奇顺投资：2020-3-23各品种大行情走势预测

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考奇顺团队分析思路来操作。

2020年3月23日铁矿行情解析

铁矿现货供需均弱， 走势为何强势上扬?伴随着天气好转，澳巴发货虽有回升，但仍然处于较低水平。目前我国下游需求逐步恢复有利于铁矿石需求的回升，但钢材高库存仍然是制约钢厂原料补库的最大因素，且海外疫情发展超预期，铁矿石需求面临进一步恶化的风险。但考虑到国家逆周期调控加码，同时供应端仍然处于低位，铁矿石不具备大幅累库基础，预计短期震荡运行为主。现货：港口现货市场价格上涨2至13元/吨。18日进口矿港口现货市场活跃度尚可，早间贸易商报价较昨日有所上调，开盘后连铁主力合约持续走强，部分贸易商采用一单一议的报价方式。钢厂早间询盘积极性较高，部分钢厂有补库的计划，但盘面拉涨后钢厂对于贸易商提高报价的行为略有抵触，少数钢厂按需补库。午后，连铁主力合约大幅下行，买卖双方都谨慎观望。全国主港铁矿累计成交185万吨，环比上涨32.1%;远期现货累计成交59万吨，环比上涨15.7%。库存：截止3月13日，Mysteel全国45港进口铁矿库存统计11911.13，较上周降166.336;日均疏港量301.114增15.214。分量方面，澳矿6550.68降125.33，巴西矿3075.55降112.001，贸易矿5778.21增83.6，球团455.88降8.9，精粉679.99降21.36，块矿1906.90降65.66;在港船舶数量82增7。上周铁矿行情剧烈波动反洗30多点报收676大阳线，铁矿小幅反弹20点左右报收663一带小阳线，进口矿现货市场活跃度表现一般，61.5%澳洲PB粉矿报669元/吨，较上个交易日下跌4元/吨。由于昨日连铁盘面震荡下行，贸易商报价随之下调，但低价出货意向不强;钢厂方面，周初询盘积极性一般，随着盘面下行，但港口现货跌幅不及预期，因此采购情绪较差，钢厂多以观望为主，全天来看成交一般。

铁矿期货操作建议：铁矿走势区间突破，铁矿近期上扬动力逐渐加强，有望冲击前期高点，以铁矿平台730-630之间高抛低吸，站上730直接看前高高点，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日螺纹行情解析

全国主流建材贸易商成交量下滑至14万吨，受昨日早盘下跌影响，但真实需求复苏力度较大，速率快，Mysteel数据显示两库去化100万吨，产量反弹逾20万吨。电炉正在加速复工。短期资金移仓换月难有明显的趋势，建议跨期反套继续持有。安赛乐塔米尔发文称由于欧洲疫情严重，公司计划采取措施减少欧洲钢铁业务的产量，以确保员工的健康。昨日全国主要港口铁矿累计成交155.6万吨，环比下降16.3%。由于国外疫情的影响，全球金融市场遭受巨大冲击。开盘之后的黑色工作下跌，多头获利离场较多，更多的是对外围市场的反应。我的钢铁网公布的库存数据显示，由于利润回升，钢厂开工率开始逐渐回升，产量增加幅度较大。钢厂库存和社会库存都出现较大幅度的下降，也从侧面反应出下游复工较为良好，工地有赶工期现象。周线收出一根超长下影线阴锤子线，本周开盘3560点---最高3592--最低3329--收盘3528点，上影线32点---实体32点--下影线199点;3560开盘后，向上突破了三线粘合压力区：89周线3567--144周线3581---多空分水岭3583，连续创出3583---3592二个高点后，因为连续5天双向减仓，没有长期做多动力，所以一直不能转化为有效支撑，今天的大幅度杀跌过山车行情，彻底的洗盘后反攻，不仅让多头浮筹止盈了，也给了被套空头一个止损解套机会。

螺纹期货操作建议：由于疫情影响，螺纹铁矿供需两弱，操作上背靠3200-3650之间高抛低吸，站稳3650直接看前高，滚动操作，以上突下破为准，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日焦炭行情解析

