叶金言：这风险恐令黄金明年大涨10% 当心市场将出现剧烈波动

全球央行对进入2020年的通胀过于自满，这将为黄金创造一个良好的环境。预计2020年美国经济只会增长2%左右，但这足以推高通胀压力，从而推高金价。预计明年经济不会衰退，但上半 年经济活动会放缓，下半年会找到新的动能。

不过，长期来看，投资者需要关注明年的消费者物价压力。

其“各国央行为通胀设定了一个非常高的标准，我认为这将有利于黄金。”

在目前的环境下，预计到2020年底，金价将远高于1600美元/盎司，较目前价格上涨10%。

高通胀压力对黄金有利，因为它压低了实际债券收益率。在较低乃至负利率环境下，黄金作为一种非收益资产的机会成本得到改善。由于美联储在2019年三次降息，因此不需要太大的通胀压力，实际国债收益率就会跌至消极区域。

美国财政部的数据显示，年底10年期债券的实际收益率正准备跌至最近交易区间50个基点的底部。尽管通胀压力已经减弱，但实际债券收益率自年初以来已经下跌了50%。

即便美联储维持当前的货币政策宽松程度，也将有可能推高通膨。尽管通胀料将在明年为金价提供关键支撑，但Hooper也警告投资者，市场将出现剧烈波动。明年地缘zhengzhi的不确定性将继续主导金融市场，并将成为推动金价上涨的另一个催化剂。

在2020年关注的另一个趋势是股票市场。对经济增长的预测将继续支持股市的历史性牛市，但这对黄金的影响很小，因为投资者将黄金视为重要的多样化投资品种。

我们正进入牛市的另一阶段，投资者对股票作为有吸引力资产的接受程度有所提高，但同时他们也承认风险更高。我认为在牛市的这个时候，投资者对黄金产生兴趣是很自然的。