奇顺投资：2020-7-24各品种大行情走势预测

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考奇顺团队分析思路来操作。

2020年7月24日铁矿行情解析

上半年铁矿供需两弱，但由于中国经济快速反弹，铁矿价格走高。随着全球各国逐渐重启经济，预计需求将会逐渐回升。供给上，预计下半年巴西发货量大幅增长，铁矿供给也会逐渐宽松。预计下半年供需均走强。国内方面，钢厂进口矿铁矿石库存天数维持在25天以下，铁矿石库存偏低支撑矿价。从四月开始，北方六港到港量不断增长，6月已超去年同期，进口量扩大。全国主港铁矿累计成交163.7万吨，环比上涨5.9%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为86万吨，环比上涨11.7%);本周平均每日成交169.5万吨，环比上涨19.4%;本月平均每日成交148.1万吨，环比下降4.2%。远期现货累计成交115万吨，环比下降19%(其中矿山成交量为8万吨);本周平均每日成交129.8万吨，环比下降7.9%;本月平均每日成交139.2万吨，环比上涨43.3%。同时从高炉开工率可以看到，目前唐山高炉开工率的下降幅度有限。2019年和2018年夏季限产政策落地时，高炉开工率下降幅度超过20%。而今年高炉开工率仅从高位下降总体上看，目前疏港量方面，数据与高炉开工数据相互印证。目前疏港量仍维持315万吨/日。外矿的发货量下降是铁矿走强的另一重要推手。7月新一期的矿石发货数据显示，澳洲和巴西发货均降低超过100万吨。

铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以900-785之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年7月24日螺纹行情解析

钢材表需稳定，但螺纹表需环比走弱，螺纹钢表需环比-1.74至369万吨。主要钢材品种表需增7.65万吨至1064万吨，基差：当前华东螺纹价格弱于华北，导致华东螺纹现货贴水盘面，主力合约基差+2元/吨。受期货影响，螺纹钢现货价格在传统淡季出现逆预期上涨，浙江杭州一线品牌螺纹钢价格为3670元/吨左右，较7月初的3580元/吨上涨90元/吨。随着国内疫情得到控制，后疫情时代的经济复苏加速推进，此前为应对疫情冲击出台的一系列宏观刺激政策的效果逐渐体现，第二季度GDP实现正增长，股市大幅反弹，提高了市场对下半年经济复苏的预期。受后期高温天气和台风季节的影响，需求旺季短期内难以到来。经过1个月左右的梅雨后，后期或将迎来高温和台风等极端天气。与此同时，随着高温天气临近，制造业受夏季限电和高温避暑的影响，开工节奏可能放慢，从而影响下游各类钢材需求的释放。钢材库存持续上升，影响市场信心。受疫情影响，今年钢材社会库存一直处于历史相对高位，这是制约今年钢价上行的主要变量。进入第三季度后，伴随需求的季节性减少，钢材库存出现持续增加。考虑到旺季需求短期内难以到来、市场预期提前在盘面体现等因素的影响，预计短期内螺纹钢期货价格仍以震荡调整为主，不排除在旺季到来之前出现回调的可能。

螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以3650-3920之间高抛低吸，短多为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年7月24日焦炭行情解析

在二轮提降落地之后，累计提降50 元/吨，市场开始酝酿第三轮提降，随着山西建龙实业有限公司对所有采购焦炭湿焦、干熄价格提降50 元/吨，第三轮提降范围有所扩大，焦化企业暂未回应。从供应的角度来看，当前焦化企业利润尚可，企业生产积极性较高，短期供应较为稳定。焦化厂的开工率或将维持目前水平，如果后期环保限产、淘汰落后产能不放松，焦炭产量将继续被抑制，难有上升。同时，今年上半年由于疫情影响而导致焦炭产量历史低位所造成的产量减少也将不能弥补。目前基建和房地产数据向好，淡季过后，成材依然有着需求旺盛的预期，成材的供需两旺将进一步带动焦炭价格的上涨。焦炭总库存813.89万吨，同比下降14.58%。其中下降明显的是港口的库存，当前港口库存270.5万吨，同比下降42.81%。在新产能投产前，预计焦炭库存将维持低位运行，对焦炭价格是个较强支撑。综上，供给端受到环保限产和淘汰落后产能的扰动，而需求端比较确定维持高位运行，焦炭远期供需预期逐渐增强。河北政府出台相关政策推动焦化行业结构调整，“以钢定焦”政策下全省将保留8000万吨焦化产能，但下半年置换产能及新建产能投产也逾1000万吨，河北地区产能压减一事暂且影响有限。

焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调整，操作上背靠2050-1920之间高抛低吸，区间空单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年7月24日沪镍行情解析

现货方面，下游需求受抑，场内仅部分贸易商在收低价货源，交投气氛重归清淡。俄镍对沪镍2008合约报贴450元/吨至400元/吨，早间成交寥寥。金川镍对沪镍2008合约报升400-500元/吨，金川出厂价报107300元/吨，上海虽有货源待售，但相较市场价并无明显优势，长协客户接货意愿一般。镍豆方面，报贴1200元/吨，询价情况同样不佳。利多情绪消散后，沪镍将回归基本面运行，在宏观环境不确定性仍强的背景下，东南亚供给压力的持续释放和下游需求淡季的到来将使得镍市偏弱震荡。东南亚疫情对镍矿供给的冲击正在逐步消退。受印尼禁矿令和菲律宾4月~5月份限制开采的影响，国内港口镍矿库存在上半年逆势大幅降低，累计去库存近550万吨。在前期缺矿的冲击下，港口镍矿价格达到去年印尼禁矿令时期的高位，但镍铁价格并未跟随镍价同步上涨，原因一方面是在菲律宾增量已经释放的情况下，厂商畏高情绪严重;疫情带来的需求损失和其他基本金属相差不大，但是随着国内房地产的修复，项目赶工带来的消费集中释放，刺激需求V形反转，下半年消费将继续修复，但国内房地产政策以稳为主，或难以出现超预期的表现。中美紧张局势升温以及全球疫情蔓延，令市场担忧情绪再起;同时菲律宾镍矿供应回升，刺激国内镍铁复产加快，加之印尼镍铁产量持续释放。

沪镍期货操作建议：沪镍走势调整整体破位向上，操作上背靠小时线20日均线104000 105000附近操作多单，上方看前期平台压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年7月24日动力煤行情解析

现货方面，环渤海动力煤现货价格继续下跌。秦皇岛港库存水平大幅上升，锚地船舶数量有所增加。秦港方面，受17 日降雨影响，大秦线部分区间限速运行，铁路单日运量降至107 万吨附近，并对后续到车有所影响，加之周内有一日例常天窗检修，秦港进车减少，本周日均调进50.4 万吨，环比下降5.4 万吨;调出方面，港口市场情绪降温，贸易商采购积极性转弱，而下游电厂在水电支撑下耗煤需求有限，同时周内大雾封航影响正常港口装船作业，本周秦港日均调出47.6 万吨，环比下降7.2 万吨，但秦港受益于长协占比较高，调出情况仍好于唐山区域港口;调进好于调出，秦港库存继续累积。山西产销整体稳定，榆林地区部分煤矿因产量增加和拉运转弱，价格稍有松动;鄂尔多斯煤管票限制依然严格，目前开工率仍在70%以下，同比降幅在4%，矿上出现车等煤的现象，但价格以稳为主。全区电煤平均购进价格为212.84元/吨,环比上涨1.56%;折算为标准煤(7000大卡)后平均值为424.03元/吨，环比上涨1.23%。其中，东部地区电煤平均购进价格为216.10元/吨，环比略涨0.38%，折算为标准煤后平均值为503.08元/吨，环比略降0.07%。西部地区电煤平均购进价格为210.24元/吨,环比上涨2.56%;折算为标准煤后平均值为360.80元/吨,环比上涨2.72%。

动力煤期货操作建议：动力煤低位调整，现货支撑期价，走势单空反弹，操作上575-530之间滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年7月24日原油行情解读

