股票和商品的交易系统存在的时间几乎和市场一样久远。学会投会分享创造交易系统的理论和测试法。即使你从未操作过商品，也会告诉你，在面临问题时所应该理解的事：

①为什么大多数交易员最后还是输?

②为什么采取完全机械式的操作法是最佳的获利途径。

《机械式的操作法》才是最佳获利途径

创造自己的操作系统的过程不算难，如何评估别人所创造的系统，这是我们需要研究的精髓。对于有些有利于他人增加销量的观点，各位就不要上当了，要谨慎对待。对于系统的测试，国内的投资者还不够重视。尽管有许多类型的交易方法和系统，却很少有尝试去展示方法的有效程度。部分原因是，就长期而言，它们都无法有效运作。投资者一直使用这些方法，因为他们错误地认为，只要你说的，就一定有效。方法偶而有效也事态变得更加混淆。

其实，我们已经进入了互联网时代，没有借口再去用未经过测试的系统从事交易。某些很招摇的展示“绝招”，在互联网信息爆炸时代面前就会原形毕露。但是，不正确的测试方法和观念更为有害，它会使你对一套系统的认识产生严重的偏差。所以不要轻信策略，也不要受伤一次，认为所有的方法都是在欺骗你。

对机械交易系统的有效性质疑，是否指我们只能对系统的过去进行检定的工作，但是不能证明系统在未来操作获利?这确实是个难以解答的问题，但我认为通过系统对历史数据的检验，至少可以排除一些看似能够获利，但实际是无效的系统。(比如?)系统是否有效，最关键的因素是构建系统背后的理念是否有效，系统实现这个理念所设置的规则愈简单愈好(Kroll的“KISS”法则)

Bruce Babcock警告说：其实市场密码并不存在。成功交易根本原则众所皆知，但几乎没有人能够一贯的执行。原因是，人类的情绪会干扰你，而且极端难以克服。我们只能对系统的过去进行检定的工作，却是要在未来操作获利。你需要有充裕的资金、足够的耐心，充分的自律，鼓足勇气以及勇往直前，才能获胜。最重要的是，如果你能主宰自己，就能主宰市场。

商品交易难题之一融资效应

商品交易员损失惨重的原因是：他们变得没有耐心而甘冒巨大的风险。通常他们帐户的金额最少，却有最不切实际的期望。其实融资杠杆是把双刃剑，这也是我认为期货投机优于股票投机的原因之一。

商品期货交易员所用的融资使高投资报酬成为可能，但市场变动不利于你时，也会出现其潜在的破坏效果。因此交易的选择和管理更为重要。

最佳的成功机会在于安全地交易，从交易中赚取合理的报酬。两难的困境，在你承认错误之前，你愿意承受的损失愈大，价位愈不可能到达你的认赔点。然而若是价位到达认赔点，你将很难从严重亏损的窘境中东山再起。

另一方面，假使你试图迅速出清亏损交易，避免灾难性的损失，则价格触及你出场的机会大增。难题是如何找出快乐的中庸之道——对行情判断错误时，你所设定的出场点不但能使可能的损失局限在可以容忍的限度，而且认赔出场的机率也控制在合理的范围。

关于交易成本

交易的三种成本：佣金、滑移价差和出价与叫价的价差。

这些费用与每一笔交易所涉及的金额相比，似乎微不足道，可是长期下来，它们会迅速积累，对获利有重大的影响。

在判断交易系统的获利时，这些费用是必须谨记的因素。佣金在期货交易中，交易员有一优势，即在特定合约数量之内所付的佣金是固定的。合约的价值与佣金无关，无论高低佣金都一样。这也是我钟爱期货而不愿交易股票的原因之一，现阶段我国股市的交易成本过高，极不合理。

滑移价差依据所使用的指令种类和交易策略，滑移价差可能严重地降低获利或扩大损失。很不幸地，最佳的交易方式往往造成最严重的滑移价差。

买价与卖价的价差这种隐藏成本本身的金额或许不大，但加上滑移价差和佣金，就变成重要因素了。交易量愈大，这些成本的总和就愈大。要有效地减少交易成本对获利的影响，你唯一能做的也许就是不要频繁地交易和交易流动性佳的品种。

趋势市场并非随机漫步，也不存在完美秩序。然而无论如何，有一项商品交易价位变动的非随机特性，使可能的获利不再是一种奢望，那就是市场倾向于朝特定方向移动。这表示市场继续目前趋势的机会比反转的机会大。

长期趋势是由长期的基本面力量引起，而这种力量有持续倾向。对期货交易员而言，依循着强劲趋势的方向建立部位，只要趋势不变就继续持有部位，是最佳的交易。这种方法知易行难，因为交易员永远无法得知何时会出现逆势的价格变动，这种变动一定会发生，而且是趋势开始反转的标记。

交易的时间架构每一位交易者都必须在与其交易个性吻合的时间架构下运作。每一笔交易都有交易成本。交易愈频繁，交易利润愈不可能超越交易成本。

如果你很少交易，而且只做长期与高利润的交易，则你克服交易成本的希望最大。另一个对交易时间架构的考量方向是，如何使你每笔交易的平均获利最大化。你必须增加成功交易的平均获利，并降低失败交易的平均亏损，才能将每笔交易的平均获利提升到最高点。

真正的问题发生在获利了结的速度太快，是平均获利降低，而且认赔出场的速度太慢，导致平均亏损扩大。对于一般场外的投资大众而言，采用长期交易策略才是最可能成功的方式。

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