今日焦炭市场整体成交一般，四轮累积提降200。港口库存：日照港101(增1)，青岛港160(减1)。冶金焦报价：日照二级1750，唐山二级1700，临汾准一1600。焦企方面，供应仍较稳定，四轮提降后部分焦企已处亏损状态，部分焦企出货略有好转，港口价格回稳，贸易商询盘仍较少、多保持观望态度。钢厂方面，周度建材产量增加，华东区域部分钢厂高炉逐步复产对焦炭需求有所好转，其他钢企仍按需采购为主，焦炭现货短期弱稳运行。焦炭市场偏弱运行，第四轮提降基本落地。目前大部分地区焦企开工多已恢复良好水平，订单议价压力仍在，整体焦化厂焦炭库存上升。钢材价格回升，采购仍多按需采购为主，自身钢材库存压力依旧较大。焦炭港口库存持续上升，集港良好、疏港相对低位。短期焦炭市场或继续偏弱运行，当前政府加强宏观调控，宽松政策释放流动性稳定市场，全力促进复工复产，加大逆周期调节力度。国外疫情蔓延，多国实施货币宽松政策，OPEC协议破裂原油暴跌，全球股市工业品承压暴动。近期下游钢厂建材库存及社会库存开始降库，终端需求逐步恢复，期现货整体宽波动。在国内外宽松政策利好影响下，二季度需求爆发预期增强，对黑色品种低价区形成支撑。昨日焦炭放量冲高回落，从盘面走势看短期有走弱的迹象。目前焦炭基本面暂无明显变化，在四轮提降落地之后，焦炭企业利润大幅压缩，部分焦化企业已经处于亏损状态，成本端对焦炭支撑明显，但近期由于焦煤价格的下调，成本开始下调。下游钢厂库粗继续增加，钢厂补库意愿不强，刚需采购，控制到货量，焦企库存增。

焦炭期货操作建议：焦炭周期调整，结合近期现货供需，几乎接近尾声，注意高位风险，操作上背靠1750-1900之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日沪镍行情解析

全球疫情形势持续加剧，市场恐慌情绪加速蔓延;同时下游不锈钢库存累积，市场压价严重，导致不锈钢厂减产意愿增加;印尼镍铁产能持续扩张，长期来看对中国的供应将进一步增加，对镍价形成压力。不过菲律宾增加了船舶禁入范围以及时间，国内镍矿供应将进一步缩紧;并且目前镍铁生产利润持续压缩，铁厂减产意愿开始增强，对镍价形成支撑。现货方面，由于目前市场流通金川镍依然较少，贸易商补库也有一定难度，因此镍价大幅下挫后，贸易商顺势上挺升水。伦镍今日暂报于中阴柱，连续3日收阴呈阶梯下行趋势，K柱穿破boll线下轨，整体落于5日均线下方震荡下行。伦镍不断下行，屡次探低新低位，创2019年1月份以来低位，全球市场悲观情绪蔓延，美股近期内多次触及熔断，今日关注伦镍能否企稳反弹，关注前期低位11500美元/吨一线压力情况。今日沪镍探底下挫跳水猛烈反弹5000点报收95280形态行情，昨天沪镍再度弱势大跌4000多点报收95050大阴线形态，上周沪镍低开反弹洗盘4000多点报收99300大阳线形态，沪镍弱势回落1000多点报收100550一带阴线，增红土镍矿来源对国内的补充，如新喀以及危地马拉，以及禁矿前在当前配额下的抢矿出口，国内镍矿垒库缓释明年减量，所以在当前矿价以及镍价下，远期供应并不悲观。但是从当前持仓以及库存结构数据上来看，多头依旧占据主动，所以短期镍价维持高位，上周沪镍再度弱势大跌3000多点报收118440一带阴线走势，沪镍再度疲软难改震荡2000多点报收121570小阳线走势，印尼禁矿政策短期扭转了中国产出继续增长的预期，但需要运行，但长期并不看好，关注未来镍矿垒库节奏以及主力资金动向。

沪镍期货操作建议：沪镍承压下挫，近期反复在100000整数关口调整，操作上以90000-100000之间高抛低吸为主，短线为主，波段以上突下破为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日动力煤行情解析

