软引发市场对全球经济增长的担忧，美元大涨;欧盟公布对美贸易制裁惩罚清单，回应美国对欧贸易威胁。国内中国3月未锻轧铝及铝材出口54.6万吨，2月为34万吨，超市场预期;海德鲁巴西氧化铝复产预期改善，EGA 氧化铝厂已投产，海外氧化铝价格近期快速回落;国内氧化铝价格企稳回升，惜售挺价情绪上升;沪铝1906昨日期价开盘微幅向下调整后一路单边上涨，收于高点，夜盘高开震荡，技术上看日线上行趋势保持完好，操作上，多单持有。

黑金品种

【螺纹】回调关注做多机会

钢材市场近几日成交有所回落，库存数据显示厂库社库继续去化，但厂库去库速度有所减慢，产量增量压力继续增加，盘面悲观情绪加重。目前成本支撑力度减弱，4 月下旬需求旺季进入尾声，钢价将继续承压。螺纹1910昨日期价早盘小幅回调后以横盘震荡整理为主，午后先是震荡盘整，随后再次稳步走升，最高冲至3814承压回落，尾盘止跌小幅反弹，收涨1.62%，夜盘微幅上行，操作上，回调关注做多机会。

【铁矿石】20日线存在较强支撑 回调关注做多机会

Vale事件出现反复，引发市场担忧，叠加前期铁矿涨幅过大，市场做多观望情绪浓厚，铁矿呈震荡向下调整趋势。随着钢材产量提升，铁矿消耗量增大，货运量数据低迷，铁矿供应缺口将在未来逐步显现，方向上仍可关注铁矿大幅回调后的做多机会。近期公布的三月份宏观经济普遍较好，同时经济刺激政策频发，市场悲观情绪有所缓解，料后期钢材消费与产量难出现断崖式下跌。而近期钢厂产量增加，铁矿石消费量提升，这将支撑铁矿价格。而钢厂利润回升，将有利于高品矿溢价。随着钢厂利润走高，高品矿经济性凸显，盘面标的PB或将受压，结合目前盘面来看缺乏进一步上行的动能与空间，短期料将震荡盘整。现货市场进口铁矿石价格上涨乏力，贸易商恐高接货意愿不强，钢厂经过近日补库之后需求趋弱，华北地区进口铁矿石港口现货市场成交活跃度一般。铁矿石1905昨日期价早盘呈现震荡整理的走势，午后冲高回落，收涨1.29%，夜盘低开横盘整理，20日线存在较强支撑，操作上，回调关注做多机会。

【焦煤】继续维持在1280—1380区间内运行

据中国能源报，陕西省发改委、省财政厅、省自然资源厅近日联合发布《关于支持榆林市加快推动煤炭资源转化的意见》，明确表示将加大对榆林煤炭转化的支持，并力推煤炭矿业权清理整顿、市场引导及经济激励等手段。尤其是一些规划项目，长期存在建设进度滞后、资源转化率低、转化产业链短等顽疾。下一步，将对未达预期的项目采取有针对性、可操作的措施，督促转化;对难以落实转化的项目，由榆林市政府提出回收资源的建议。焦煤1905昨日期价早盘小幅拉高又迅速回落盘整，午后上行无果震荡回调，尾盘小幅收涨，夜盘低开震荡回升，预计短期将保持大区间宽幅振荡格局，继续维持在1280—1380区间内运行，操作上，高抛低吸，区间内参与。

能源化工

【原油】强势上涨20日线之上多单暂时持有

委内瑞拉正通过俄罗斯石油公司(ROSNEFT)出售石油，以便绕开美国施加的制裁。在 ROSNEFT销售PDVSA石油的客户名单里，就包括印度的Reliance;美国4月19日当周石油钻井总数825，周度环比下降 8;斯伦贝谢 CEO：美国页岩油产量增长放缓、非欧佩克产油商缺乏投资是总体产油量增速放缓的部分原因。OPEC继续保持减产力度，美国页岩油产量增长放缓，非欧佩克产油商缺乏投资后促使产量增速放缓，原油供给端持续收缩，促使原油市场紧平衡，长期利好油价。从最新公布的EIA数据看，美国原油库存出现降幅，扭转了库存增加趋势，油价面临的短期库存压力减少。宏观及供需利好下，原油中长期价格有支撑。供应端看，OPEC持续减产叠加美国页岩油产量增长放缓，原油供给端持续收缩，促使原油市场紧平衡。需求疲软的担忧因中国GDP超预期及美联储官员释放对美国经济的信心而逐渐缓解。原油1906昨日期价跳空高开小幅拉涨后震荡盘整，随后强势大幅上涨，最高冲至495.2承压小幅回调，午后维持高位震荡盘整，收涨3.31%，夜盘高开延续强势上涨，技术上看，20日线存在较强支撑，操作上，20日线之上多单暂时持有。

