2020年2月，国际现货黄金走势虎头蛇尾，本月最后一个交易日金价重挫近3.6%，完全回吐先前巨大涨幅，终盘收跌0.22%，月线终结二连阳。很多投资者出于对不确定性的担忧，在买股票的同时买入黄金以作为对冲。全球股市本月最后一周惨遭血洗，蒸发近6万亿美元，美股道指和标普500指数重挫近12%，投资者为填补股市保证金，进而出脱黄金市场盈利头寸。国际油价连续第二个月狂挫逾10%，布油创下2017年7月以来新低至48.94美元/桶。因全球公共卫生形势严重恶化，能源需求前景蒙上重大阴影，且OPEC+对于未来进一步加大力度减产迟迟无法达成共识，致使市场恐慌情绪失控。

下跌分析:

2月28日，黑色星期五，全球股市大跌，黄金也出现了大跌。

很多人想不明白，黄金不是能避险吗?股市暴跌，黄金怎么也跌的那么厉害呢?

是的，黄金具有避险属性，但持续的时间有效性是不确定的。避险能够让金价在短期内形成溢价，但是如果美联储货币政策在背后支撑，避险的溢价会随着情绪的消退而消失。

这时候，又有朋友留言问了：美联储降息预期大幅升温，对黄金有支撑，为什么黄金还会跌呢?

哥么，这次遇到黑天鹅啦。

其实，美联储降息预期升温，黄金通常不会大跌的。但是，昨天就是大跌了，可以认为是一次小型的黑天鹅了。

黄金，日线技术上已经完成了5浪的上涨结构，上涨之后，长线多头有着非常丰厚的利润，结果，周一的大幅上冲，是很多空头认错砍仓了，砍出了一个高点1689，这个时候高盛出来喊话了，时间是2月27日，观点是金价3个月内要破1700，6个月破1750，一年1800。

高盛喊单做多，散户不懂啊，在5浪的尾部接盘做多，结果，基金抛盘了，结果就哗啦啦。

有些用杠杆的散户，估计周五也是爆仓一大批吧。

基金为什么抛盘?

目前，市场中有一种说法我还是认可的。全球股市大跌，散户大量赎回股票基金，但股票市场出现了流动性危机，基金经理只能卖掉黄金换现金给散户。嗯，这个说的通了。

换句话说，基金经理把赚钱的黄金获利了结换现金，股票扛着，应对基民的赎回。这说明了，当出现系统性风险的时候，黄金未必会因避险而升值，还可能因为金融机构维持流动性而遭遇抛售。机构要有钱才能买黄金啊，没钱了，还要给基民钱，还要卖黄金，真好，高盛这个时候唱多，散户接盘欲望很强。

说实话，你是不是想解盘做多黄金了?

黄金，要调整一段时间了，氛围坏掉了，需要时间来修复，而这一次流动性危机会让黄金的调整时间更长一些。在美联储降息预期的背景下，黄金未来还是要涨的，那么，要等到金融机构有钱了，再来配置黄金，才有持续的推动力。

所以，长期来看黄金看涨，中期看调整，短期下周初看反弹。短期的黑天鹅，一次性砸出了第一轮回调的点，后面预计会转向慢回调，涨跌互现，一直涨一直跌都不正常。

展望下周：

下周市场将继续受到全球卫生事件的影响，特别是事件在欧洲、北美和中东传播的最新消息。世界卫生组织周五将世界各地的卫生事件威胁评估提高到“非常高”的水平，指出这种病毒已经蔓延到至少49个国家。与此同时，在卫生事件蔓延之际，全球经济活动受到拖累，投资者开始关注主要央行是否将开始新一轮大规模宽松周期，尤其是美股暴跌倒逼美联储(FED)降息的可能性。芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具目前显示，3月18日降息25个基点的几率为52.8%，降息50个基点的几率为47.2%。如果全球疫情总体形势保持不变，更不用说继续恶化，可能会迫使美联储降息。

超级星期二!另一个推动金价上涨的因素是美国总统大选。下周将有15个州的民主党初选。民主党候选人伯尼·桑德斯很有可能胜出。

经济数据方面，下周美国将公布关键的2月非农就业报告、1月耐用品订单和2月制造业ISM数据。在疫情引发全球恐慌之际，经济数据的影响可能被淡化。此外，央行动态方面，周二(3月3日)澳洲联储(RBA)将公布利率决议;周三(3月4日)加拿大央行(BOC)将公布利率决定，市场预计3月份会议将按兵不动。

黄金预测：

技术面来看，金价反弹多次在1660附近遇阻后展开回调，周五美盘，金价加速下行，连续失守多道关键支撑，失守1600整数关口，一度狂泻80美元至1563.07美元/盎司，最大跌近5%，创下近七年来的最大单日跌幅，日线录得一根大阴线，MACD即将结成死叉，KDJ死叉，5日均线向下拐头，空头明显占据上风，初步支撑在周五低点1563.07附近，进一步支撑在2月6日低点1552.69附近，布林线下轨支撑在1530.04附近，该位置支撑相对较强，若失守该位置，则新的下行空间将被打开;2月3日高点1592.11已经转换为上方初步阻力所在，进一步阻力在1600整数关口，1月8日高点阻力在1611.42附近，若收复该位置削弱短线看空信号;综合来看，下周一操作思路上个人建议高空为主，低多为辅;

上方重点关注阻力:1592.11;1600.00;

下方重点关注支撑: 1563.07;1552.69;

原油预测：

技术面来看，公共卫生事件恐慌重创油市，原油本周下跌16%，最低触及43.85美元/桶，创2008年12月以来的最大单周跌幅;日线连续6日收阴，MACD和KDJ死叉运行，均线空头排列，油价仍存进一步下跌风险;初步支撑在2019年1月2日低点44.35附近，周五低点支撑在43.85附近，若油价失守该位置，则进一步支撑看向2018年低点42.36位置。不过，糟糕的需求前景将加大OPEC+下周扩大减产规模的可能性，沙特方面也在寻求将减产规模再扩大100万日/桶，这可能会限制油价的短线下行空间;且KDJ逼近超卖区域，若油价坚守44.35支撑上方，则需要警惕油价低位震荡和温和反弹的可能，上方初步阻力在布林线下轨46.81附近，5日均线阻力在48.34附近，2月3日低点阻力在49.31附近，油价需要重新运行在该位置上方才能有效削弱目前的看空信号;综合来看，下周一操作思路上个人建议高空为主，低多为辅;

上方重点关注阻力:46.81;47.74;49.31

下方重点关注支撑:44.35;43.85;42.36