商品涨多跌少，煤炭行情爆发，动力煤涨停，涨幅10%，创3个月新高，焦煤大涨7%，焦炭涨4%。此外，红枣期货涨5%，LPG涨超3%。油脂板块领跌，菜油跌超3%，豆油、棕榈跌超2%。

动力煤暴涨！机构：谨防政策调控风险

今日，煤炭板块集体大涨，动力煤涨停创近3个月新高，焦煤涨7%。

对于动力煤突然大涨，中信证券认为有两个原因：一方面受到节后动力煤价高位稳定的支撑，短期的煤价超越季节性预期，表现强势；另一方面需求端政策也进一步催化市场情绪。需求端政策主要来自于减碳政策的优化，利好煤炭需求预期改善。

消息面利多因素：印尼能源部将2月印尼基准煤炭价格上调至每吨188.38美元，此前1月为每吨158.50美元。

利空因素：春节后煤炭产量快速回升。国家发改委表示，春节假期，各地区和中央企业努力稳定煤炭生产供应，科学安排生产销售，煤炭日产量、供应量和发运量均高于农历同期水平，有力保障了节日用煤需求。正月初三以来，各地区煤炭产量快速回升，目前已基本恢复至节前水平，全国统调电厂存煤仍保持在1.65亿吨以上，较去年同期增加超过4000万吨。随着煤炭生产加快恢复，叠加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供应保障能力将进一步增强。

南华期货分析认为，动力煤的基本面是向好的，唯一要注意的就是政策调控风险，但是盘面并没有走政策逻辑，在基本面较好的情况下多头来势汹汹。由于近期安全事故频发，预计供给端不会有太大增量，后续关注煤矿复产节奏。需求端，近来天气气温偏低+非电终端需求好+冬奥会补库需求，动力煤需求较好。库存方面，下游库存高位，但是在冬奥会政策下依然有补库需求；除了下游库存外，整个产业链的库存偏低，市场上货源偏紧，优质煤供不应求。策略上，不建议追多，动力煤本身是政策性品种，不确定性较高，追高风险较大。

光大期货认为短期盘面仍偏强。港口库存总量低、煤种结构问题仍突出，是昨天夜盘期价补涨的主要原因。刚刚复工，港口实际成交量偏低，报价差异大，7日CCI指数5500大卡报价1045元/吨，与节前持平。需求方面电厂库存相对充足，未来看非电用煤对高价格的接受度。盘面目前继续走港口库存低、现货价格坚挺，期现价差修复行情。未来的持续性在于需求持续性的验证，预计短期情绪仍偏强。压力来自于现货价格高企后的政策压力。产地放假的矿未来一周也将陆续复产。

成本支撑较强！红枣期货大幅拉升

从基本面来看，方正中期期货指出，春节期间国内物流停滞，主要批发市场休市，对盘面并无明显方向性指引。今年加工厂和贸易商原料枣成本高企，目前利润水平明显低于往年，据客商反馈，目前余货并不多，且后续销售时间窗口仍较长，因此有一定挺价惜售心理，现货价格下方支撑较强。

瑞达期货表示，据中国天气网知，新年来最强雨雪过程已经展开影响，西北地区东部率先迎来降雪。预计未来3天，雨雪范围还将向东 扩展，河南等部分地区也将陆续加入降雪的行列，进一步限制红枣走货速度，加之节后红枣节日效应减弱，预计红枣走货量相对有限。不过21/22年度红枣仓单成本支撑强劲，利好红枣市场。操作上，建议郑枣短期暂且观望为主。