截至目前

戴利，卡什卡利

2019/10/23 星期三

美联储重要官员讲话一览

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美联储卡什卡利：目前风险均衡偏下行。在薪资增速上扬前，我们无法实现最大就业。整体而言，货币政策在美国经济复苏过程中过度收紧。美联储不应该提早加息。美联储应容忍进行更多宽松政策。包括欧洲在内的全球经济正在放缓，美国没有对此免疫。美联储不认为负利率是想要利用的工具，但也不排除这一可能性。不清楚美联储降息周期是否已结束。如果出现又一次经济衰退，我们将进行量化宽松。

观点分析：

从卡什卡利的讲话中可以看出相对偏向鹰派，否定了前期美联储紧缩的货币政策。并表示全球经济放缓对美国还是存在冲击的并且没来拿出应该实施更多的宽松政策来刺激经济。不排除使用负利率，并表明如果出现经济衰退将会进行量化宽松。总体来看卡什卡利偏向继续施行宽松的货币政策来进一步刺激经济发展。

今日份/交易

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鸽派戴利回应市场，保持现有宽松不变方为上策

美联储戴利：美联储联邦基金利率是我们最“有力的工具”。应对下一次经济衰退的工具包括控制联邦基金利率、前瞻性指引和资产负债表。目前并不认为美国会考虑实施负利率。就业市场表现强劲。近期状态收益率曲线的倒挂持续时间不长。三次降息都是为了起到支撑性作用，所以我们不会陷入经济放缓状态。美联储并不会跟随市场的预期并未提高通胀目标。金融稳定性风险并没有“亮红灯”。美联储正在密切关注非金融企业的杠杆水平，以寻找风险迹象。将金融体系所需的储备金水平确定下来是一个需要不断学习的过程。扩表意味着流动性不会改变收益率曲线的形状。一直在思考我们是否需要在商业周期中设定平均通胀目标。需要略微宽松的立场以维持扩张。需要前景发生实质性变化才有理由再次降息。

观点分析：

美联储戴利今天早上讲话内容信息量还是比较大的。首先表明了美联储的工作内容以及工作方向，同时也表示自身并不认为美国目前会使用负利率施行量化宽松，以回应卡什卡利过激的言论。有考虑到美国经济下行的风险，提到了美债收益率倒挂。目前美联储的货币政策趋向合理，需要注意的将是储备金水平。表明年内并不考虑再次降息，除非出现前景发生实质性变化才会考虑。而目前只需要维持现状保持略微宽松即可。

多说两句：

说到收益率倒挂要提到克利夫兰联储，他曾研究在过去七次经济衰退之前的每次衰退中，收益率曲线倒挂预示衰退到来，只有两次出现误报。也就是说，收益率倒挂预示着全球性金融危机概率增加。所以美联储相当重视这一经济数据的表现。也正是这一现象使得美联储在4-6月的美联储议息会议中改变了紧缩的加息货币政策转而开始连续降息，并且扩大资产负债。因为市场需要大量的资金来促使收益率恢复正常。

废话提醒：

大周期来讲，市场早在8月份就出现了这样的表现，众所周知的就是黄金市场在5月底开始1330附近两个月时间就冲向了1550高位整整2000点的涨幅使得给贵金属成为了市场的投资热潮。市场参与者较6月前几乎增加一倍有余。回过头来讲收益率曲线倒挂按照往常这一现象要先于经济金融危机12-18个月到来。所以大家也都看到了美联储在2018年还在紧缩的加息调整货币经济政策，转而2019年就要开始连续降息，并且在我看来还有些手忙脚乱的连续降低，扩大资产负债。结合全球经济增速放缓，各大央行纷纷降息，欧央行持续施行负利率来看。后市美联储也将会继续寻找各种经济数据等原因施行更强的宽松政策来刺激经济发展

今日英镑市场分析

英镑今日来看，昨日小周期看空，今日如期走出下跌行情，看了下日线，收了实体阴线，从力度上来看市场今日下跌还将会有延续，依旧保留10月22日英镑日线级别看空思路，目标1.230甚至更低的位置。今日小周期来看的话延续看空不变日内如果给机会反弹1.293附近可以考虑再次进场做空。目前市场在1.288位置属于短线支撑位置。从小周期供需指标来看需要留意短线市场超卖情绪变化，如果供需走出突破趋势线压制的话，英镑小周期还是有望上涨的。日内建议1.288依靠支撑做多，在1.293考虑压制做空。

今日黄金市场分析

今日来看黄金市场，还是下跌了，上方压制1513并未有实体突破该位置，走出了10美金的下行行情，但是整体市场力量还是偏弱，震荡严重。今日继续看空黄金延续，不过下方空间似乎也不会太大了因为市场供需表现来看已经接近超卖区，后市如果走出突破的话，再来个技术面的价格与供需底背离就可以做多了，预期理想点位在1492附近。对于近期的黄金来看偏向看向震荡下行。日内预期下行至1498受到支撑上涨至1505附近后继续下行至1492一线徘徊之后走出强势单边上涨，并且有望是大涨。

今日原油市场分析

原油昨日思路格局太小了，分析出错，今日来看市场是日线级别大区间震荡，区间顶部在57.4。也是受到原油早间短线跳空缺口实体回补影响判断。认为市场将会出现趋势反转，没想到晚间强势拉升至高位。今日来看市场出现看空的鲨鱼形态第二进场点在57.4.并且昨晚市场表现来看确实出现四小时级别的反转K线。同时一小时级别供需指标成功跌破趋势支撑线，因此今日在我看来原油市场还是看空不变，市场反弹至56.9附近考虑进场做空。目标看区间底部54左右。

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