动力煤周期承压，走势转弱，疫情之后上游主产区积极复产，日耗出现反弹，但后劲不足，CCI指数继续下挫，近期由于全球疫情影响，进口煤价大幅下挫偏空，现货554，05合约基差15.4，盘面贴水偏多3、库存：秦皇岛港口煤炭库存600万吨，环比增加25.5万吨;六大发电集团煤炭库存总计1756.38万吨，环比增加8.34万吨;六大发电集团煤炭库存可用天数32.42天，环比减少1.04天偏空4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：主力净多，多减偏多，整体来看，由于行业集中度的差异，上游主产区的复工进度快于下游，区域内煤矿价格相比前期有明显的回落，叠加情绪影响，港口现货价格也处于下跌通道之中，目前矛盾还是回归需求端，需要重点关注日耗后续反弹持续性。近期市场消息显示各地进口煤纷纷受限，盘面预计低位震荡为主。随着下游逐渐复工，电厂日均耗煤量不断刷新年内高点，六大发电集团日耗已经突破50万吨，电厂煤炭库存也呈现高位回落的迹象。但由于上游煤矿开工负荷的提升，以及物流的逐渐通畅，港口煤炭库存却出现累积。总体而言，动力煤市场逐渐走出供需双扩张的格局。虽然因原油价格下挫，影响能化产品整体氛围，但动力煤价格有望相对抗跌。动力煤市场偏弱运行。陕北地区煤市产供稍显稳定宽裕，矿上库存略有积压，整体拉运不佳;内蒙古地区煤市变化不大，销售及外运一般。当前港口库存虽增尤低，但下游需求恢复较为缓慢，市场询货较少，成交乏力。预计动力煤价格继续偏弱运行。

动力煤期货操作建议：动力煤走势高位震荡调整，周期大幅承压，黑色板块上调回补缺口调整基本接近尾声，操作上背靠555-563附近空单介入滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日原油行情解读

沙特计划大幅增加原油产量开启原油价格战，因冠状肺炎病毒疫情导致的需求降低状况，将因沙特增产而变得雪上加霜。3月9日亚市早盘，全球金融市场再次大幅波动。国际油价出现雪崩，布伦特原油期货一度跌超30%，日内最低价触及31.38美元/桶，WTI原油期货一度触及30美元/桶整数位心理关口，跌近30%，后跌幅有所收窄。目前市场极度恐慌，等待市场探底。金融界美股讯 北京时间3月20日消息，全球各国央行和政府纷纷采取行动，推出大量的支持措施来减轻新冠病毒造成的经济影响，同时美国总统表示将适时介入价格战，原油期货从20年低点反弹大幅收涨，并创下有史以来最大单日百分比涨幅，原油价格周四的攀升“更多地象征着油价应该会继续波动并扰乱全球市场，而不是一个明确的信号，表明油价已在近期触及低点以后做好了迎接持续反弹的准备”。他还表示油价周四的上涨“发生在世界各地的央行继续向全球金融市场提供重大支持措施之际，尽管最初的市场反应有时候是有限的”。沙特计划下个月增加石油产量，日产量将超过1000万桶，作为沙特对该国与俄罗斯的OPEC+联盟的崩溃后的激烈反应。4月沙特的原油产量可能会从本月的约970万桶/日增至1000万桶/日。周六沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格，折扣幅度创逾20年来最大，以吸引国外炼油厂购买沙特原油。如有需要将增加产量，即便产量值达到1200万桶/日的纪录水平。欧洲斯托克50指数期货跌4.4%，德国DAX30指数期货跌超4%。澳大利亚ASX200指数盘初跌超4%，创2008年以来最大单日跌幅。美股恐慌指数VIX涨23.85%至39.62。美国新冠肺炎累计确诊病例572例，疫情波及全美34个州;意大利新增13累计确诊病例达3858例。法国累计1126例。

原油期货操作建议：原油受外盘影响，频频下挫，今日美原油受疫情影响破位支撑位，操作上注意200-280之间高抛低吸滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

