玻璃纯碱品种：玻璃库存维持高位，房地产恢复较为缓慢，短期消费未见好转，缺乏上涨动力；纯碱交割库库存开始去化，玻璃厂计划外新增冷修暂无，短期受到外围市场悲观情绪扰动，在整体产业链好转之前，维持中性观点。
　　
　　核心观点
　　
　　■ 市场分析
　　
　　玻璃方面，上周玻璃2209合约震荡下行，收盘价为1643元/吨，下跌59元/吨，跌幅3.47%。现货方面，国内浮法玻璃市场现货价格延续下跌趋势，周均价1740元/吨，环比下降2.02%，同比下降38.55%；供应方面，本周有两条计划内的玻璃产线提前进入冷修，浮法玻璃企业开工率为87.58%，产能利用率为87.33%，环比下降0.75个百分点；需求方面，华北华中因低价抛售，出货水平好于其他地区，其余区域出货表现一般，下游采购多为刚需，观望者多；库存方面，截至6月23号，全国浮法玻璃样本企业总库存7925.7万重箱，环比上涨0.52%，上周库存降幅环比有所降低，但整体库存仍处绝对高位。整体来看，需求不佳，库存高企，倒逼玻璃厂持续降价，玻璃厂盈利情况不断恶化，计划内冷修提前出现，但供应依旧偏高，在需求及库存未发生实质好转前，玻璃价格难以维持强势。
　　
　　纯碱方面，上周纯碱2209合约震荡下行，收盘价为2711元/吨，环比下跌176元/吨，跌幅6.1%。现货方面，河南有碱厂出现降价情况，其余碱厂挺价意愿偏强；供应方面，当前处于夏季装置检修期，上周纯碱整体开工率为86.66%，环比下调3.42%，上周纯碱产量56.98万吨，降幅3.8%；库存方面，国内纯碱厂家总库存39.76万吨，环比减少4.4万吨，降幅为9.96%，库存延续去化；需求方面，碱厂多按前期订单正常出货，但由于挺价，新签订单较少，玻璃厂有控制到货现象，且更倾向于低价的交割库资源。整体来看，纯碱的夏季检修对供应的影响较小，需求端环比走弱，库存端厂库社库齐降，由于当前市场情绪偏弱，交割库价格有望持续低于碱厂价格，预计短期内将以降交割库库存为主，但由于玻璃厂和交割库的纯碱库存均有限，纯碱价格也不宜过分悲观，在整体产业链好转之前，维持中性观点。
　　
　　■ 策略
　　
　　玻璃方面：中性
　　
　　纯碱方面：中性
　　
　　■ 风险
　　
　　地产及宏观经济改善情况、产线突发冷修等。