期货：豆粕2105周四震荡上涨，收3482(涨72)，总减仓1.3万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头个别集中增仓，持仓量增加，集中度稍增;空头分散减仓为主，持仓量降低，持仓集中度微调。美豆行情高位震荡，2月份供需报告或阶段性利多出尽，南美大豆上市在即，后续关注其产量情况。豆粕高位资金抛压较重，但需求预期影响期价底部抬升，行情下探低位支撑区后震荡企稳，关注3500附近压力情况，短线或有反弹承压震荡波动，注意外盘走势、关键位资金情绪及市场预期变化。

策略分析：目前供需、天气及市场情绪因素交替影响行情。供给方面，中国继续积极采购美豆，到港量高位，北美部分区域出现旱情，南美天气反复、降雨或影响南美大豆收割。需求方面，生猪存栏连续走高、出栏逐步回升，养殖大周期恢复确定，中长期刺激豆粕需求增加。操作上参考：中长周期看涨趋势不变，注意短期回落风险，行情下探重要支撑区可择机布局中长线多单，大幅拉涨后可减仓或短空对冲。事业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

行情策略：豆粕2105短期或有反弹承压震荡波动，关注3500附近压力情况及资金主动性变化。短线操作：继续持多5%资金仓位，跌破3465平仓，若行情下探3400-3430区企稳可考虑试多，若行情上冲3520附近及上方承压可考虑减多平多。有问题可联系(155)2238、4300。波段操作：持多10%资金仓位或回落3350附近及下方布局中线多单。短线关键位：3460、3500。

市场消息：USDA供需报告，美豆结转库存下调至1.4亿蒲式耳，此前市场平均预期为1.39亿蒲;美豆单产继续下调0.5蒲式耳至50.2蒲/英亩，此前市场平均预期为50.5蒲/英亩;美豆压榨上调500万蒲至22亿蒲，美豆出口上调3000万蒲至22.3亿蒲。农业农村部发布消息，根据定点监测环比数据推算，11月末全国能繁母猪存栏超过4100万头、生猪存栏超过4亿头，生猪产能已恢复到2017年底的90% 以上。美豆出口对华出口仍保持增长，占比恢复至正常年份水平，销售进度近尾声及中国进口美豆利润下滑，使得增速放缓。发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。