2020年3月23日黄金白银行情解析

现货黄金重心继续下移，一度跌至1465美元/盎司下方，日内美元指数依旧上升动能强劲，而全球恐慌情绪并没有减弱，美元荒尚未解除，这令全球风险资产依旧承压。过去多个交易日的走势暗示，在全球抛售潮的大环境下，黄金虽然相对抗跌，但是无法走出完全独立的上涨行情。尤其是白银跌跌不休的情况令黄金每次反弹都被严重拖累，因此白银能否企稳反弹尤为关键。此外，日内全球大宗商品暴跌，其中CRB收盘创1972年10月以来新低，较2008年高位下跌75%，也拖累了黄金下行。尽管更多央行采取宽松行动，但恐慌之下，并无太大作用。除了全球疫情之外，有足够的理由能将金价推至1600美元/盎司上方。在市场的恐慌结束后，大量赤字以及极为宽松的政策都将使金价回到上行趋势中。疫情使得近期全球市场情绪在经济衰退恐慌与政策刺激救市预期中快速摇摆，各类资产遭遇无差别的抛售，当前无论是股票、衍生品等风险资产，还是贵金属、债券等避险资产都出现抗跌性显著削弱的情况。公共卫生事件对全球经济的冲击有望远超2008年次贷危机，“现金为王”背景下，黄金相对其他资产目前仍在高位，有补跌风险。鉴于近期投资者摇摆情绪强烈，各类资产波动幅度大幅放大，多空风险均较大，金价已经跌至1500美元/盎司下方，无法维持昨天的高位。金价关键支撑位目前在1450美元/盎司，只有跌破该水平才会定下中短期看空基调，并有可能进一步跌向1400-1380美元/盎司水平。观察黄金在1450美元/盎司附近的价格走势。

白银期货操作建议：近期受疫情及其国际力量影响，白银走势调整，整体破位下挫，操作波段以2800-3450之间高抛低吸，滚动操作获利逐渐移动盈利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日棉花行情解读

内外棉价延续弱势，美棉继续探底，外围市场风险较大，美棉仍存一定下跌空间，受外盘拖累郑棉将延续探底。进口棉价接连下挫，内外价差走扩。储备棉成交较好，昨日上市15000 吨，全部成交，平均成交价格为12353 元/吨，较前一日成交均价下跌546 元/吨，国储3 月底将停止轮入。短期来看，棉价不具备反转条件，仍以底部震荡为主。疫情在国外高增长，感染人数已经突破16 万人，海外多国封城防控疫情。美国累计确诊人数增加至13572 人，新增3313 人，为全球确诊人数总量第五的国家。国外市场暴动，国内市场将受到波及。国内基本面偏弱，受疫情影响，国内纺织企业复工进度缓慢，开工率偏低，市场交投氛围不佳，需求受到抑制。长期来看，疫情导致春夏订单受到影响，下游企业成品库存积压，全球受疫情影响需求下降，市场仍将经受一段时间的去库。3-4 月份，棉花种植展开，调查显示全球植棉意愿下降，且巴基斯坦蝗灾严重，春耕威胁尚未完全解除，关注春耕的不确定性。根据巴基斯坦棉花加工协会(PCGA)最新发布数据，3月上半月籽棉上市量折皮棉约912吨，较去年同期减少61%。截至3月15日，本年度籽棉累计上市折皮棉132.85万吨，同比减少逾20%。其中124.1万吨用于国内纺企消费，同比减少17%;9093吨用于出口，同比减少43%;轧花厂库存总量为7.8万吨，同比减少51%。近日印度棉花公司(CCI)宣布将不因新冠疫情在全球的扩散而中断最低收购价(MSP)项下的籽棉收购工作。但由于避免聚集性活动，市场上采购成交率较低。截至目前，CCI在MSP项下累计收购籽棉136万吨，日均籽棉上市量折皮棉在2.2万吨左右。

棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，近期疫情影响，抑制行情上扬，操作上以10600-11700之间高抛低吸，趋势单不考虑，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日橡胶行情解读

