齐鑫韵：a股投资者普遍存在的困惑!直线下滑盘面总算守住3300!

近期有在听朋友们说，今年迄今，A股涨幅达全球第一。而通过路孚特数据来看，无论以人民币还是美元计价，中国在岸股市涨幅领跑全球，其次是丹麦股市，而强劲反弹的美股实则仅逼近年初点位。面对A股的凌厉走势，“惊人”和“疑惑”是外资机构的主要感受。“我们时常会面对这样的问题——反弹是否是合理的?尽管经济增长放缓、盈利下行，但中国股市的大幅反弹(沪深300指数自3月23日以来上涨超36%)，让投资者在感到振奋的同时也感到困惑。

投资者的振奋和困惑!

年初至今，全球取得正回报的股市屈指可数，除A股外，丹麦股市、荷兰股市等录得正收益，美股刚刚与年初持平，且标普500指数的一小部分股票主导了反弹，只有35%的公司平均涨幅达到16.6%，其余公司平均跌幅为-22.6%。

近期，人民币也气势如虹，美元对人民币突破“7”并持续稳定在“7”以下。7月20日15:00，美元/离岸人民币报6.9882，基本持平于年初水位。

外资的困惑在于，一季度以来，上证综指反弹近三成，明显超过亚洲其他市场。沪深300指数的静态市盈率达13.7倍，较2016年以来的均值高出一倍。但盈利预期持续下降，当前部分机构对于沪深300的盈利预期仅约3%，弱于此前两年的双位数增长。

“最大的担忧在于，在过去3个月的反弹过程中，盈利预期却在下降。MSCI中国2020年和2021年每股盈利(EPS)的普遍预期都下降了7%-8%。在此期间，除通信行业外，其他行业的EPS普遍下降。值得庆幸的是，过去1个月，某些行业(尤其是日用消费品、能源和医疗行业)出现小幅复苏，这似乎与高频指标正在显示的经济活动复苏相一致。

大刀阔斧式回落终于守住3300!

从今天市场盘面上看，两市上涨个股略微多于下跌个股数量，盘面领涨和领跌个股都比较突出，呈现明显分化格局;板块方面，军工、券商、环保、水务、基建、银行等板块领跌明显，午后医药、化工等板块领涨明显，白酒、文教、汽车等板块紧随其后!技术上而言，由于早盘冲高到3336点附近出现分时线高点，所以市场需要时间回踩消化，该高点也成为了今天全天最高点!不过，市场遇阻以后保持红绿盘附近的消化，3300点稳住没有跌破，说明市场属于相对强势的消化!

因此，对于后面几天的市场，技术上如果3300点有效支撑不破，那么市场就有机会直接继续上攻，再上攻出现新的分时线高点，市场才会再度遇阻消化;一旦最近几个交易日市场有效跌破3300点，就会出现对位的分时线低点机会!所以说，投资者务必一颗红星两手准备，盯紧3300点的取舍!另外，短期市场的反压已经很明显了，由于市场上周四大幅下跌，因此技术上3330点以上，也就是上周四大跌之前的散户密集追涨套牢盘区域，即3330-3458区间，将是短期非常重要的阻力区域!

如果说3330-3400区间属于轻度反压区域的话，那么3400-3458区间，就属于非常大的阻力区域了，这里是7月7日市场进入3400点以上区域反复震荡7个交易日以来的重度散户追涨区域，投资者注意相对风险和机会的区别和防范，不能没有一点风险意识!在这种行情中，尽量对于手中活跃的个股根据市场涨跌节奏，注意高抛低吸操作机会的把握!

市场从不缺弄潮儿，更不缺失意人。是做一个风口浪尖上的弄潮儿，还是做一个黯然退场的失意人，取决于你自身的选择。毕竟，投资的风险不是每一个人都敢冒的，亦不是每一个人都能承受的，风险跟收益从来都不成正比。若你无法取舍，鑫韵来帮你达成目标!

责任编辑：齐鑫韵