永远不要低估市场的力量，保持敬畏与机敏，各位好。

前几天，hk5月三个月失业率公布，3-5月期间的失业率为5.9%，高于前值的5.2%，也高于预测值的5.5%，达到了15年来的最高水平。实际上，这已经是自去年9月以来失业率的第九次连涨，结合自去年7月开始hk发生的一系列恶性事件，这个结果并不意外。

而经济方面，hk的经济从去年第三季度开始就陷入了衰退，也是近10年以来首次出现衰退状态，到今年第一季度，hk的首季经济增长为-8.9%，创造了有史以来的最大跌幅。

对于hk地区的经济复苏，我是没有任何怀疑的，问题是，hk经过这么一折腾，复苏之后的优势还在吗?

先说说hk的贸易优势——

hk的关税安排不同于大陆地区，基本上就是零关税，因此世界各地的企业就会倾向于选择hk作为货物的中转地，尤其是一些小件商品，比如电子产品等，方便附近地区(比如深圳)的人通过人工完成货物搬运，这样可以规避一定的关税，降低企业生产成本。每年通过hk转口的货物总额大约一万亿美元，其中大约有四千亿美元属于大陆的转口货物总额。hk的零关税政策促成了该地区的转口贸易优势

但去年hk发生的事件大家也看见了，严重的影响了hk地区的安全和经济活动，如果安全得不到保证，那么货物转口港的优势就会消失，虽然hk恢复正常的经济活动和安全是早晚的事，但从中我们也得到了一个深刻的教训：hk可以继续是货物的转口港，但可以不是国内唯一一个货物港，因此中央开发了海南自贸港，之所以选择了海南而不是长三角等港口地区，我在之前的直播里也说过了，是因为自贸港的尝试前所未有，未来将要面临的货物倾销和资本压力的不确定太大了，大城市的经济比较强，承担这些不确定性的成本太高，如果是海南这种经济发展相对较弱的地区，可以做到及时止损。

而海南的也采取了零关税等与hk基本一样的政策，其面积又是hk的30倍，发展顺利的话取代hk的贸易转口港优势也不是不可能。

再说说hk的金融优势——

hk是全球重要的金融中心，金融中心，就是天量资本的聚集地，重要的金融中心拥有对资本市场进行支配的力量。在国际金融中心指数(GFCI)排名中，hk排名第三，与纽约、伦敦并称为“纽伦港”。

而每年进入我国的外资，截止到去年10月份，有70%左右通过hk的资金通道进入

而中国内地对外的投资，也主要通过hk这一通道，大量内地企业、银行等在hk上市融资，通过hk投资全球。

所以，hk是内地链接世界资本的重要金融窗口，是超级金融中介。

从规模上来说，hk的金融市场很成熟，金融体系比较完善，为全球资本提供了很好的融资和交易环境。这主要跟hk的特殊历史有关，受英国殖民的影响，hk的法律制度比较完善，贸易发展的也比较早，严格的法律制度和激烈的市场竞争使得人们在交易的时候不太敢坑蒙拐骗，不然很快就会被市场淘汰，并收到法律的严惩。因此高度的法制+高度的诚信，促使在hk交易的违约率比较低，这就进一步促使hk的利率被压的很低，在这里融资的成本比内地要低得多，相对的资本收益率也比内地高，而且hk采用的是英美法系，和西方国家一致，境外投资者习惯于选择自己熟悉的法律体系地区去投资，而且税收便捷，税负轻，最高个税只有15%，还能减免优惠，为全球资本提供全方位的服务。因此国际投资者很放心把资金放在hk，这也是很多国际货轮在上海停靠，分拨、交割货物，却依然把结算和付款放到hk的原因。

另外一个成就hk金融地位的因素还有港币的独立地位。港币拥有自由结算的功能，西方国家也普遍承认港币的独立地位，而且港币与我们本币之间是互为外汇储备的，这是中国的任何一个地区所不能比的。

因此结合上述种种，hk的金融地位都是目前任何一个其他地区所不能替代的

接下来看一下今天的黄金，黄金昨晚一度冲高到1762，后逐渐回落，在1747-1760之间徘徊，这跟昨天文章说的一致，黄金目前在测试1765这个压力位，未来三天内突破1765的概率并不大，因为昨天和今天出现了多次黄金刚上探到1760之后立刻回落的情况，但未来两三天黄金大概率不太会出现大幅回落，市场需要一定的时间消化四巫日当日的结算资金，因此黄金今日仍看到1765，支撑在1745，如果到了1765还想继续进场的朋友也不是不能继续看多，但要记得带好三四美金的保护

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入市有风险，投资需谨慎，祝各位一切顺利。