受全球疫情蔓延恐慌情绪影响，昨日橡胶主力和20 号胶主力开盘大幅下跌，一度触及跌停后多头抄底小幅反弹。目前，下游需求低迷，叠加海外疫情尚未得到控制，橡胶主力跌破10000 元/吨或将刺激多头抄底，但鉴于目前国际形势严峻，存持续下探可能。橡胶大幅下挫，受需求拖累，短期橡胶缺乏上行动能，将延续探底趋势。疫情在国外高增长，感染人数已经突破16 万人，海外多国封城防控疫情。国际油价大幅反弹，有消息称美国可能干预沙特及俄罗斯掀起的价格战，同时多国央行采取紧急措施，试图缓解疫情对全球经济的冲击。中汽协发布数据显示，2 月国内汽车产销量出现大幅下滑，分别完成28.5 万辆和31 万辆，同比分别下降79.8%和79.1%。1-2 月，累计产销分别完成204.8 万辆和223.8 万辆，产销量同比分别下降45.8%和42%。泰国武里南府公共卫生事件升级，马来西亚全国范围内实施行动限令，槟城港关闭，暂时未对天胶生产和运输造成影响。云南产区干旱和病虫害情况延迟开割，预计4 月上旬，库存方面，3 月9-15 日青岛地区保税仓库出库较多，库存小幅下跌，一般贸易库存维持上涨，出库量维持偏高位置。需求方面，轮胎开工继续提升缓慢，外销新订单不容乐观，内销情况改善缓慢，对天胶需求低位，国内需求恢复有限，上周全钢胎开工率54.77%，较前一周增加6.99 个百分点;半钢胎开工率52.05%，较前一周增加5.91 个百分点。为对冲疫情对车市的影响，商务部会同其他部门研究出台刺激汽车消费政策，广州推出购买新能源汽车及置换或报废二手车购买国六标准新车补贴政策，刺激车市消费，关注国内市场政策变动。新冠肺炎疫苗进入临床阶段，关注近期疫情发展，短期对市场利多。全球市场需求疲弱，拖累橡胶走势。ANRPC 预计受疫情影响，1-2 月全球橡胶消费下降18.6%，全球经济下滑或将进一步下调2020 年的全球天胶消费前景，需求将长期偏弱。现货市场断崖下跌，东南亚主产区仍大范围停割，但同时因疫情波及，马来西亚封闭港口，现货滞留价格承压。

橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，近期受疫情影响，整体偏弱运行，操作以9500-10800之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日豆粕行情解读

中国疫情得到控制，复工复产有序开展，远期低位基差成交略升，油厂缺豆造成的豆粕提货量缩减;美国乙醇生产商减产，将导致干酒糟在禽畜业中的使用减少，从而使豆粕更多的用于动物饲料;农业农村部、财政部、银保监会进一步加大支持力度，促进生猪稳产保供。今日豆粕弱势回落下跌50多点报收2750大阴线形态，昨天豆粕再度强势整理冲高回落几十点报收2777小阳线，上周豆粕放量走强大涨80多点报收2740大阳线形态，豆粕弱势整理20多点报收2670十字星行情，关于经贸方面的重磅消息落地后，接下来的豆粕市场将何去何从，势必牵动豆粕市场各方参与者的心。在靴子落地前，其实国内豆粕市场已有所反应，尤其是本月关于进口美豆的新一批配额消息后，豆粕现货价格进一步下挫，远月基差同样出现更低的成交价格，豆粕M1 5基差持续收缩。对于豆粕后市，美豆出口形势改善，势必推动大豆价格重心稳步上行;而国内受进口大豆充足预期冲击，且当前上游油厂维持较好榨利的背景下，未来相当长时间里豆粕基差承压。美豆由于中美的贸易摩擦的影响处于低位，今年又由于巴西丰产以及雷亚尔走弱，始终保持低位运行，美豆跌，雷亚尔就贬值，一个跌到低位，一个贬到低位，美豆和巴豆争夺出口份额。不过好在阿根廷增加了出口关税，对美豆出口有一定的利好支撑。从目前美豆盘面来看，价格已经处于比较低的位置了，从 2007 年以来美豆很少能跌破 800 美分，基本上 800 美分可以作为一个非常重要的支撑位置，所以美豆现在是处于低估状态的，做豆粕基本不用怕美豆再往下大幅下跌。市场上也许有人不担心盘面榨利的问题，主要是因为阿根廷提高了大豆出口关税，巴西那边因为疫情影响，可能无法向外出口大豆，所以有人认为即使盘面有较高的榨利，你想套保，你得有豆子进来。我只是从风险的角度提示一下，现在缺豆，下个月未必缺豆，豆子进来的可能性远大于进不来的可能性。

豆粕期货操作建议：豆粕走势以2830一线承压调整手近期疫情影响，整体走势调整向上，操作上豆粕背靠3730-3700操作多单，上方压力看前高3000整数关口附近，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日白糖行情解读

