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叶金言

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叶金言:如何投资基金才能获得稳健收益率

字号:T|T 2019-12-20 来源: 金投专家 分类: 黄金 阅读:( 667) 评论:( 0)
摘要:叶金言:如何投资基金才能获得稳健收益率     随着国内基金规模的不断扩张,投资基金已经成为了国内居民的主要理财方式之一,而国内投资者投资的基金主要分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金等。     股票型基金主投资股票市场;混合型基金是可以投资股票、债券、货币市场的一种灵活型基金,根据投资标的、比例、策略的不同,混合型基金又分为偏股型、偏债型等多种类型;债券型基金是指以

叶金言:如何投资基金才能获得稳健收益率

随着国内基金规模的不断扩张,投资基金已经成为了国内居民的主要理财方式之一,而国内投资者投资的基金主要分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金等。

股票型基金主投资股票市场;混合型基金是可以投资股票、债券、货币市场的一种灵活型基金,根据投资标的、比例、策略的不同,混合型基金又分为偏股型、偏债型等多种类型;债券型基金是指以国债、金融债、信用债等债券作为主要投资对象的基金;货币型基金投资于货币市场,如银行存款、央行票据、短期国债等无风险资产。

还有QDII、ETF、FOF等一些创新基金,这里就不一一介绍了。

从概率学角度来说,选基金与选股实际上是相差不大的,关于如何选好基金,这在美欧市场都是大难题,国内也同样如此。

美国各州养老基金1987~2013年的历史业绩统计数据显示,其风险调整后的收益,都不及一个简单的60%股票指数与40%债券指数的组合,这说明就是美国的养老基金想从众多基金经理中选择出有实力的基金经理也是非常困难的,更何况普通投资者。因此国内的基民一大半以上也是处于亏损当中。

所以想做好基金投资并不简单,还是要掌握一些选择基金的方法,要根据自己的风险偏好,建立一个基金投资组合,从收益与风险两个方面的平衡来赢得长期稳健收益率,并尽可能扩大超额回报。

一、风险偏好

风险偏好是主动追求风险,喜欢收益的波动性胜于收益稳定性的态度。对于风险偏好、风险认知与风险决策三者之间的关系,其实并没有一个固定的模式,所以市场对个人风险偏好的测评方式也有不同,有的是采用五种风险偏好类型,有的则简单划分为三种,还有其他一些划分方法。

五种类型的划分主要为:保守、稳健、平衡、积极、激进。三种类型主要划分为:保守、稳健、积极。对自己的投资偏好加以测评是非常重要的,因为这往往决定了投资者的投资策略与标的的选择,以及所要承担的风险度,在投资过程中与最大回撤、止损等风控管理密切相关。所以对自身投资的风险偏好做一个测评是非常重要的。

普通的投资者一般采用三种风险偏好类型,保守型可承担的最大损失为10%;稳健型可承担的最大损失为10~30%;激进型可承担的最大损失为30%以上。这是普遍认可的划分方法,但是我个人认为这种划分方法比较笼统,并不严谨,具体的划分主要还是与各类资产的市场平均收益率相关。一些细节问题我将在以后的文章中再具体详谈。

二、资金配置

现代金融的有效市场理论、随机理论、组合优化以及分散投资原则等要求不要轻易集中投资,因为市场中经常存在一些黑天鹅事件,譬如集中投资个股出现踩雷现象,那就会为整体投资带来不可挽回的损失。而从数学角度来说,先损失10%后再赚回10%,会明显影响投资回报率,更何况遭遇黑天鹅事件,这容易导致长期投资彻底失败,可谓一失足成千古恨

所以在投资过程中基本上都要分散投资,以降低风险系数,因此投资基金时也要建立一个投资组合,这个组合中的基金类型差异性要大一些,才能更好地平衡风险,组合数量基本上以4~6只基金为宜,再多的话并一定有利于普通投资者有效平衡风险,因为普通投资者在资金配比、风险再平衡、现金再投入等方面存在一些弱势,所以选择的基金数量过多反而不利,会加大风控的难度。

老基民的经验之谈,给出投资基金时的资金配比如下:

保守型:债基50%+股基20%+货基20%+QDII10%

稳健型:债基40%+股基40%+货基5%+QDII15%

激进型:债基10%+股基70%+货基5%+QDII15%

这个资金配比有成功经验,但在资金配比上存在很多细节问题,譬如每一种类型的基金中的资金配置问题。当前随着ETF指数基金与其他一些基金的发展,这个资金配比模型还是存在一些有待改进的地方,但是大方向还是可取的。

还有一种简单直接一些的资金配置方法可以供大家参考:

将基金划分为保守资产与偏风险资产两种,譬如货币基金属于保守资产,而股票基金属于偏风险资产。然后再将手中资金平分三等份,做三个投资组合。

1组:保守资产75%+偏风险资产25%

2组:保守资产60%+偏风险资产40%

3组:保守资产40%+偏风险资产60%

这种投资方法也相对比较有效。不过这些资金配置都是一些死框架,并不是固定的,在投资过程中由于采取的主动、被动策略不同,择时与所选择的标的不同,因此资金配置是非常复杂的过程,也是一个动态的过程,严格讲起来是一个大课题,但是对于普通投资者则越简单有效越好。

​ 在投资过程中资金的配置是非常关键的,因为它很大程度上决定了投资过程中的风险度,所以投资者需要在这方面下一些功夫,往往资金配置合理,对于长期盈利将会事半功倍,尤其是在有效监测市场风险度的情况下,资金配置的调整会决定投资的成败。

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