【橡胶】多单暂时持有 今日关注加他机会

沪胶中长期基本面维持供应过剩格局，现货库存高位，但目前产区新胶供应青黄不接，期现价差低位，市场难以低价补货，现货支撑较强，沪胶继续向下空间有限。橡胶1909昨日期价开盘小幅冲高后震荡盘整，上行无果后震荡回落，午后延续震荡下探，夜盘微幅低开大幅回升，目前达到横盘区间的底部，多单暂时持有，今日关注加仓机会。

【PTA】做空力量非常强劲 空单减仓继续持有

装置检修计划频出，一方面，天津石化已经进入检修，计划8天;另一方面，部分装置提前检修，宁波台化120万吨PTA装置原计划5月13日检修，现提前至5月8号检修，计划20天。仪征化纤65万PTA吨装置也因装置问题将会有短停。需求上短期维持高开工率，产销表现尚可，但下游库存不低。PTA1905昨日期价早盘小幅冲高迅速回落，午后延续震荡下探，夜盘震荡盘整，整体弱势格局明显，做空力量非常强劲，操作上，空单减仓继续持有。

农产品

【白糖】关注向上突破的可能

19/20榨季，减产预期指引下，未来供需即将迎来紧缺，原糖预期上行概率较大，近期泰国出口数据良好，印度出口已签订2/3的出口目标，提振原糖。国内基本面现货价格上涨，但成交表现一般。盘面资金上，多空博弈激烈，净空锐增。期现贴水修复，内外价差也迎来扭转，进口利润再度显现，这将制约郑糖续涨空间。白糖1909昨日期价开盘直线拉涨延续冲高后震荡回落，盘中直线跳水，午后止跌震荡回升，尾盘微幅收跌，夜盘冲高回落，操作上，关注向上突破的可能。

【棉花】下方关注60日短线支撑

2019年3月中国棉花协会棉农分会对全国12个省和新疆自治区共2865个定点农户进行了第三次2019年植棉意向调查。结果显示：全国植棉意向面积为4738.07万亩，同比下降3.35%，较上期**的3.58%，回升0.23个百分点。其中：新疆棉农种植意向同比下降1.90%，降幅较上期缩小1.09个百分点;黄河流域同比下降6.82%，降幅较上期扩大2.06个百分点;长江流域同比下降8.65%，降幅较上期扩大2.89个百分点。随着气温回升，棉农普遍开始备耕，植棉意向也日渐明确。棉花1909昨日期价早盘冲高回落，午后横盘整，尾盘小幅收涨，夜盘小幅上行后震荡回落，操作上，下方关注60日短线支撑。

股指期货

【沪深300股指IF】短期反弹受阻 暂时观望

中金所再度松绑股指期货，长期利好资本市场发展，短期对于提振市场情绪有一定作用，但不会主导行情走势。另外，一季度政治局会议认为经济依然有较大的下行压力但严峻程度下降，稳健的货币政策适度松紧，预计货币政策宽松预期下降。当前经济有企稳迹象，但复苏基础依然不牢固，基本面上暂难以推动行情大幅上涨。中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。会议对当前经济形势、货币政策、楼市、股市等多个方面进行了总结和部署。管理层宣布第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将于4月25日至27日在北京举行。届时，将有38个国家的元首和政府首脑，150多个国家和90多个国际组织的近5000位外宾与会。深圳证监局召开监管工作会议，要严防死守场外配资，监管部门正在开发一套监控场外配资的软件，同时要求营业部及从业人员不得为场外配资提供便利。IF1905昨日期价开盘小幅跳水后开启极为流畅的下跌行情，午后延续低位震荡盘整，收跌逾2%，短期反弹受阻，市场抛压沉重，整体弱势格局明显，操作上暂时观望。

【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参，不构成操作建议】