白糖需求逐渐扩大，上调走涨开启 ，1、印度、泰国食糖产量下降幅度 2、巴西制糖比例及雷亚尔货币 3、原油价格 4、国储糖及进口贸易政策面 5、疫情控制情况 6、主产国蝗虫控制情况，郑糖主力合约期价重心继续上移，主要受全球食糖供需缺口的提振及主产国蝗虫、干旱等灾害的发酵。而对于2020年的3月而言，国内主产区糖厂迎来收榨高峰期，加之由于复工推迟，或使得部分产区产量下调预估。不过受疫情影响，上方反弹空间受限，预计郑糖期价或处于调整阶段中。国际糖业组织(ISO)全球2019/2020年度全球糖市供应缺口预估值为1090万吨，(其中包含进出口损耗40万吨)，而前次预估为650万吨，主要受印度、泰国产量下降的部分推动。荷兰合作银行预估：2019/20年度(10月至次年9月)全球糖供应缺口从之前的300万吨上调至820万吨，或达4年以来的最高水平，因印度及泰国食糖产量预估进一步下调。澳大利亚分析机构Green Pool表示，2019/20全球糖市供应短缺367万吨的预估值上调至517万吨。预计20/21榨季全球食糖供应短缺为101万吨。巴西方面，巴西是全球最大的白糖生产国和出口国，其中巴西中南部地区甘蔗大约占全国产量的90%。Unica数据显示，巴西中南部2020年1月下半月产糖量为0.4万吨，同比下降20%;甘蔗压榨量为8.7万吨，同比下降84.5%，且较1月上半月大减32%;2019/20榨季截止1月31日，巴西中南部累计产糖量为2648.5万吨，同比增加0.48%;累计甘蔗压榨量为5.7881亿吨，同比增加2.69%;累计甘蔗制糖比例为34.5%，仍低于历史相对低位水平，不过近期巴西糖厂有意提高制糖比例，后市制糖比或继续恢复。对于糖厂来说，2019/20年度食糖压榨集中期，广西甘蔗收购价格将退出政府指导价格管理，实行市场调节价制度，相对而言，白糖成本价格将由固定转为变动，也就意味着糖价成本由市场供需决定，大大减弱糖厂的压力。

白糖期货操作建议：白糖走势调整向上，反转走高，整体强势运行，操作上背靠周期20日均线5430-5400之间操作多单，滚动操作，逐渐移动获利。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日菜油行情解析

农产品进行相对抗跌，油脂板块菜油领涨，从宏观面分析，主要原因在于：一是印度和马来西亚的冲突。二是新冠肺炎疫情影响。印度官方宣布禁止马来西亚精炼棕榈油进口，同时私下里也大幅削减了毛棕榈油的进口，这对棕榈油的影响与中美的贸易摩擦对大豆的影响类似，虽然在影响力和强度上不及后者。从1月MPOB报告中我们可以看到马来西亚出口到印度的棕榈油数量已经大幅降低，当时CBOT大豆直接从1000美分/蒲式耳跌至800美分/蒲式耳，对棕榈油的利空影响较为明显。而新冠肺炎疫情对国内的油脂消费影响比较大。由于学校、工厂及餐饮行业延迟开学、开工、开业，家庭小包装油在需求方面的贡献不足，加上油厂复工，大豆压榨量回升至高位，国内豆油商业库存重新回到了100万吨以上，若后续疫情持续，学校继续延迟开学，工厂及餐饮行业迟迟得不到全面恢复，豆油的库存还将继续攀升。此外，美豆油库存也攀升至高位，NOPA的数据显示，2019年12月美豆油库存达到17.57亿磅，2020年1月甚至达到20.13亿磅，创出历史最高，因此CBOT豆油自去年12月底就开始下跌。菜油情况稍好，国储菜油逐步出库，库存锐减，国内开始转向市场调节。我国需要大量进口菜籽、菜油，才能满足国内需求，而绝大部分菜籽、菜油来自加拿大，去年从加拿大进口菜籽量少，当前菜油进口虽通畅但数量较往年大幅缩减，供应偏紧，且需求中刚需比例较高，新冠肺炎疫情影响相对较小，加上目前菜油现货价格较高，从而支撑盘面。不过菜油、豆油价差已达到2000元/吨的高位，继续拉大的可能性虽然仍存，但需要一定的时间。现阶段豆油、棕油价格偏弱运行，菜油要继续上行需要这两大油脂配合。新冠肺炎疫情步入后期，全国除湖北以外的其他省份将逐步复工、开学，或刺激油脂价格反弹，其中豆油反弹幅度将大于棕榈油。

菜油期货操作建议：菜油整体上扬，走势强势，结合后期供需，油脂板块有望继续调整，操作上以6600-7000高抛低吸，滚动操作，逐渐移动移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日PP行情解析