API公布数据显示，上周美国原油库存意外增加，汽油和精炼油库存降幅超预期。美国上周原油库存增加754.4万桶至5.31亿桶;库欣原油库存增加71.6万桶;上周汽油库存减少201.9万桶;上周精炼油库存减少135.7万桶。美国上周原油进口减少82.5万桶/日，国内油价调整窗口将再度开启，当前参考的原油变化率对应幅度不足50元/吨调整红线，故本轮调整搁浅概率较大，如果落实这将是年内第三次搁浅，近期，国际油价维持震荡盘整局面。受此影响，目前国内参考的原油变化率仍旧正值低位运行，充满希望的疫苗数据也支撑了油价，尽管疫苗最早也要几个月后才能问世;多家企业正在测试对新药进行新冠免疫测试。油价还从美国也可能很快就新的刺激计划达成一致的前景中获得支撑，距离额外失业补助到期还有不到两周的时间。由于今年中东气温明显偏高，今年沙特原油直烧发电需求可能超过以往，在8月峰值时较5月份增加约80万桶/日左右，此外沙特也使用燃料油作为发电燃料，不过在今年来看，由于沙特意图控制原油出口加上中东企稳炎热，预计其国内原油需求较往年出现增加，沙特以及俄罗斯等国家开始从产量管理转移至出口管理，我们认为短期内OPEC+供应偏紧的格局不会改变。

原油期货操作建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，操作以290-295附近操作多单，上方看前高313附近，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

2020年7月24日黄金白银行情解析

市场预期美国将出台更多财政刺激措施以减轻疫情对经济的影响推动金价大幅走高。值得注意的是，美国国会正在就新一轮经济刺激措施展开辩论。欧盟部长们最终达成了7500亿欧元的复苏基金协议，均被视为提振黄金的关键因素。美国新冠肺炎病例不断增加，加剧了市场对经济复苏将比预期时间更长的担忧，使得看涨美元的投资者处于守势。短期图表上的技术指标已经出现超买的状况，在进行新的多头押注前应保持谨慎，不能排除出现适度回调或近期出现盘整的可能性。此外，昨日白银一举突破多个重要心理关口，预计白银的涨势还未结束，更多的多头将跟风进场。白银长期走高的条件似乎已经成熟。美国众议院投票通过了规模为7400亿美元的国防政策法案，美众议院佩洛西认为1万亿美元的刺激计划不够用，沃勒及谢尔顿获美联储理事提名通过，美国出现企业破产潮;美再将11家中企列入被制裁清单。黄金ETF持仓较上日增加7.89吨,白银ETF持仓较上日激增478吨。黄金四小时级别黄金突破了震荡区间，开启了新一轮的上涨回调做多即可，咱们逐步上看即可。这样的单边上涨，任何回调都是进场机会。

白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐增加，白银有望直逼5750，区间高点，操作上以5700-4850之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年7月24日棉花行情解读

上周因新疆出现确诊病例，新疆疫情防控措施重新加严，除乌鲁木齐外，新疆多数棉花仓库本身装运正常，但由于部分地区入疆或从疆内返回内地后有7-14天隔离政策，导致出入疆流动汽运车次较少，以及因短期的排查等措施导致局地汽运车辆有无法通行的情况，棉花汽运费大幅上涨且有价也难找车，这使得短期内棉花现货供给受到影响，刚需纺企基本只能采购内地库资源。截至目前，阿克苏地区各地棉花处于花铃期，是生长旺盛期，预计本周内多阵性风雨天气，建议棉农对棉田灌水及灌量根据天气和棉田墒情酌情进行，以保铃增铃为中心，做好棉花整枝工作，增加棉田通风透光，加强田管，防止棉株旺长或早衰，田间喷药需关注当地滚动天气预报，避开降雨天气带来的不利影响。坯布成品开工率比6月1日下降了5个百分点。纺织厂的现金流动情况紧张，目前主要是做了更多的库存。个别纺织厂的库存甚至接近两个月，棉纱的采购也在进行。一些纺织企业打算在成品需求疲软、棉花价格相对于纱线价格居高不下的情况下休高温假，有些企业甚至打算休20天至一个月的高温假。至于后一个市场，一些企业预计第三季度需求将出现季节性改善，同时也预计外国订单将会回升。

棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11900-11800之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年7月24日橡胶行情解读

从目前基本面来看，目前版纳原料产量稳定上量，部分区域恢复至正常水平，听闻替代种植原料7月下旬至8月份入境可能性大，后期国内供应明显增长。泰国产区新胶产能释放，产区原料也在逐步增加。库存方面，截至7月10日，青岛保税区内外库存均出现小幅度累库，供应旺季下橡胶去库难度较大。下游方面，上周国内轮胎市场开工率环比小幅下跌，进入多雨季节对山东轮胎内销市场形成冲击;目前外销订单量增多，但因国外疫情存在众多不确定性因素，外销量增长的连续性仍难确定。另外，部分企业通常会在7、8月份安排检修，会不定期地影响到整体开工率。从终端来看，重卡销量良好，基建拉动下后期轮胎配套需求表现预期较好。产地国消息除了泰国政府要员辞职带来的供给端不安要素之外，马来西亚和印尼也受到暴雨等恶劣天气的影响，可能导致短期产能受损，加上全球防疫需要，相对于烟片来说乳胶作为医疗用手套需求高涨，导致橡胶原料市场出现短期结构性偏差，近期近月合约的强劲走势也对橡胶市场整体起到了支撑作用。下游方面，上周国内轮胎市场开工率环比小幅下跌，进入多雨季节对山东轮胎内销市场形成冲击;目前外销订单量增多，但因国外疫情存在众多不确定性因素，外销量增长的连续性仍难确定。

橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以10500-10400附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年7月24日豆粕行情解读

终端养殖企业刚性需求增加，水产饲料正值消费旺季，豆粕库存压力也陆续缓解，库存量连续下滑，上周，豆粕库存已经跌破90万吨。利多支撑下，豆粕价格迎来了市场人士一直期待的上涨行情，现货价格一路上涨，虽偶有回调，依旧难挡豆粕上涨之势，由于这两年中美关系的紧张，使得中国的大豆供应商“减少”，尤其是为了反制，我国减少了对美豆的进口，从而迫使大豆价格上涨，推动豆粕价格也在上涨，一方面，美豆受中国持续买船和天气升水影响明显上涨，但库存依旧处于较高水平，且丰产预期压制盘面。另一方面，国内在远期供给风险溢价和巴西大豆库存转紧预期下，大豆进口成本不断扩大，为多头提供信心。国内供给压力虽然较大，但这部分压力盘面前期已大部分消化，且随着盘面价格的上涨，下游买库备库将会趋于积极，部分油厂的库存压力预计将有所减轻。而在巴西大豆贴水持续走强和美豆上涨后我国进口大豆成本走升，且生猪存栏的恢复为豆粕提供了较强支撑，预计市场情绪的力量将继续推动盘面的上涨。需求方面，现货成交同比高位，猪肉、禽肉蛋等消费好转价格回升有利于补栏增长，后期刺激豆粕需求正向反馈。关注美豆产区天气、两国贸易关系和中国进口大豆的节奏。

豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，整体磨底盘整，操作上豆粕2870-2900附近操作多单，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年7月24日白糖行情解读

