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CCoptions分析师

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期权的玩法 期权交易与众不同的玩法

字号:T|T 2020-03-23 来源: 金投专家 分类: 未分类 阅读:( 513) 评论:( 0)
摘要:期权市场最令人心动的地方或许就是它的末日表现了。深度虚值期权在接近最后交易日的时候杠杆极大,如果再遇到标的大涨(对应看涨期权)或大跌(对应看跌期权)

期权的玩法 期权交易与众不同的玩法

不同的交易目的,无论是为了增强或者保护投资组合的收益,在市场的变化中获利,还是利用期权的定价错误和时间价值套利,都可以配合期权组合得以实现,而重要的交易思想能够在一些基础策略中初见端倪。接下来CC期权 小编就来讲讲期权到底怎么做。

01、卖出期权

如果把末日轮视作是摸彩票,现在我问你:如果可以选择,你是选择做买彩票的还是做卖彩票的?

这个问题还用得着问吗?当然是要做卖彩票的。既然如此,那就去做末日轮赌徒的对手方吧。这就是在接近到期的时候卖出期权。

与赌徒们遇到的情况恰恰相反,在大多数情况下,你会固定地得到收入。可是保不定哪一天遇到一个坑——赌徒赌赢了。这个时候你就得大出血一把。不过,既然是开门做生意,这是难免的了。

有激进者玩得更狠。他们既卖出看涨期权,也卖出看跌期权。这种做法中文叫做宽跨式期权组合。这是一个比较文明的说法。英文叫Strangle,这个单词的意思,我截图在下面,你们感受一下:

为什么老外要给这种做法取个这么难听的名字呢?因为在80年代,很多人就因为使用这个策略而死掉了。当然,我们不用去追究太遥远的事情。一年前,有一篇网文传遍投资圈,标题叫《那个写书教你交易期权的人爆仓了》。而此文的主公翁,也就是那个写书的人,他写的书名字叫《期权出售完全指南》。

前面我讲述了三个期权策略。事实上,在持续性的牛市或熊市中,我们还有一个更为有效的、能够充分挖掘期权杠杆功能的策略。

02、买入期权

如果你强烈看好某个标的,认为它后市必定大涨(或大跌),但你又顾虑风险,那么你不妨考虑买入期权。因为期权最大的亏损就是你投入的权利金,这样你的最大风险是一定的。这里有几种情况:

第一种情况是,虽然你笃定它后市必定大涨,但目前的市场还没有启动,甚至它还在阴跌。这种情形下,可以考虑买入看涨期权。阴跌或震荡的市场入市通常是个好主意,因为这个时候波动率相对较低。如果后市果真来个大牛市,那么你不仅将获得上涨带来的利润,还将获得波动率放大带来的利润。

第二种情况是,目前的市场已经开始上涨,但你入场的位置有点晚了,如果接下来市场哪怕来个正常回调,你都受不了。这个时候可以考虑买入看涨期权。

第三种情况是,你已经买入了标的,而且市场也在上涨。这个时候你希望放大仓位以尽可能博取利润,但你又害怕回调的风险。这个时候可以通过买入看涨期权来放大手中的仓位。在17年底~18年初的豆粕上涨行情中,我就是这样做的。我的初始仓位只有20手,如果继续加仓,我认为风险太大。因此,我买入期权。通过期权,我把总的仓位放大到100手。

03、末日轮

期权市场最令人心动的地方或许就是它的末日表现了。深度虚值期权在接近最后交易日的时候杠杆极大,如果再遇到标的大涨(对应看涨期权)或大跌(对应看跌期权),那么,有可能它一天之内走出数百倍乃至更多的行情。19年2月25日,上证50大涨6.28%,而2天后到期的行权价2800的50ETF看涨期权当天最高上涨192倍。

当然参与末日轮的游戏,你投入的本金一般是不指望收回的。说白了,这个跟摸彩票差不了太多。如果你永远执行这个策略,可以说是得不偿失。只有当期权接近到期,并且你通过自己的分析认为行情来到了一个重要关节点的时候,你才可以这样赌一把。

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