PP下游需求逐渐回升，走势有望调整向上，进入2020年，国内预计新增投产远高于2019年。数据显示，2020年，国内PP新增装置数量为585万吨，再加上恒力石化(600346,股吧)等企业2019年延后投产的190万吨，新增产能将高达775万吨，增幅将高达30.97%。创下2010年以来的最大增幅。考虑到浙江石化装置是在2019年12月底才开始生产，因此，对市场的影响也要到2020年1月份才开始显现，也就是说，若是所有投产计划都能实现，则2020年的市场供应要比2019年增加775万吨。进入2020年后，PP装置的产量继续维持在高位，聚丙烯的产量也是稳步上升。不过，受疫情期间，企业库存大幅上升后，企业主动降负生产的影响，2020年2月份的产量可能会有所减少。2019年12月份，我国共进口聚丙烯55.29万吨，环比上升了78896.19吨，升幅16.65%。同比也大幅上升了132873吨，升幅31.64%。2019年1—12月份，我国共进口聚丙烯522.29万吨，较去年同期上升了42.76万吨，升幅8.92%。出口方面，2019年12月，我国共出口聚丙烯38246.5吨，环比上升了1511.07吨，增幅4.11%，同比也上升了8246.5吨，升幅27.49%。2019年1—12月份，我国共出口聚丙烯405227.8吨，同比上升45865吨，升幅13.08%。从中石油中石化的石化库存数据来看，2月份PP的库存呈现冲高回落的格局，从节后至2月17日，由于下游需求基本处于停滞状态，因此两桶油的社会库存持续回升，并在2月17日创出几年来的新高，报160万吨，随后，在疫情缓解，交通陆续解除限制的影响下，中、下游需求商补库的操作下，两桶油库存快速回落，4天下降了37万吨，至2月24日，两桶油库存报122.5万吨，较最高点回落了37.5万吨。　进入3月份后，PP的基本面略有好转。一方面是国内冠新肺炎逐渐被控制，市场恐慌情绪有所下降，此外，疫情过后，下游需求应该会有一个爆发式增长也给了市场一定的信心。随着时间的推移，下游需求有望逐渐复苏，这在一定程度上对PP的价格形成支撑。

PP期货操作建议：原油调整下挫，化工各品种受力继续探底，PP操作上以6800-6350之间操作高抛低吸，短线波段为主，滚动操作， 逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年3月23日鸡蛋行情解析

鸡蛋承压下挫，走势弱势调整，从整个金融市场来看，目前受疫情全球化影响，全球经济不容乐观，美股近几日来不断触发熔断机制，原油下跌至31美元等等，疫情影响进一步扩散，而国内期货亦是抵挡不住跌势，各大品种随之下跌，鸡蛋虽然是刚需品，但期货总会带有资本色彩，在大体为空的情况下，鸡蛋期货同样会随之下跌!鸡蛋现货端的修复反弹难以兑现持续上涨，因为中短期青年鸡开产增加和换羽产能释放，鸡蛋供给端看爬坡式增长，在餐饮及深加工未恢复之前，复工对鸡蛋消费的边际改善有限，鸡蛋现货上涨空间较小。因此，当时建议逢高空近月，或者月间反套。我们看到蛋鸡养殖已开始持续亏损，当前亏损幅度有点温水煮青蛙，不足以导致养殖户主动大量淘鸡止损，但笔者认为后期供给端可能会出现加速淘汰的情况。逻辑：3月-4月肉鸡价格有望持续上涨，因为2月肉鸡苗补栏损失将体现在3月-4月的供给下滑，肉鸡价格有望提振淘鸡价格继续上行，如果鸡蛋现货持续低位，那么比价效应可能加速养殖户淘汰。消费端可能会出现超预期的改善，1)后期国内复工有望加速，提振餐饮及服务业的鸡蛋消费，当前这块消费仍然被压的很低，芝华数据显示鸡蛋户外消费占40%以上;2)猪肉硬缺口拉大，猪价仍然会很高，鸡蛋供需平衡点上移;3)鸡蛋季节性消费增长。

鸡蛋期货操作建议：鸡蛋调整反弹，走势逐渐上扬，不过日线40日均线压力较重，操作上背靠3200-3600之间高抛低吸，滚动介入，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考!不做入市依据，盈亏自负!!!