受法国、泰国及印度糖产量大幅减少影响，糖价将会产生向上波动，但由于目前能源市场低迷乙醇需求下行，巴西制糖比例不断上调糖产持续增加，而在很大程度上弥补了其他产地减产对糖价的影响。国内方面，当前正处在国内白糖纯销售期，加上夏季糖类需求不断增加，国内糖价有明显支撑。但随着食糖进口管理的宽松，进口糖不断充斥国内市场，由于进口糖明显的价格优势，国内白糖市场份额不断被瓜分，为此国产糖只能不断下调现货价格。白糖市场正处在多空交织的一种状态，向上受需求缓慢恢复和原油产量回升限制，向下受多个产地减产及国内消费旺季来临支撑。盘面上，因油脂板块带动农产品指数回升，郑糖也受其带动，但短期内供应仍将大于需求，郑糖或将保持弱势震荡，中长期来看，部分产地受天气虫害影响减产供应下调，需求随疫情逐步控制渐渐恢复，远月合约价格将获明显提振。国际原糖的大跌使得进口成本迅速走低，进口利润走阔使得市场担忧情绪加剧，加上国内疫情影响犹存，最终内外共振下跌纷纷创下榨季新低，郑糖跌至4700元附近，原糖则跌破10美分整数关口。现货陷入销售低迷，而销区加工糖虽没有太多累库，但出库糖大多是前期预售定价。

白糖期货操作建议：白糖走势调整，外盘白糖逐渐上扬，操作上背靠5000-5040滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年7月24日棕榈行情解析

马来西亚BMD毛棕榈油期货周二在震荡交投中收低，抹掉早盘涨幅;因交易商在前两日大涨后了结获利且豆油价格疲软，但供应忧虑限制跌幅。中国油菜籽期货上涨，令其与其它食用油价差扩大至数年最宽水准，来自加拿大的油籽进口量减少，供应趋紧，刺激了交易兴趣和交易量。西马南方棕油协会公布的数据显示，7月1—20日马来西亚棕榈油产量比6月同期下降16.96%。马来西亚气象部门预测，雨季将持续到7月底。总体而言，7月马棕油产量降幅将覆盖出口降幅。此外，国际原油价格走强有望带动生物柴油消费的增长，7月底马棕油库存或继续下降，这将支撑马棕油价格继续维持短期强势。疫情对国内需求的影响并未完全消退，近期豆油和棕榈油价差再度缩至低位后，棕榈油提货继续减少。目前菜油和棕榈油价差已经超过3000元/吨，逼近2013年的纪录高位。一方面，菜油的带动效应边际递减;另一方面，需要警惕一旦领头品种涨势告一段落，整个油脂板块都很可能面临一波获利回吐的调整。，本轮棕榈油大幅反弹主要是自身利多题材和临池品种强力带动，但来自于棕榈油基本面的主要是短期突发性天气的影响，中期随着天气的恢复，主产国棕榈油很有可能重回库存季节性增长周期之内。

棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方压力看6100一线，短线波段介入，操作上背靠5400-6000之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2020年7月24日乙二醇行情解析

进入7月份，织造行业进入季节性淡季，订单企业手头订单环比走弱，不少企业通过牺牲利润进行降价促销，但反响平平，聚酯产业链负反馈表现明显，但同为聚酯原料，PTA弱势下行明显，而乙二醇表现较为坚挺。由于乙二醇各工艺均出现了较大幅度的亏损，部分前期检修装置重启不及预期，造成国产量回归不及预期。国内乙二醇的开工负荷约为51.59%，其中煤制乙二醇开工负荷约为37.46%，非煤制乙二醇开工负荷约为59.38%。从目前装置检修动态来看，中沙天津、天津石化虽已重启出料，但较原计划重启时间有所推迟，目前乙二醇各工艺均出现了亏损，乙二醇估值偏低，其中石油脑法利润出现大幅反弹，至今石脑油利润为-353元/吨，乙烯法利润为-2042元/吨，煤制乙二醇利润-1797元/吨。总体来看，乙二醇估值偏低，在宏观资金较为宽裕的环境下，乙二醇具有一定的吸金能力，但这种利好持续性有限，并不足以支撑市场连续反弹。发货量较前期持稳，本周港口库存维持高位波动。需求不足导致港口库容流动性较差，目前主港滞港普遍在7天左右。江浙织机坯布天量库存创新高，下游及终端采购较为谨慎，后期预计乙二醇产业链仍以累库趋势为主。煤制装置斯尔邦故障跳停，但乙烯装置中沙天津重启，国内供应情况无明显好转，预计短期内上方压力较大。

乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以3450-3650之间操作波段，站稳3700坚决做多，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

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