齐鑫韵：股市连续两天大涨真的是牛市到了吗?不然!其背后的风险你一无所知!

最近好久都没用关注股市方面的问题了，也就是今天朋友突然找我聊到这个方面了。在加上粉丝群里面也有不少炒股的朋友，所以这个话题一说就成了群里面的热门了，导致有些朋友们就一头雾水了，现在呢鑫韵就给大家来简单的聊聊!

股市在连续两天大涨之后，今天沪深出现加速上涨。大盘指数涨幅超过5.5%，深成指涨幅超过4%，中小板及创业板涨幅在3%以上。两市成交量超过1.5万亿。即使和前两天比，也明显高出一大截，资金跑步入场迹象明显。普涨之下，结构性分化依然较为明显，但整体给人的感觉就是牛市来了。

现在的问题是：这一轮上涨还能持续多久?最终行情是演化成14年底到15年上半年那种大水牛，还是继续结构化牛市?现在90%的大V都说，牛市来了，还有9%含蓄的表示牛市这玩意儿不好说，干就是了。我对这波行情谨慎乐观，中长期坚定继续看多，但认为这波牛市和以往疯牛不同，更多的还是结构性牛市，而且可能会大起大落。下面说说逻辑，供大家参考。

所谓牛市，就是外部资金源源不断流入，推高股市估值的过程。

先说资金因素：

1.大放水。疫情危机之下，央妈们为经济开启了前所未有的大放水，中国虽然相对克制，但M2已经连续多个月份实现了两位数增长。钱太多是股市走牛最直接催化剂，也是最大逻辑(这里不细说)。

2.外资流入。从过往经验看，外资是聪明的资金，往往比国内机构(太怂)先知先觉，这次也不例外，而据统计，截止7月3日，外资净流入A股市场规模已经超过千亿。

3、不少“大妈们”开始跑步入场。财经大V们一致预期+股市大涨，有利于刺激场外的韭菜们跑步进场。这个周末，牛市话题热度飙涨了40倍。“三根大阳线，千军万马来相见”，就是现在股市的真实写照。

4、其他能赚钱的渠道几乎被封死。几年前，P2P、信托、民间借贷、银行理财等产品不仅相对安全，收益还不错;现在这些赚钱产品不是风险太高，就是收益太低，这将长期驱动资金往股市持续迁移。也就是说，除了一些能忍受1.6%年化余额宝钱以外，剩下的钱都会源源不断流入股市。值得一提的是，赚钱效应明显的情况下，这种迁移可能出现加速。

有人说，楼市呢?

其实，现在大部分房价已经连续多年跑输M2涨幅，今年房地产交易金额和去年基本持平。在“房住不炒”严格控制资金流入房市的情况，股市成了大家手里资金为数不多的选择。

政策层面上，监管层曾经说过，资本市场中要逐步用直接融资来取代间接融资，支持股市走高(结构性牛市)，但对“疯牛”行情有所忌惮。

下面，咱们咱再看看不利因素。首先，疫情之下经济虽然有所恢复，但前景不容，股市加速上涨!连续两天大涨之后，今天沪深出现加速上涨。大盘指数涨幅超过5.5%，深成指涨幅超过4%，中小板及创业板涨幅在3%以上。两市成交量超过1.5万亿。即使和前两天比，也明显高出一大截，资金跑步入场迹象明显。

普涨之下，结构性分化依然较为明显，但整体给人的感觉就是牛市来了。现在的问题是：这一轮上涨还能持续多久?最终行情是演化成14年底到15年上半年那种大水牛，还是继续结构化牛市?现在90%的大V都说，牛市来了，还有9%含蓄的表示牛市这玩意儿不好说，干就是了。我对这波行情谨慎乐观，中长期坚定继续看多，但认为这波牛市和以往疯牛不同，更多的还是结构性牛市，而且可能会大起大落。

所谓牛市，就是外部资金源源不断流入，推高股市估值的过程。当然，资金从股市出来后，鉴于目前的情况也无处可去，待情况稳定，可能还会再度流入股市。鑫韵认为，这波看起来是“疯牛”的行情，可能依然是结构性牛市。买对了行业个股吃肉，买错了行业板块赚钱艰难，甚至亏损。总而言之，现在市场很好，但否走成疯牛无法预判，但我觉得来“疯牛”概率很小。

责任编辑：齐鑫韵

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